每日500字精简研报-赛腾股份

业绩与预测

2025年营收33.86亿，净利4.85亿（连续两年下滑）。

1家机构覆盖（东北证券赵宇阳2026.04.27）：

2026E净利6.42亿（+32%），EPS 2.37元

2027E净利8.21亿（+28%），EPS 3.03元

营收2026E 40.17亿（+19%），2027E 49.78亿（+24%）。

ROE 14.72%→16.47%→18.04%，盈利能力持续修复。

估值

现价约60元，总市值约164亿。

2026E PE 25倍，2027E PE 20倍。

自动化设备板块合理偏低，东吴证券认为当前对应2026年仅26倍，维持买入。

消费电子：深度绑定苹果，核心客户创新周期带动自动化设备更新，年增长10-15%。

HBM检测：独家供应三星HBM检测线，市占率98%+，2025年订单约150台，2026-2027年持续放量，预计净利贡献3.8-4.2亿。

CPO光通信：1.6T/3.2T CPO封装检测设备已向微软供货，预计2026Q4起批量交付，净利贡献1.65-2.57亿。

券商评级：东吴证券(买入)、华福证券(买入)。

东北证券未明确目标价。按PE估值：

保守25倍→59元（现价合理区）

中性30倍→71元（+18%）

2023年净利6.87亿是历史高点，经历两年下滑后HBM+CPO新业务接棒，2026年重回增长。设备出海+AI受益双逻辑。