最近研究了舜宇光学，最大的感受是：光学龙头在高增长赛道中，技术+规模双轮驱动下，周期筑底信号已现。
🎯 核心逻辑：舜宇是光学镜头与模组核心赛道龙头，受益于智能手机多摄升级、车载智能化（L2+车型占比提升）及AR/VR新应用。作为全球车载镜头冠军（市占率超30%）和手机镜头亚军，行业CR5高（手机镜头超80%、车载约65%），依托技术（年研发投入约7%营收，专利超2800项）和规模（手机镜头年出货超15亿颗、车载超8000万颗）筑壁垒。收入以手机光学（60%）和车载光学（25%，增速更快、毛利率更高）为主，车载是未来增长引擎。
📈 财务亮点：2024年营收383亿（+20.9%，逆转下滑），净利润27亿（+145%，盈利弹性显著）。毛利率18.3%，Q4单季环比回升至19.3%显触底。ROE 11.4%，经营现金流34.6亿（覆盖净利润128%），自由现金流11.95亿（结束萎缩）。车载/VR领域专利增长40%，高附加值产品占比提升支撑毛利修复。
#舜宇光学科技 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 核心逻辑：舜宇是光学镜头与模组核心赛道龙头，受益于智能手机多摄升级、车载智能化（L2+车型占比提升）及AR/VR新应用。作为全球车载镜头冠军（市占率超30%）和手机镜头亚军，行业CR5高（手机镜头超80%、车载约65%），依托技术（年研发投入约7%营收，专利超2800项）和规模（手机镜头年出货超15亿颗、车载超8000万颗）筑壁垒。收入以手机光学（60%）和车载光学（25%，增速更快、毛利率更高）为主，车载是未来增长引擎。
📈 财务亮点：2024年营收383亿（+20.9%，逆转下滑），净利润27亿（+145%，盈利弹性显著）。毛利率18.3%，Q4单季环比回升至19.3%显触底。ROE 11.4%，经营现金流34.6亿（覆盖净利润128%），自由现金流11.95亿（结束萎缩）。车载/VR领域专利增长40%，高附加值产品占比提升支撑毛利修复。
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