研报分享:商业航天(附原文下载)

商业航天板块连续多日领涨，12月15日盘中多股涨停，包括超捷股份（20%涨停）、航天动力（10%涨停）等，板块内超20只个股涨幅超10%。板块自12月初启动以来，经历分歧后资金持续回流，成为近期唯一具备持续性的科技题材。

政策层面，国家航天局设立商业航天司，并发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》，明确支持 可回收火箭、卫星互联网等方向；技术突破方面，朱雀三号火箭完成回收试验关键阶段，蓝箭航天、天兵科技等企业推进可复用火箭研发，发射成本有望大幅下降。

2025年1月至11月商业航天领域融资总额超95亿元，蓝箭航天、星际荣耀等头部企业启动IPO进程。机构预测，中国商业航天市场规模2030年将突破3.5万亿元，年均复合增长率18%，卫星互联网、可回收火箭等为核心增长点。