洞见研报年度盘点:2025年行业趋势全解析

岁序更替，新元肇启。2025 年各行业在经济变革中寻找新增长极。洞见研报作为专业的行业研究数据分析共享平台，在汇聚众多深度权威报告的同时，也深耕于产业研究与数据洞察。今天为大家总结了 2025 年重点备受聚焦的行业，解锁它们背后的“披荆斩棘”。

有色金属：

金价狂飙，铜博士封神

有色金属行业受益于宏观经济复苏与新兴产业需求拉动，呈现“上游稳健、中下游承压”的结构性特征，整体运行保持平稳。当前行业在基本面、融资端均呈现差异化发展态势，具体表现如下：

从行业基本面来看，企业经营业绩稳步改善，发展韧性凸显。数据显示，2025年前三季度样本企业资产总额增长9.4%，营收增长7.62%，利润总额同比大增30.05%；与此同时，主要金属价格走势分化，金、铜价格凭借避险情绪支撑与新兴产业需求拉动稳步上行，铝价则维持区间震荡格局。
与此同时，行业融资结构持续优化，信用风险呈现分化态势。2025年1-11月行业债券融资规模同比增长11.41%，发债主体资质优良，其中AAA级企业占比达76.15%；具体来看，上游资源型企业信用资质保持稳健，而中下游冶炼加工企业受加工费低迷、盈利空间挤压等因素影响，部分企业偿债压力已显现。

（资料来源：联合资信）

从 “蚀刻” 到 “原子层沉积”

制造精度定义新高度

在 AI 基础设施建设的强力拉动下，全球半导体行业呈现冰火两重天的分化增长格局：一边是 AI 相关的数字芯片、存储芯片、晶圆设备需求全线走高，另一边是消费电子相关领域仍处于调整周期，尚未迎来明显回暖。

具体来看，晶圆设备（WFE）赛道增长确定性突出，2026 年预计增幅达 11%，核心驱动力正是 AI 浪潮下，先进逻辑芯片与存储领域的企业投入持续加码；模拟芯片则踩准周期复苏节奏，渠道库存逐步回归健康水平，叠加工业、汽车两大下游领域需求回暖，行业景气度正稳步抬升。
从市场趋势判断，AI 领域的资金投入将呈现 “杠铃策略”—— 即头部企业聚焦高投入的先进 AI 模型训练，同时低成本推理方案同步落地。这一趋势下，客户结构成为半导体企业股价表现分化的核心变量，其中背靠谷歌生态的相关企业更具竞争优势。
存储市场方面，高带宽内存（HBM）赛道的竞争日趋白热化，但传统 DRAM 与 NAND 存储的供应依旧吃紧；再叠加 HDD 行业产能受限的影响，整个存储市场供需偏紧的格局将持续至2026年。

（资料来源：爱建证券）

供需分化主导行情

锚定高壁垒材料与储能龙头

新能源基建需求稳定；碳酸锂产能过剩，锂价承压。

新能源材料需警惕产能过剩与价格波动，优先布局技术壁垒高的细分（如半导体材料）；电池材料关注六氟磷酸锂等需求稳定品种。
储能需求超预期，宁德时代 2026 年市占率或破 35%；锂业维持中性评级，南美盐湖复产压制锂价，关注天齐锂业、赣锋锂业自给率与成本优势；规避高库存的太阳能企业与锂矿标的。

（资料来源：KPMG China）

从“化疗”到“治愈”

抗癌针剂让肿瘤原地消失

创新药行业告别同质化竞争，迈入“研发兑现+全球化”新阶段，临床价值与平台能力成为核心竞争力，具体来看，行业在研发融资、出海布局及支付体系建设等维度均实现显著突破。

在研发与融资端，行业聚焦优质资产的趋势凸显，分化格局逐步形成。数据显示，2025年1-10月创新药融资268起，平均融资金额0.15亿美元，中后期项目（B轮及以后）占比39%；同时，资本向ADC、双抗、AI制药等前沿领域集中，靶点研发也从跟随转向源头创新。
与此同时，出海进程与支付体系实现双升级，进一步提升产业价值。2025年1-10月License-out交易总额462.05亿美元，ADC、核酸药物、双抗成出海主力；此外，5款国产CAR-T产品纳入商保目录，“医保+商保”双支付体系成型，有效提高高价值创新药可及性。

(资料来源:动脉智库)

汽车行业：

从“人手方向盘”到“全程躺平”

中国汽车产业全球化已进入深水区，海外销量稳步提升，智能化与本地化成为当下核心竞争焦点，具体表现如下：

从全球化成果来看，中国汽车海外市场表现亮眼，销量已逼近主流阵营。数据显示，2025年上半年中国车企海外销量占比基本追平美系、韩系，长期增长潜力可观，预计2030年海外销量可达750-1000万辆，对应海外份额将提升至15-20%；同时，产业链协同出海成效显著，零部件企业海外业务快速增长，其中动力电池企业海外业务复合增长率最高达93%。
与此同时，本地化与智能化成为产业全球化的关键命题，挑战与机遇并存。挑战层面，中国车企海外本地化率显著落后于日系、欧系（后者均超80%），核心市场的本地化研发与建厂成为决胜关键；此外，零部件企业出海盈利压力较大，55%的企业海外盈利仅达盈亏平衡，战略定位模糊、人才匮乏等问题亟待解决。而在机遇端，智能化技术加速渗透，智能座舱、自动驾驶已成为产品核心竞争力，为中国车企实现弯道超车提供了重要支撑。

（资料来源：罗兰贝格X华汽研究院）

从“会算”到“懂你”

AI 真正走进日常

AI 基础设施支出持续高增，超大规模企业是核心驱动力，OpenAI、Anthropic 等新兴玩家加速布局，2026 年仍将维持高强度资本开支。AI 模型竞争白热化，谷歌 Gemini 已在多项基准测试中超越 OpenAI GPT 系列，模型性能迭代成为产业链价值分配的关键变量。

AI 商业化落地速度将成为 2026 年市场关注焦点，企业级应用在编码、客服、医疗等领域的渗透速度决定行业长期价值。
AI 芯片领域呈现定制化与通用化并行趋势，Broadcom 在定制硅领域的优势与 Nvidia 在训练端的软件生态壁垒形成差异化竞争，中国本土 AI 芯片与模型的自主替代进程将重塑全球产业链格局。

(资料来源：亿欧智库)

消费行业：

与我相关，情绪价值拉满

消费零售市场正经历深层结构性转折，“与我相关”成为增长核心确定性，体验升级与自我满足两大需求持续驱动行业变革。当前市场在增速表现、渠道格局及消费逻辑等维度均呈现显著变化，具体呈现两大核心态势：

一方面，市场增速分化明显，渠道格局加速重构。快消品全渠道增速仅3.4%，其中线上渠道同比增长18.5%，线下渠道则同比下滑5.0%；细分渠道中，会员仓储店增速4%，零食店增速20%，O2O前置仓增速高达25%，新兴渠道已成为行业增长的核心引擎。
另一方面，消费逻辑持续升级，细分赛道迎来爆发式增长。具体而言，消费者需求从“性价比”转向“质价比”，82%的消费者愿为便捷产品支付溢价，66%优先选择健康相关产品；同时情绪消费持续升温，77%的大食饮消费者追求情绪价值，单身经济、宠物经济、银发经济跻身高潜赛道；值得注意的是，下沉市场表现亮眼，2024年乡村零售增速4.3%高于全国平均水平，成为行业确定性增量来源。