【研报 A259】2026年算电协同深度报告:AI算力带动电力价值重估,风光水电储能全标的梳理

摘要：本报告立足十五五顶层规划剖析AI大模型、智能体爆发催生海量算力用电需求，搭建Token三维测算模型，预判2030年国内数据中心用电量达8000亿千瓦时。全国电力供给充足，但内蒙古、宁夏、甘肃、贵州西部算力枢纽将出现结构性用电紧张，绿电消纳难题迎刃而解。短期算电项目收益率承压，中长期GPU成本下行、区域供需收紧带动电价中枢上行，远期电力企业可切入AI产业链实现Token分成，打开成长天花板。重点覆盖三峡能源、龙源电力、长江电力、川投能源、南网储能、华电新能等绿电、水电、储能核心标的，拆解装机储备、绿电直连项目与估值逻辑，同时提示政策落地、AI需求、电价波动等行业风险。