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~老师们边看边点赞啦，做做数据感谢，发大财
【东北计算机】20260713 【META宣布将追加400亿美元投资数据中心】
1. META宣布将追加400亿美元投资路易斯安那州数据中心，将该数据中心扩展至5GW的计算容量
2. 华正新材：预计上半年净利同比增长263%-380% 覆铜板行业需求提升积极开拓市场适时产能扩张实现量价齐升
3. 联想在武汉、贵州成立新公司 含AI相关业务
4. 外交部发言人宣布：2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议将于7月17日至20日在上海举行，国家主席将出席大会开幕式并发表主旨讲话
5. Anthropic与OpenAI正激烈争夺付费用户。7月12日Anthropic宣布Claude Fable 5付费订阅延期至7月19日，并维持Claude Code周限额上调50%；不到一小时OpenAI随即暂时取消Codex在Plus、Business及Pro套餐的5小时使用限制，期限未定
6. 韩国央行驳斥芯片周期见顶担忧，称全球半导体仍供不应求，AI驱动的超级周期将持续
7. 7月13日商汤发布并全面开源日日新SenseNova-Vision理解生成统一视觉大模型，核心变革是将视觉作为原生能力融入大模型体系（来源：商汤科技）
8. 英伟达推Vera CPU拓市场，Q1净利飙升211%
9. Meta卷入一起与AI有关的舆论风波，其推出的允许用户随意使用公开的Instagram账户内容生成AI图像的新功能，因默认开启允许该功能的选项，引发广泛指责。Meta已将其下线
10. 三星电子将其龙仁芯片集群首座半导体工厂投产时间提前至2029年，比原计划提早一至两年#文字观点
【基本面拐点如期而至，业绩共振重视向上趋势】国泰海通煤炭 黄涛
我们自7月初开始重点推荐煤炭板块，提前预判了基本面拐点将出现在7月中附近，今天港口价格止跌回升，基本面拐点如期而至。
1）基本面如期而至，夏季需求高峰只是迟到。我们认为前期大跌的核心在于需求的疲弱导致市场悲观认为旺季不旺。但上周开始全国全面入夏，华东出梅，多地接连高温直奔同期新高温度，日耗也大幅拐头上行，港口库存加速下行，带动今天港口价格已经开始回升。基本面拐点如期而至，考虑到厄尔尼洛已经形成并将在8月开始继续加码冲击，判断后续需求继续超预期可能性更大。
2）再次重点强调供给或受安监影响明显下行，市场最忽略部分。市场在6月之后认为随着山西复产的加速，产量会快速恢复至事故前。但是我们两周深入山西陕西调研，发现供给是全市场认知差最大地方。山西安监力度6月底以来甚至在加强，陕煤6月产量环比下降6-7%，结合神华神华5月产量同比下降4.1%（在山西几无产能），此轮安监影响是全国性的，且大概率山西、内蒙减量幅度更大于陕煤，且安监持续高压可能接近半年，一旦需求恢复，供需平衡表会立即反应出来供给缺失问题，助推行情加码。
3）板块充分回调，悲观预期充分。经历6月回调煤炭板块已经将年度涨幅基本抹平，市场也充分计入悲观预期，站在基本面即将印证拐点之时，煤炭Q2业绩同比大增，后续煤价大涨及海外缺电主题共振都是向上催化剂。
4）利空出尽，重点推荐煤炭板块，布局今夏“全球缺电”。动力煤好于焦煤，继续推荐陕西煤业、兖矿能源、山煤国际、晋控煤业、兖煤澳洲、中煤能源、中国神华。
🌹中金半导体周观点20260713: 优选国产链，关注WAIC大会相关催化
1）国产先进制程晶圆厂扩产加速，持续关注晶圆厂下半年在AI芯片出货时刻的机会【中芯国际AH】【华虹半导体AH】【晶合集成】。
