7月16日研报精选，共收录59篇，涵盖宏观、行业和个股方向。以下是主要看点。
核心看点
📈 超预期业绩
▸ 新凤鸣：归母净利润为20.2/24.9/28.7亿元，同比增长98.7%/23.0%/15.2%，对应EPS 为1.21/1.48/1.71元。
▸ 纺织服装2026中报前瞻暨中期策略：运动户外服饰呈“越贵越买”格局，26H1运动户外服装均价上涨19.5%（主要由高价品牌份额提升驱动），头部品牌“量价齐升”、溢价能力凸显；运动鞋则多数品牌降价、唯高价品牌高增。
▸ 新华保险：归母净利润约142.18-171.77亿元，同比增长59.4%-92.6%，整体表现符合预期。
🔬 半导体
▸ 2026年6月进出口数据点评：同比增长27.0%，较5 月的19.4%进一步加快；进口2。
▸ 宏观经济：同比增长121.9%，3-5 月同比分别为84.9%、99.6%、110.9%。
▸ 鼎龙股份：营业收入19.25亿元， 同比增长约11%；若剔除出表的打印耗材终端业务利润，上半年归母净利润同比增幅超80%。
💊 医药医疗
▸ 宏观数据观察：其中，出口4123.87亿美元，同比上升27%，预期18.2%，前值19.4%，上升7.6%，出口超预期上升；进口2867.64亿美元，同比上升36%，预期24%，前值27.4%，上升8.6；贸易顺差1256.2亿美元，同比上升10.36%，预期1206亿美元，前值1054.3亿美元。
🔥 AI算力
▸ 能源／基础材料行业：6 月提价产品主要受供应端减产等因素驱动。
💡 通信
▸ 产业赛道与主题投资风向标：市场回顾：本周（7.6-7.10），全A下跌2.88%。
💡 政策增量转向“建场景”
▸ 《扩大消费“十五五”规划》点评：复合增速约3.7%，与2025年社零3.7%的实际增速基本相当。
💡 出口超预期
▸ 6月进出口数据点评：根据2026年上半年进出口情况新闻发布会，“上半年我国专用装备出口5402.4亿元、船舶和海洋工程装备出口2149.9亿元，分别增长24.4%和19.9%”。
卡片
精选个股
聚酯景气修复下的一体化龙头
🏷️ 个股：新凤鸣（603225）
机构 华泰证券股份有限公司 | 评级：买入
核心观点：我们预计公司26-28年归母净利润为20.2/24.9/28.7亿元，同比增长98.7%/23.0%/15.2%，对应EPS 为1.21/1.48/1.71元。首次覆盖新凤鸣并给予“买入”评级，目标价21.78元（对应26年18x PE）。我们认为，海峡恢复通行后，伴随原油及聚合原料供应稳定化，以及宏观经济和终端消费逐步回暖，聚酯产业链有望迎来利润修复。公司是全球领先的“PTA-聚酯-涤纶长丝/短纤”产业链一体化龙头企业，截至25年末拥有1100万吨/年PTA、845万吨/年涤纶长丝和120万吨/年涤纶短纤产能，占国内总产能的12%/19%/11%，分别位列第三、第二、第二。参考可比公司26年Wind 一致预期平均15x PE，考虑公司涤纶长丝业务占比较高，且PTA新投产装置占比较高，故具备更强的业绩弹性，给予公司26年18x PE，对应目标价21.78元，首次覆盖给予“买入”评级。
公司目前拥有120 万吨/年短纤产能，位列行业第二，同时江苏新拓60 万吨/年项目预计26 年下半年投产。
成本改善&收入修复促淡季利润增长
🏷️ 个股：洽洽食品（002557）
机构 华泰证券股份有限公司 | 评级：买入
核心观点：公司公告预计26H1 归母净利润2.40-2.65亿元，同比增长170.75%～198.96%；扣非归母净利润2.00-2.25亿元，同比增长364.15%～422.16%。对应26Q2 归母净利润0.7~1.0亿元，同比增长530%~749%；扣非归母净利润0.5~0.8亿元，同比扭亏为盈（25Q2 亏损1499万元）。利润端，我们判断Q2 净利率同比显著提升，主要得益于：1）葵花籽新采购季价格下降，带动毛利率修复；2）规模效应提升带动产效&费效提升。我们判断Q2淡季期间，受益低基数/山姆&量贩&电商等非传统渠道拉动，收入有望实现弹性增长，叠加瓜子成本改善、规模效应，公司盈利水平同比显著改善。收入端，我们预计Q2 受益低基数&量贩等新渠道放量，收入有望延续增长。
2026年上半年业绩预增公告点评：科创投资放大权益弹性 业绩符合预期
🏷️ 个股：新华保险（601336）
机构 国泰海通证券股份有限公司 | 评级：增持
核心观点：公司发布业绩预增公告，2026 上半年公司预计实现归母净利润 207.19-236.78亿元，同比增长40%-60%；对应 Q2 单季归母净利润约142.18-171.77亿元，同比增长59.4%-92.6%，整体表现符合预期。维持“增持”评级,给予目标价至82.05元，对应 2026年 P/EV为0.8倍。公司资负经营稳健推动盈利及价值稳健提升，上调2026-2028年EPS 预测为12.80（12.50，2.4%）/14.03（13.77，1.9%）/16.38（15.56，5.3%）元，给予2026年P/EV 为0.8倍，给予目标价至82.05元。
