摘要：中国手术机器人行业正迎来结构性增长，海外（除美国外）市场成为核心增长驱动力。该类市场渗透率低、价格敏感，国产手术机器人凭借与达芬奇相当的临床效果、更低的TCO，快速打开市场。研报首次覆盖微创医疗机器人与天智航：微创依托集团全球渠道，已在60+国家完成注册，累计海外订单超170台；天智航凭借多端口+单端口差异化平台，2025年国内新订单登顶。预计两家公司2025-2028年营收复合增速超60%，2026年实现盈亏平衡。本报告为医疗机器人行业、投资者提供出海布局参考。
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