“2025年9月25日，随着北交所的上市钟声敲响，JHXC正式开启资本市场新征程。这家由浙江省国资委控股的化工企业，凭借“绿色循环技术+硬核市场地位”，从衢州区域龙头跃升为全球酮肟赛道的重要玩家。今天，我们带您解码这家“隐形冠军”的成长密码。”
一、绿色循环技术：打破垄断的“化学积木”
JHXC的核心竞争力，源于其首创的“肟-肟基硅烷-羟胺盐”绿色循环产业链。这一技术将生产中的副产物转化为下游原料，实现资源高效利用：
环保效益：相比传统工艺，“三废”排放减少70%，获评“国家绿色工厂”；
经济效益：原子利用率超95%，原料成本降低20%以上；
技术壁垒：融合绿色工艺、高效催化等22项专利，获中国石化联合会科技进步一等奖。
凭借这一技术，公司硅烷交联剂、羟胺盐国内市场占有率分别达38.16%和42.37%，稳居行业第一。
二、硬核业绩：周期波动下的逆势增长
尽管2025年上半年受下游行业周期影响营收下滑11.68%，但公司仍展现出强大韧性：
长期增长曲线：2022-2024年营收复合增速11.65%，净利润复合增速超60%；
现金流暴增：前三季度经营性现金流净额2.36亿元，同比激增193.78%；
客户认可度：与拜耳、万华化学等跨国巨头深度绑定，终端覆盖宁德时代、隆基绿能等新能源企业。
三、募投项目：产能翻倍+高端转型
登陆北交所后，JHXC加速布局未来：
60kt/a高端偶联剂项目：新增3万吨硅烷偶联剂产能，切入新能源汽车、半导体封装领域；
羟胺水溶液（JH-2）中试项目：电子级产品填补国内空白，已通过巴斯夫认证，预计2026年量产；
智能工厂升级：引入AI质检系统，生产效率提升30%，成本降低15%。
四、未来展望：从化工到“芯”材料的跃迁
JHXC正从传统精细化工向半导体材料跨界突破：
技术卡位：电子级羟胺水溶液用于芯片刻蚀清洗，打破巴斯夫垄断；
市场空间：全球羟胺盐市场规模预计2029年达21.6亿元，年复合增长率5.06%；
政策红利：入选国家科技重大专项，享受税收优惠及研发补贴。
结语：周期底部的长期主义
在化工行业周期波动中，JHXC以技术筑壁垒、以绿色谋转型，展现出“小而美”的成长韧性。随着募投项目落地和高端产品放量，这家北交所“新秀”或将成为中国高端材料国产替代的标杆。
投资提示：短期业绩承压不改长期逻辑，关注电子级羟胺水溶液量产进展及下游需求复苏信号。
数据来源：公司招股书、北交所公告、第三方研报。
风险提示：行业竞争加剧、产能消化不及预期、原材料价格波动。
本文仅为最新研报信息分享，不推荐股票！不构成投资建议，投资需谨慎！