2）【国产算力芯片2Q26放量，27年翻倍以上增长预期】其中昇腾链首推【杰华特】【伟测科技】【XQWZ】；国产模型推理需求爆发，重点关注【天数】【壁仞】【HWJ】【HGXX】，特别是【HGXX】CPU及超节点逻辑重估。DS/智谱等ISV及大厂积极推进自研芯片，关注定制芯片厂商【芯原】【翱捷】。配套来看，AI计算/连接电源芯片需求大幅增长，关注【芯联集成】【英诺赛科】【新洁能】。
3）半导体设备/材料：存储扩产订单或将在3Q落地，重点关注边际预期变化，推荐一揽子【北方华创、中微公司、拓荆科技、精智达、中科飞测、微导纳米、芯源微等】；材料：【沪硅产业、西安奕材、江丰电子、安集科技、鼎龙股份等】。
4）【先进封装CoWoS-L扩产逻辑加强】首选【金海通】，看好模拟需求强劲+AI芯片全面布局【HFCK】，关注存储扩产新增概念【长川科技】。
5）【短期存储情绪可能受影响，长协持续落地推动存储原厂重估】AI需求持续背景下，长协落地推动存储原厂EPS维持在高位，看好【美光】【海力士】【三星】【闪迪】【铠侠】；国产厂商受益平面NAND产能退出及大容量NOR涨价超预期，关注【兆易】【普冉】。#文字观点
【广发建筑 耿鹏智团队】电子气体专题（二）—六氟化钨：CVD核心耗材，国内钨管控趋强、供需或长期错配
[玫瑰]#产业链：六氟化钨是先进制程CVD前驱体、半导体制造高价值耗材。上游原材料主要为钨粉与氟化剂（三氟化氮或氟气），广泛应用于逻辑芯片、DRAM、3D NAND 等产品制造。
[玫瑰]#竞争格局：日本企业停产致使供给缺口、晶圆扩产、先进制程带动需求增长。供给端：全球约80%的钨粉供应来自中国，商务部公告2026年第1号发布后，26M2中国对日本钨出口完全停止。受钨出口管制影响，26年7月1日，日本关东电化、中央硝子正式永久停产六氟化钨，两家企业合计退出年产2200吨高端产能，占据全球高端半导体级供给的25%。国内六氟化钨产业历经多年技术攻关，2026年共有年产能3200吨，预计2027年年产能将增至4700吨。需求端：晶圆扩产、制程迭代双轮驱动六氟化钨需求快速增长。我们预计2030年全球六氟化钨需求量约2.25万吨，按当前已宣布投产项目计算，供需缺口达1.24万吨。
[玫瑰]#价格与利润：扩产周期长、长协锚定趋弱，判断涨价周期尚未结束。26M5，中国六氟化钨对外出口均价约144.5万元/吨，月环比+40%，较25M12均价增长300%。测算六氟化钨生产成本约100.4万元，当月价格及成本测算得单吨毛利润44.1万元。在长协到期价格失锚和供给持续缺口下，我们预计六氟化钨价格持续走强。此外随着钨原材料与产品价格背离，利润空间有望进一步放大。
[玫瑰]#投资建议: 关注#中船特气（在产2000吨/年/在建1000吨/年六氟化钨产线预计2027年投产），昊华科技（六氟化钨在产产能600吨/年），中巨芯（六氟化钨在产产能600吨/年），和远气体（六氟化钨试生产产能500吨/年）。#文字观点
🔥【开源电子】市场震荡之际，且看主线国产半导体
#上游供给：先进产能瓶颈有望实质性改善
国内先进制程产能自今年起进入快速扩张期。南方自去年Q3转固以来已搬入两批设备，预计今年下半年将进行第三批导入，带动先进产能提升。
此外，上海、北京及深圳等多地先进制程产线正处于设备导入与拉通阶段，预计将在未来2-3年内释放显著的新增产能。
#下游需求：国产化+Capex提升带动市场斜率陡峭提升
需求侧本土替代进入深水区。据彭博社调研，中国企业预计未来12个月内将把46%的AI加速器预算投向本土产品（当前约为30%）。叠加国内互联网大厂、运营商及智算中心Capex的强劲提升，国产算力芯片的有效市场规模预计在未来2-3年内迎来快速增长。
#行业催化：WAIC大会召开在即、超节点集群密集亮相
本周末上海世界人工智能大会（WAIC）将提供密集产业催化。预计华为昇腾384、中兴、新华三、超聚变等核心厂商的超节点算力方案将集中亮相，展现国产算力跨越单芯瓶颈、实现系统级升维的工程化能力。
#受益标的
➢ 国产算力：寒武纪、芯原股份、沐曦股份、盛科通信、万通发展
