一、核心判断

7月3日，算力产业的“物理边界”与“资本边界”同时被突破——太空算力从科幻走进现实，Token工厂从一级市场走向港交所。四大赛道同步进入“破界”时刻。

算力侧（太空） ，北京太空算力创新中心正式揭牌，上海推出“星枢计划”，天津组建太空数智基础设施联合攻关体——地方正在将算力竞争从地面延伸至太空。太空算力被定义为“具有颠覆性潜力的战略方向”，2030年后市场规模有望迈上千亿美元台阶。

Token经济侧（资本） ，硅基流动正式向港交所递交招股书，冲刺“AI Token工厂第一股”。2025年营收5533万元、同比增长653%，但亏损扩大至3.45亿元。“Token经济”从概念走向资本市场验证。

算电协同侧，新华网刊发深度报道《算电协同：从“概念”到“落地”的加速跑》，系统梳理算电协同从政策到产业的完整演进路径。香港中电向特区政府提交建议书，建议以“算电协同”加快北部都会区发展。

智能经济侧，宇树科技科创板IPO注册生效，A股即将迎来“具身智能第一股”，拟募资约42亿元。

国际侧，英伟达推出AI基础设施收入分成新模式，印尼17万GPU项目落地。Meta拟向外部出售AI算力，引发算力租赁股重挫。

跨赛道串联：地面算力向太空延伸→Token从一级市场走向IPO→算电协同从内地扩展至港澳→具身智能登陆A股→芯片巨头从卖硬件转向分Token收入。整条产业链的“物理边界”与“资本边界”同步突破。

一句话结论：算力产业的竞争正从“地面”延伸至“太空”，从“一级市场”走向“IPO”——边界突破正在重新定义Token经济的想象空间。

二、关键动态

算力侧：太空算力成地方布局新赛道

北京太空算力创新中心揭牌，地方加速布局“天地组网”

在2026全球数字经济大会·太空算力论坛上，北京太空算力创新中心正式揭牌，未来将构建覆盖“芯片—硬件—系统—智能—生态”的全栈纵向能力体系。该中心采用“公司+联盟”双轮驱动模式，运营主体为北京天算星联科技有限公司，将围绕太空算力全产业链系统布局六大攻关方向：太空原生算力芯片设计与研制、高性能超带宽太空算力载荷、卫星平台与地面验证基础设施、大模型部署与软硬件协同优化、天地一体云平台关键技术研发、卫星应用技术创新与场景验证。

多地同步发力：由国家超级计算天津中心联合航天神舟科技公司、飞腾、曙光、中电科蓝天等多方组建的太空数智基础设施联合攻关体已于近日在天津正式成立。上海推出“星枢计划” ，意在构建覆盖全球的天基智能计算网络。

北京市经济和信息化局副局长苏国斌表示，北京已将太空算力列为未来产业重点方向，将着力突破星载芯片、星地通信等关键技术，致力打造全球太空算力产业核心策源地。

为什么重要：面对AI算力需求的指数级扩张与地面数据中心在能源、散热等方面的约束，将算力基础设施部署至太空，已成为具有颠覆性潜力的战略方向。赛迪研究院预测，2030年后太空算力市场规模有望迈上千亿美元台阶。

与我们的赛道关联：太空算力是算力网图谱的全新维度——“天地一体化算力网”。北京、上海、天津三地同步布局，标志着算力网的物理边界正在从地面延伸至太空。

Token经济侧：硅基流动叩响“Token工厂第一股”大门

硅基流动递交港交所招股书，冲刺“AI Token工厂第一股”

6月30日，硅基流动正式向港交所递交上市申请，拟按第18C章特专科技公司规则上市。以2025年年度词元吞吐量计，硅基流动是中国最大的独立生态词元供应商。

核心运营数据：截至2026年4月30日，平台注册用户超1000万，2026年4月平均每日词元吞吐量约5785亿，单日峰值约1.07万亿。已服务超1.3万家企业客户，支持超170个模型。

财务数据：2025年营收5533万元，同比+653%；经营亏损约3.23亿元。毛利率从39.4%降至-24.0%。

融资与估值：完成7轮融资，最新估值77.4亿元，3年涨幅超33倍。投资方包括阿里巴巴、哈勃科技、创新工场等。

为什么重要：硅基流动是Token经济从“概念”走向“资本市场”的标志性事件。但营收暴涨653%与亏损扩大并存——Token经济的盈利模式仍面临严峻考验。

与我们的赛道关联：硅基流动的IPO是Token经济图谱“资本市场”节点的里程碑。

算电协同侧：从“概念”到“落地”加速跑

新华网刊发深度报道：算电协同从概念走向加速落地

新华网7月2日刊发深度报道《算电协同：从“概念”到“落地”的加速跑》。文章披露：2025年全国算力中心总用电量达1700亿千瓦时，占全社会用电量1.6%；预计到2030年将突破7000亿千瓦时，占全社会用电量5%以上。

香港中电建议以“算电协同”加快北部都会区发展

香港中电集团已向特区政府提交建议书，提出七项建议，强调电力规划应升级为“战略经济基建”，建议以“算电协同”加快北部都会区发展。

为什么重要：算电协同正在从“政策概念”走向“产业落地”。香港中电的建议标志着算电协同的影响力已从内地扩展至港澳地区。

与我们的赛道关联：算电协同图谱的“政策制度”节点正在被持续填充。

智能经济侧：宇树科技IPO注册生效

宇树科技科创板IPO注册生效，拟募资42亿元

7月2日晚，证监会同意宇树科技IPO注册申请，A股即将迎来“具身智能第一股”，拟募资约42.02亿元。从过会到注册生效仅用时104天。

具身智能融资持续火热

乐享科技宣布完成近5亿元Pre-A轮融资，成立一年半累计融资10亿元。

为什么重要：宇树科技从过会到生效仅104天，创下科创板最快过会纪录之一。具身智能从“概念”进入“A股”阶段。

与我们的赛道关联：具身智能的资本化将加速产业化进程，创造指数级的Token增量需求。

国际侧：英伟达收入分成模式落地，Meta“卖算力”引发震荡

英伟达推出AI基础设施收入分成新模式

当地时间7月1日，英伟达宣布通过收入分成和信用支持机制，与AI云服务商共同建设AI工厂。Firmus将在印尼巴淡岛建设DSX AI工厂，规划360MW电力、最多17万块GPU，预计2027年Q1投运。

Meta“卖算力”引发科技股震荡

Meta拟向外部客户出售过剩AI算力，与AWS/Azure/谷歌Cloud直接竞争。CoreWeave重挫13.92%，费城半导体指数暴跌超6%。但Meta股价大涨8.81%，市值单日增约1270亿美元。

为什么重要：英伟达正从“卖芯片”转向“分收入”——从一次性硬件销售转向与Token使用量挂钩的持续性收入。Meta“卖算力”引发市场对“算力过剩”的恐慌，但四大巨头7250亿美元资本开支（+77%）说明算力需求远未见顶。

与我们的赛道关联：英伟达收入分成模式直接验证了Token经济图谱的“计价与流通”逻辑。

三、数据点

四、产业协同预告

7月3日四大赛道的关键动态——北京/上海/天津三地同步布局太空算力、硅基流动冲刺“Token工厂第一股”、新华网深度报道算电协同落地、宇树科技IPO注册生效、英伟达收入分成新模式落地——共同指向算力产业的“物理边界”与“资本边界”同步突破。图谱动态子菜单已更新本周节点变动，欢迎关注公众号子菜单“产业链图谱”查看最新进展。

本报告仅供产业研究参考，不构成投资建议。