核心逻辑：
1️⃣行业近况：当前投资人对电影行业预期较低。回顾历史，2023年暑期档在多部优质影片带动下，不含服务费票房超187亿元，达历史新高；而往年暑期档票房占全年比重在15%~40%间。我们认为，当前观影需求仍受优质供给拉动，暑期档头部影片口碑发酵窗口期长，今年暑期档档期票房上限具有弹性。
2️⃣2026年暑期档票房预测：我们判断2026年暑期档总票房或介于110亿元~140亿元之间（同减8%至同增17%），头部影片表现或对票房最终落点具有重要影响。据Wind，1Q26影视院线板块基金持仓较低，建议关注潜在短线机遇，如定档事件、单片票房超预期等。
3️⃣2026年暑期档片单：已定档待映重点国产片包括《功夫女足》（7/11）《八仙！》（7/24）《澎湖海战》（7/25）《群星闪耀时》（8/1）《年会不能停2！》（8/7）等；进口片包括《小黄人与大怪兽》《蜘蛛侠：崭新之日》等。待定档重点影片包括《欢迎来龙餐馆》《转念花开》《神探之痕迹》等。
建议：
估值与建议：短期而言，建议关注单片票房超预期带来的交易性机会。中长期而言，我们判断行业内容为王、品牌为王趋势不改，AI影视应用商业化探索有望持续推进。推荐中国电影、儒意电影、光线传媒、大麦娱乐；关注猫眼娱乐、横店影视等。
【郑重声明】本文所有内容均不构成任何投资建议。本文仅是个人随心笔记及个人看法，不具有任何指导作用，亦不代表笔者所在机构观点，不具有任何指导作用。据此操作，风险自负。
聚焦基本面投机，日常分享精选纪要，个股研究与策略思考。欢迎关注。
