最近研究了奥飞数据，核心矛盾在于高增长IDC行业中的高杠杆扩张风险。
🎯 核心逻辑：零售型IDC服务商，聚焦中小企业及互联网客户（如快手、YY），续约率超85%。受益于云计算/AI驱动的IDC行业（2025年预测规模超3000亿元，年增速25%），核心壁垒为核心城市3万+机柜资源（一线城市牌照及电力稀缺）和主流云厂商网络直连优势。
📈 财务亮点：2024年营收21.65亿（同比+62%），2025H1营收11.48亿（同比+8.2%）；毛利率回升至33.49%（2025H1，同比+9.5pct），经营现金流净额4.51亿（同比翻倍），净利润0.88亿（同比+16.1%），盈利拐点初现。
⚠️ 风险提示：资产负债率74.51%（行业健康线<60%），流动比率0.39（安全标准>2.0），短期借款16.59亿无法被3.88亿货币资金覆盖；近五年自由现金流持续为负（2025H1：-3.0亿），资本开支依赖外部融资；ROE仅2.57%，净利率8.31%低于2020年峰值（18.81%）。
未来需关注新建机柜上架速度、债务结构优化及自由现金流转正时点。
#奥飞数据 #段永平 #股票投资 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
🎯 核心逻辑：零售型IDC服务商，聚焦中小企业及互联网客户（如快手、YY），续约率超85%。受益于云计算/AI驱动的IDC行业（2025年预测规模超3000亿元，年增速25%），核心壁垒为核心城市3万+机柜资源（一线城市牌照及电力稀缺）和主流云厂商网络直连优势。
📈 财务亮点：2024年营收21.65亿（同比+62%），2025H1营收11.48亿（同比+8.2%）；毛利率回升至33.49%（2025H1，同比+9.5pct），经营现金流净额4.51亿（同比翻倍），净利润0.88亿（同比+16.1%），盈利拐点初现。
⚠️ 风险提示：资产负债率74.51%（行业健康线<60%），流动比率0.39（安全标准>2.0），短期借款16.59亿无法被3.88亿货币资金覆盖；近五年自由现金流持续为负（2025H1：-3.0亿），资本开支依赖外部融资；ROE仅2.57%，净利率8.31%低于2020年峰值（18.81%）。
未来需关注新建机柜上架速度、债务结构优化及自由现金流转正时点。
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