A股 & 港股 前夜讨论研报（脱水版）
日期：2026年2月26日
市场情绪总览
整体偏多，但分歧明显。 主线：周期资源涨价逻辑 + 地产政策松绑预期。 资金轮动加快，科技成长承压。 成交放量，疑似增量资金入场。
核心板块梳理
有色金属 / 稀土 / 小金属
逻辑：全球大宗预期 + 地缘风险 + 需求回暖，全年强势预期。
代表股：北方稀土、云南锗业、华锡有色、章源钨业
化工 / 磷化工 / 涨价概念
逻辑：国际定价 + 供给侧影响 + 春季涨价窗口。
代表股：澄星股份、云天化、六国化工、金正大
房地产 / 内房
逻辑：上海“沪七条”优化限购，稳楼市预期升温。
代表股：我爱我家、城投控股、碧桂园（港股）
航运 / 油运
逻辑：中东地缘紧张 + 油运成本创新高。
代表股：招商轮船、中远海能
AI / 科技成长（偏弱）
逻辑：长期叙事仍在，短期资金转向周期。
代表股：风华高科（回封）、澜起科技（回调）
显著事件 Top 5
“沪七条”出台，地产链反弹。 磷化工涨价潮持续，短线交易性强。 稀土永磁爆发，资金集中流入。 航运反复走强，但波动加大。 科技股分化，等待两会节点。
风险提示
全球地缘动荡放大波动。 政策节奏不及预期导致情绪反复。 周期交易拥挤，涨价逻辑证伪风险。 多板个股追高风险大。
投资策略（简版）
以观望为主，周期方向轻仓参与（≤30%仓位），避免追涨。
资源 + 地产稳增长为主线，AI/算力低吸布局。
总仓位50-60%，单板块≤20%，分散3-5方向，严格止损。
重点关注标的（不超过3只）
- 北方稀土：
主线核心，止损-8%，目标+15-20%。 - 云天化：
磷化工中军，止损-10%，目标+20%。 - 招商轮船：
航运龙头，止损-8%，目标+15%。
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