最近研究了长安汽车，核心逻辑是传统头部车企在电动化浪潮中的转型博弈：规模打底，但新能源盈利与燃油车收缩的矛盾待解。
🎯 核心逻辑：中国乘用车CR5超65%，2025年新能源渗透率将超40%，传统燃油车份额持续萎缩。长安作为自主品牌前三，核心壁垒是智能电动化体系能力——自主研发（2025年推13款新能源车，布局全固态电池、L3/L4自动驾驶），与华为等合作阿维塔品牌；盈利模式从燃油车主导转向“燃油+新能源双轮驱动”（2024年新能源销量73.4万辆，同比+52.8%，但亏损超60亿元）；增长引擎靠出海（2024年出口53.6万辆，泰国工厂投产）和高端化（深蓝、阿维塔提升毛利率，当前14.38%）。
📈 财务亮点：2024年ROE降至9.87%（2023年16.82%），毛利率三连降至14.94%，净利率3.82%，但2025Q1净利润同比增16.81%，机构预测全年增长11.64%；资产负债率59.69%（2025Q1），流动比率1.2，偿债能力稳健；存货周转率提升至6.2次（2024年），运营效率优化；新能源业务高增长但未盈利，海外扩张加速贡献增量。
以上是公司行业分析和近 5 年财务数据分析。完整报告里还有它的估值高低（是机会还是陷阱？）、未来有哪些潜在风险？以及是否符合‘好公司+好价格’的评价？打开【口袋分析师】小程序即可获得完整报告。
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🎯 核心逻辑：中国乘用车CR5超65%，2025年新能源渗透率将超40%，传统燃油车份额持续萎缩。长安作为自主品牌前三，核心壁垒是智能电动化体系能力——自主研发（2025年推13款新能源车，布局全固态电池、L3/L4自动驾驶），与华为等合作阿维塔品牌；盈利模式从燃油车主导转向“燃油+新能源双轮驱动”（2024年新能源销量73.4万辆，同比+52.8%，但亏损超60亿元）；增长引擎靠出海（2024年出口53.6万辆，泰国工厂投产）和高端化（深蓝、阿维塔提升毛利率，当前14.38%）。
📈 财务亮点：2024年ROE降至9.87%（2023年16.82%），毛利率三连降至14.94%，净利率3.82%，但2025Q1净利润同比增16.81%，机构预测全年增长11.64%；资产负债率59.69%（2025Q1），流动比率1.2，偿债能力稳健；存货周转率提升至6.2次（2024年），运营效率优化；新能源业务高增长但未盈利，海外扩张加速贡献增量。
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