北汽蓝谷的核心矛盾：高增长能否覆盖财务风险？\n \n🎯 核心逻辑：新能源汽车制造商，聚焦高端市场（享界系列），通过华为鸿蒙智行等技术合作构建壁垒（如享界S9T 72小时大定破1万台）。商业模式依赖销量驱动（2025目标50万辆），但行业处于红海竞争（CR5约60%，新势力涌入），定价权弱化，产能利用率待提升（当前年产能15万辆）。\n \n📈 财务表现：营收高速增长（2025H1 95.17亿，同比+154.38%，Q2环比+52.2%），销量增长是核心亮点（2024年+23%）。但长期深度亏损：2025H1净亏23.08亿（同比收窄10.24%），毛利率-5.47%、净利率-34.57%；财务风险突出：资产负债率80.26%（2025H1），流动/速动比率均低于1（0.78/0.69），短期偿债能力极弱；经营现金流波动且多为负（2024年-15.72亿，2025H1自由现金流-12.9亿），依赖外部融资“输血”。\n#北汽蓝谷 #段永平 #口袋分析师 #财报分析 #口袋分析师 #实盘记录 #高股息