➢ Fab：中芯国际、华虹宏力、燕东微、晶合集成、华润微
➢ 先进封装：盛合晶微、长电科技、通富微电、甬矽电子、汇成股份
➢ 设备：华创、中微、拓荆、飞测、精测、微导、华峰、强一
➢ 材料：江丰、雅克、鼎龙、安集、新阳、兴福、彤程、翰博高新#文字观点
需求猛增、Token涨价，产业链盈利正向飞轮启动【国盛计算机】
#需求侧-模型涨价：OpenRouter数据显示，DeepSeek V4 Flash单模型周调用规模已连续七周登顶全球单模型调用榜首，海量企业级需求充分验证大模型成熟的生产力工具价值，付费粘性逐渐形成，头部模型厂商掌握定价权。
#成本侧-算租涨价：算力供需缺口不断扩大，国内外算力租赁市场已开启涨价行情。模型收费上调后，现金流有望持续改善，反哺上游算力采购需求，算力租赁厂商进入量价齐升通道。
#国产算力-填补缺口：全球高端芯片供给紧缺，算力缺口有望依托国产算力芯片实现填补。模型商业化的加速，本质上是为国产算力创造了一个持续扩大的付费市场。
#推荐标的：
●模型厂商：🔥智谱、Minimax
●算力租赁厂商：协创数据、🔥宏景科技、东阳光、🔥智微智能等
●国产算力：🔥寒武纪、🔥海光信息、壁仞科技、天数智芯、摩尔线程、沐曦股份等
●超节点：🔥中科曙光、浪潮信息、🔥紫光股份、华勤技术等
●华为昇腾超节点：软通动力、神州数码、拓维信息等
风险提示：技术迭代不及预期风险；经济下行超预期风险；行业竞争加剧风险#文字观点
基本面强劲，当前位置再Call【锂电】-260713
#基本面角度，核心矛盾是储能。当前市场核心的担忧点是#27年储能需求降速，国内大储不增长。我们认为市场对储能需求过度悲观定价，26年预计国内大储260GWh装机（yoy+37%），27年370GWh装机（yoy+42%），根据产业调研，头部几家电池厂储能电芯27年YOY增速在40%-50%，订单能见度看27年Q2，产能供不应求。
#和上一轮相比，龙头α只强不弱。当前宁德估值26年16X，和上一轮23年底估值相当，但和上一轮相比，我们认为公司的α有明显提升：1、盈利能力多个季度验证，2、随JXW投产，公司对上游原材料的掌控能力进一步提升，3、宁德inside战略打造成功。4、新技术迭代上和二线依然保持较大距离（钠电池，快充等）。
#重点推荐：1）电池环节【宁德】【亿纬】；
2）涨价落地业绩兑现的隔膜/铜箔【恩捷】【佛塑】【星源】【中一】【嘉元】；3）估值低，安全边际高的负极环节【尚太】【中科】#文字观点
【申万化工】电子材料板块持续推荐：AI景气度仍为独一档，相关材料维持重点推荐
[玫瑰]近期科技波动较大，电子材料出现普遍调整，我们认为这轮调整主要是短期交易，不是长期风格切换。触发短期轮动的主要原因：1）加速上涨后，监管降温预期，资金选择兑现一波收益；2）月底政治局会议的政策博弈；3）中报窗口期，二季度基本面扎实，但股价没怎么涨的板块易触发补涨行情。
[玫瑰]但短期调整后，AI仍为市场主线，核心逻辑是景气度处于第一档水平，中报业绩也能再次证明，且更重要的是板块下半年预期更具确定性。从AI细分赛道看，存储的景气度又处于独一档水平，叠加近期长鑫上市催化，将进一步打开科技股空间，其上市前的调整是下一轮行情的蓄力。
1、存储材料板块：首推长鑫第一大材料供应商【雅克科技】，重点关注产业链核心标的【鼎龙股份】【安集科技】【广钢气体】【上海新阳】等；同时重点推荐此前涨幅较少，但基本面、业绩扎实的【路维光电】【蓝晓科技】等。
2、封测材料板块：首推长鑫封装光刻胶baseline【艾森股份】，以及国内塑封料龙头【华海诚科】，同时关注【天承科技】等。
3、持续推荐弹性标的：【天禄科技】【江化微】【翰博高新】【花园生物】等。
4、调整阶段，商业航天迎来催化，长征十号乙网系回收成功，中国商业航天迎来DeepSeek时刻。预计行情扩散下，材料板块关注国瓷材料、瑞华泰等。#文字观点
电网：第四监管周期输配电价核定落地，进一步理顺价格关系