新华保险发布2026年上半年业绩预增公告，2026 上半年，公司预计实现归母净利润 207.19-236.78亿元，同比增长40%-60%，维持“增持”。
首次覆盖报告：伤科国药代表 成长与稳定性俱佳
🏷️ 个股：云南白药（000538）
机构 诚通证券股份有限公司 | 评级：推荐
成长性：整体平稳掩盖下的分部成长，白药系列快速增长近年来，公司整体营收虽然仅保持约3%的年复合增速成长，但公司白药核心系列营收高成长，尤其是云南白药气雾剂品种连续多年保持快速增长。
2026年半年度业绩预告点评：业绩高增超预期 银发文旅打开成长空间
🏷️ 个股：昂立教育（600661）
机构 国联民生证券股份有限公司 | 评级：推荐
2024-2026年Q1 公司营业收入分别为12.30亿元、13.73亿元和3.34亿元，分别同比增长27.32%、11.63%和8.15%；归母净利润分别为-0.49亿元、0.87亿元和0.25亿元。
26Q2业绩预告大超预期 H2高景气延续和AI CCL加速放量
🏷️ 个股：生益科技（600183）
机构 招商证券股份有限公司 | 评级：推荐
事件：公司公告 26H1 中报预告：预计2026H1 归母净利润为30.99-32.98亿元，同比增长117%-131%；扣非归母净利润为27.19-29.18亿元，同比增长97%-112%。
单 Q2 归母净利润预计19.41-21.4亿元，同比增长125%-148%，环比增长67%-84%；扣非归母16.36-18.35亿元，同比增长100%-124%，环比增长51%-70%。
宏观
2026年6月进出口数据点评：AI链价格贡献较大 出口韧性再超预期
招商证券股份有限公司
6 月集成电路出口金额同比增长约122%，计算机设备出口增长约53%，仍是出口超预期的主要来源。
往后看，6 月数据进一步强化了三季度出口保持高增长的判断，但27.0%的单月增速不宜线性外推。
宏观数据观察：出口增长强劲且超预期 贸易顺差持续扩大
东海期货有限责任公司
目前来看，随着美国经济继续回暖、新兴经济体经济维持高景气、需求回升，而且由于去年的中美贸易战导致的低基数，预计未来出口可能保持较高增速；此外对东盟以及一带一路沿。
宏观经济：中韩6月半导体出口均继续加速
广发证券股份有限公司
在报告《长波与分化：2026年中期宏观展望》中，我们认为：目前不是上一轮康波的“萧条期”，而是新一轮通用技术变革带动的康波周期前段，可再生能源、人工智能、具身智。
扣除这两个门类后的上半年出口同比增速为11.8%。
专题研究：6月进出口高增背后的多重信息
华泰证券股份有限公司
往前看，我们认为下半年出口仍有望保持韧性，全球制造业周期延续回升态势、一带一路国家的建设推进以及“新三样”需求走强仍有望支撑实际出口需求，但价格拉动效果或放缓带。
《扩大消费“十五五”规划》点评：政策增量转向“建场景”
招商证券股份有限公司
我们判断：大国博弈下，产业安全是必须守住的硬约束，消费是稳定增长和国内大循环的需求底盘；当前政策正在把消费变成先进制造、AI 和自主品牌商业化的“需求侧接口”，。
行业
煤炭行业2026年中期策略：价值凸显 弹性可期
广发证券股份有限公司
（1）用电量：AI 及电能替代持续拉动用电超预期增长，“十五五”用电量增速有望达5%。
纺织服装2026中报前瞻暨中期策略：拨开叙事迷雾 捕捉价值拐点
国信证券股份有限公司 | 评级 推荐
展望下半年，品牌趋势整体趋稳，制造在关税明朗、原材料趋稳、下游补库修复背景下环比改善值得期待。
汽车零部件行业2026年中期投资策略：AI+汽车加速演进 智驾&机器人&全球化共振
国联民生证券股份有限公司 | 评级 推荐
展望2026H2，总量端：以旧换新政策持续为需求提供支撑，我们预计2026年批发销量有望达到2,961万辆，同比+0.2%，带动汽车零部件公司收入小幅向上。
北美缺电：AI 算力快速增长带来数据中心建设及散热需求增大，动力方面建议关注【潍柴动力、银轮股份】。
家电行业板块2026Q2业绩前瞻：海外需求韧性强 汇兑损失边际改善
国泰海通证券股份有限公司 | 评级 推荐
投资建议：1） 国补有望平稳过渡，黑白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比，推荐 TCL 电子（12.1X，2026PE，下同）、美的集团（12.9X）、海。
根据星图数据显示，5 月13 日-6 月18 日，综合电商平台（涵盖天猫、京东、拼多多、抖音、快手等）销售额为8636亿元，同比增长0.9%，整体表现一般。
能源／基础材料行业：6月景气偏弱 地缘反复或致二轮涨价
华泰证券股份有限公司 | 评级 推荐
我们认为受近期美以伊关系再度恶化影响，全球化工供给中断担忧再起，化工品价格或迎第二轮脉冲式上涨。
业绩大超预期 科技平台正在崛起
华创证券有限责任公司
此外，公司期间费用相对刚性，上行周期规模效应凸显，我们预计未来随着营收上行，业绩有望快速提升。
本报告根据公开研报信息整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
