2025年电子行业在AI算力浪潮与半导体自主可控的双轮驱动下实现了高质量增长，全年营收突破4.2万亿元，同比增长近20%，归母净利润增幅更是高达33%。其中，AI云端算力需求持续井喷，直接拉动PCB、覆铜板、IC载板等上游硬件环节量价齐升，头部厂商高阶产线已全面进入满产满销状态。与此同时，国产半导体设备在晶圆厂扩产确定性增强与先进制程突破的背景下，收入端保持近30%的增速，利润端更是大幅跃升超60%，自主可控逻辑正在从"概念"走向"业绩兑现"。
从细分赛道来看，存储芯片成为本轮周期中弹性最大的品种，2026年一季度归母净利润同比暴增超37倍，毛利率一举突破50%，涨价红利进入深度释放期。算力芯片同样表现亮眼，一季度净利润同比翻倍以上，国产替代进程明显加速。消费电子方面，苹果iPhone17在淡季创下季度销量纪录，果链公司营收与利润均保持稳健增长，AI终端换机周期正逐步开启。展望后市，随着英伟达Rubin平台及谷歌、亚马逊新一代ASIC芯片放量，AI硬件产业链有望在二季度延续环比高增态势，半导体设备与存储扩产逻辑仍是确定性最强的主线。
电子行业研究：算力硬件业绩高增长，继续看好AI、存储与自主可控产业链
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