研究中国金茂，核心是央企背景下的中高端科技住宅壁垒，财务仍在修复期。
🎯 聚焦一二线城市改善型需求，主打绿色科技住宅（如恒温恒湿系统），收入超85%来自物业开发，辅以城市运营（一级开发锁定二级土地）延长价值链；不涉足低毛利施工，靠产品营造与资源整合（如与海尔、霍尼韦尔合作）竞争，科技住宅较同地段竞品贵5%-15%。
📈 2024年财务修复：ROE2.29%（较2023年-15.9%大幅改善但低于8%警戒线），毛利率14.56%（2025H1升至16%，高于行业平均12%），净利率1.8%（仍处低位）；保持“三道红线”绿档，2024年平均融资成本3.8%（2025年降至2.7%）；经营现金流2024年-36.28亿、2025Q2-40.61亿（短期资金压力），但2025年上半年销售增长20%，去化能力恢复。
#中国金茂 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 聚焦一二线城市改善型需求，主打绿色科技住宅（如恒温恒湿系统），收入超85%来自物业开发，辅以城市运营（一级开发锁定二级土地）延长价值链；不涉足低毛利施工，靠产品营造与资源整合（如与海尔、霍尼韦尔合作）竞争，科技住宅较同地段竞品贵5%-15%。
📈 2024年财务修复：ROE2.29%（较2023年-15.9%大幅改善但低于8%警戒线），毛利率14.56%（2025H1升至16%，高于行业平均12%），净利率1.8%（仍处低位）；保持“三道红线”绿档，2024年平均融资成本3.8%（2025年降至2.7%）；经营现金流2024年-36.28亿、2025Q2-40.61亿（短期资金压力），但2025年上半年销售增长20%，去化能力恢复。
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