一、外资重磅报告
1. 高盛｜中国生猪养殖行业报告（2026-06-30）
核心标题：行业深度亏损驱动产能加速出清，下半年猪价修复可期 核心结论： 1）当前行业普遍现金成本线之上亏损，低效母猪淘汰加快；预计有效能繁母猪自 2025 年底累计去化 8%； 2）供需转换：上半年供给过剩约 6%，2026下半年转为供给缺口5%；基准预期猪价回升至15元/公斤； 3）首选：牧原股份（低成本优势），维持买入；中性看待温氏、新希望。 关键提醒：重点关注中小猪企现金流断裂带来被动去产能节奏。
二、国内头部券商【2026 中期策略（7 月初集中发布）】
1.广发证券｜农林牧渔 2026 中期策略《底部已现，蓄力反转》（2026-07-02）
生猪观点：2026Q2 大概率为本轮猪价底部区间，深度亏损推动产能市场化出清，叠加能繁母猪保有量下调政策；下半年旺季支撑价格修复； 选股思路：优先现金流扎实、成本领先标的：牧原股份、温氏股份；关注正邦科技、神农集团、天康生物。
2.财通证券｜农林牧渔中期策略《生猪破而后立，宠食延续景气》（2026-07-09）
观点：2H2026 猪价大概率延续底部震荡，产能加速出清是主线；穿越周期核心是成本管控 + 充裕现金流； 推荐：牧原股份、温氏股份、神农集团、天康生物、巨星农牧。
3.天风证券｜多篇生猪周报（吴立团队）
《重视猪：短期的扰动 vs 长期的趋势》（2026-07-05）
4.东方证券｜农林牧渔行业中期策略（2026-06 下旬）
三、近期个股专题研报（6–7 月）
四、期货机构研报（产业交易视角）
五、当前机构两大核心分歧（阅读研报重点对比）
乐观阵营（广发、高盛、东方）逻辑：Q2价格底部确立，持续亏损 + 政策压减母猪，下半年供需缺口显现，Q4迎来趋势上涨。
偏谨慎阵营（天风证券为主）逻辑：短期反弹来自大肥阶段性短缺、惜售、二育投机；若反弹刺激补栏、延缓淘汰，真正全面反转或延后至2027年上半年，下半年更多区间震荡。
