风电产业链研报

海上风电加速出海 · 绿电政策催化景气上行

数据截至 2026.06.15 | 书虫 · A股分析

一、行业概览

风电板块热度持续攀升，系统综合评分 80.72分，行业景气度与正面情绪均为满分(100分)，方向判定利多，趋势等级强，处于主线升温阶段。

近7日系统收录 7份研报 及 14条相关资讯，覆盖海上风电、绿电交易、电网建设、区域布局4大主题。风险词命中仅3次，整体风险可控。

二、核心驱动逻辑

驱动一：全球海上风电装机翻倍，中国连续八年领跑

据澎湃新闻报道，2026年全球海上风电装机预计翻倍，中国连续八年领跑。海上风电高增长确定性强，直接利好 风机制造、海缆、塔筒及海上施工 环节。

中广核完成国内单机容量最大的风电机组吊装，世界最大海上换流站已启运，深远海风电商业化进程加快。

驱动二：绿电直连政策打开消纳空间

绿电直连政策允许风电项目与高耗能企业直接交易，60%自发自用比例要求倒逼企业配置风电装机。该政策将显著提升存量风电场的消纳率和电价议价能力，增厚运营商收益。

江苏绿电交易创新模式已落地，多用户"拼单"共享绿电模式在零碳园区推广。

驱动三：央企加码、基地项目密集落地

• 吉林大安 — 央企集中投资布局，带动区域风电装机快速增长
• 广东 — 海洋生产总值持续增长，海上风电产业链迎发展机遇
• 贵州 — 电投绿能拟投资12.42亿元建设纳雍县200MW风电项目
• 东北 — 海陆大通道建设降低物流成本，打开辽东湾海上风电外送窗口

驱动四：风电出海，装备全球竞争力提升

大金重工（风电塔筒龙头）一个月内拿下超60亿海外订单，同时跨界造船布局海上安装船。中国风电塔筒、桩基等结构件在全球市场具备明显的成本及交付优势。

三、产业链分析

上游：材料与零部件

中游：整机与设备

整机环节订单拐点初现。大唐新能源与三一重能合资成立公司，龙头主机厂与电力运营商合作深化。大兆瓦风机趋势推动行业集中度提升。

核心零部件受益最明确：

• 塔筒/管桩 — 大金重工海外订单验证全球竞争力
• 海缆 — 海上风电大规模建设带动需求，技术壁垒高
• 叶片 — 大型化要求叶片长度增加，材料工艺升级

下游：运营与消纳

绿电直连政策提升存量风电场盈利能力，短期已并网项目带来业绩增量。东北海陆大通道 + 特高压建设将缓解并网消纳瓶颈。

四、关联个股匹配

系统匹配的风电产业链相关标的（按活跃度排序）：

注：系统匹配基于行业关联度，标的与风电核心业务相关度存在差异，需结合个股基本面综合判断。

五、趋势展望

短期（1-3个月）

海上风电交付旺季叠加绿电交易政策催化，板块情绪升温。整机及零部件企业上半年订单饱满，Q2-Q3业绩确定性增强。重点关注 海缆、塔筒、轴承 等核心零部件，以及 海上风电运营商。

中期（6-12个月）

海上风电深远海趋势明确，漂浮式技术商业化进程加速。绿电交易扩容将推动风电资产价值重估。关注具备 大兆瓦海上风机 和 出口能力 的头部企业。

六、风险提示

⚠ 原材料价格波动 ⚠ 并网消纳压力 ⚠ 电价下行风险 ⚠ 竞争加剧 ⚠ 概念炒作分化

七、重点关注方向

2. 海上风电 — 装机翻倍预期 + 深远海技术突破
4. 风电出海 — 海外订单持续落地，全球竞争力验证
6. 绿电交易受益 — 直连政策改善盈利模型，现金流改善
8. 大型化升级 — 大容量风机推动产业链价值量提升

免责声明：本报告基于资讯系统数据与聚类分析生成，仅供参考，不构成投资建议。