最近研究了宇通客车，核心逻辑是其在大中型客车寡头市场的规模+技术壁垒，叠加盈利端的显著改善。
🎯 做大中型客车制造，聚焦公交、旅游及轻型商务客车，全谱系（5–18米）新能源车型覆盖8大场景，靠高价值定制+“宇+直服”全周期服务变现；2025前三季度国内大中型座位客车市占率53.6%、新能源客运车51.6%，出口10742辆（市占率19.32%，行业第一），高端车型天域S12有102项专利。
📈 2025前三季度ROE24.53%（远超制造业8%-15%区间），毛利率22.36%（高于同行金龙约12%），净利率12.76%；资产负债率57%左右，零有息负债，偿债风险低；2023–2025年净利润复合增速超30%，主业盈利扎实，2024年自由现金流60.93亿元。
#宇通客车 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 做大中型客车制造，聚焦公交、旅游及轻型商务客车，全谱系（5–18米）新能源车型覆盖8大场景，靠高价值定制+“宇+直服”全周期服务变现；2025前三季度国内大中型座位客车市占率53.6%、新能源客运车51.6%，出口10742辆（市占率19.32%，行业第一），高端车型天域S12有102项专利。
📈 2025前三季度ROE24.53%（远超制造业8%-15%区间），毛利率22.36%（高于同行金龙约12%），净利率12.76%；资产负债率57%左右，零有息负债，偿债风险低；2023–2025年净利润复合增速超30%，主业盈利扎实，2024年自由现金流60.93亿元。
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