1、国家发改委发布《关于第四监管周期省级电网输配电价、区域电网输电价格及有关事项的通知》，正式核定第四监管周期省级电网输配电价和区域电网输电价格。
2、#总体： 输配电价基本保持稳定，电量电价总体略有下降而容量电价总体略有上涨，考虑到十五五期间全社会用电量的增长，电网公司收入总体盘子仍将稳步上行。再考虑到电网公司资产负债率仍有提升空间，预计十五五电网投资目标实施具备支撑。
3、结构性影响：
#储能： 此前储能充电默认按最高电压等级（一般为35kV）缴纳充电输配电费，本次核定很多省份新增了110kV-220kV单一制电量电价，自然低于35kV输配电价，成本略有下降，经济型模型有所改善。
#绿电直连和用户： 容量电价略有上升，激励用户合理报装容量或安装储能等减少一定的报装容量，可减缓电网扩容压力，放大用户侧主观动能。
4、第四监管周期总体结果比较稳健，没有较大幅度的改变。电网投资仍按原计划执行，特高压投资上升刚需较强，且配用电有望增长，继续重点推荐位于底部的平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、海兴电力、三星电气等。#文字观点
【国海通信】🌌卫星互联网：可回收突破提速产业发展，重视火箭/卫星/应用端机会
🚀【火箭端：可回收历史性突破，朱雀三号箭在弦上】
1、长征十号乙首飞成功，一子级通过海上网系成功回收，实现我国首次运载火箭可控回收、全球首次运载火箭网系回收；按照计划，今年年底前有望进一步完成一子级复用飞行。
2、蓝箭航天朱雀三号重复使用遥二运载火箭已于6月29日完成静态点火试验，发射前各项关键地面验证工作全部完成，后续飞行及一级回收试验值得重点关注。
🛰️【卫星端：国内两大低轨卫星互联网星座加速组网】
1、GW星座发射提速，6月17日卫星互联网低轨22组卫星发射升空，在轨卫星超200颗；
2、千帆星座发射提速，继6月份三连发，7月两连发，在轨卫星达到238颗。
📡【应用端：国内主流星座加快测试应用和公开招募】
1、GW星座完成低轨宽带等效0.45米相控阵终端（不含核心模组）及低轨宽带等效0.6米相控阵终端，以及应用服务平台智能基础能力一期项目招采；全球首次基于5G NTN标准的“手机直连卫星宽带视频通话”已在星网技术试验星上跑通。
2、千帆星座在6月24日开幕的2026上海世界移动通信大会上，展示了标准版卫星终端和航空版卫星终端；垣信手机直连试验星完成FirstCall，通话质量比肩5G。
[玫瑰][玫瑰]可回收火箭迎历史性突破，将有力促进国内低成本、高频次发射能力形成，加速国内低轨卫星互联网组网，赋能我国低轨卫星互联网应用落地（从0到1）。相关标的：
🛰️#卫星侧：铖昌科技、国博电子、航天电子、电科蓝天、信科移动等
📡#应用侧：海格通信、盟升电子、中国卫星、长江通信、震有科技等
🚀#火箭侧：九丰能源等。
风险因素：可重复回收技术风险，低轨星座组网不及预期；卫星终端成本下降不及预期；海外运营准入及跨境监管不确定性；行业应用需求释放不及预期。#文字观点
20260713更新数据
中信icon
中证500减空963，净空9525
沪深300加空60，净空15426
上证50减空815，净空13061
中证1000减空732，净空35492
中信今日累计减空2450，净空单总数73504
主要玩家数据
中证500加空4114，净空31656
沪深300加空264，净空27890
上证50减空421，净空21387
中证1000加空5505，净空65148
主要玩家今日累计加空9462，净空单总数146081
三市成交28349亿，较上个交易日减少5760亿，主力净流出1698.93亿，两融余额29447.74亿，较上个交易日减少114.22亿。#文字观点
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