▋ 高盛研报
Goldman Sachs-China Dairy： Modern Dairy positive profit alert plus controlling stake on Shengmu； positive read across to Mengniu-260725
高盛-中国乳业：现代牧业正面盈利预告及控股圣牧；对蒙牛产生积极联动-260725
Goldman Sachs-China Memory： Expert call takeaways： Capacity， Product， Price； Buy China SPE-260725
高盛-中国存储器：专家电话会议要点：产能、产品、价格；买入中国SPE-260725
Goldman Sachs-China Economic Activity and Policy Tracker： July 24-260724
高盛-中国经济活动与政策追踪：7月24日-260724
Goldman Sachs-CHINA WEEKLY KICKSTART：Markets rebounded 1~3% supported by National Team buying； HKEx eased listing requirements for WVR companies-260724
高盛-中国股市周度启动：受国家队买入支撑，市场反弹1%至3%；港交所放宽不同投票权架构公司上市要求-260724
Goldman Sachs-ASIA~PACIFIC WEEKLY KICKSTART：MXAPJ closed up 0.5% in a volatile week， as Greater China rebounded on moderating foreign outflows， Korea remained volatile， and commodities led gains with oil back at US$100 bbl-260725
高盛-亚太每周启动：MXAPJ收盘上涨0.5%，波动的一周中，大中华区因外资流出放缓而反弹，韩国保持波动，大宗商品领涨，油价重回每桶100美元-260725
Goldman Sachs-GLOBAL RATES TRADER：Priced For Surprise-260724
高盛-全球利率交易员：为意外定价-260724
Goldman Sachs-Global Economics Wrap~Up： July 24， 2026-260724
高盛-全球经济简报：2026年7月24日-260724
Goldman Sachs-TAIWAN WEEKLY KICKSTART：TAIEX rebounded 2%， led by a recovery in Tech， despite a Friday pullback amid escalating US~Iran tensions； foreign outflows moderated to ~US$2.2bn， and retail investors reduced margin loans-260725
高盛-台湾周报开篇：台股反弹2%，科技股复苏带动，尽管美伊紧张局势升级导致周五回落；外资流出放缓至约22亿美元，散户投资者减仓融资贷款-260725
Goldman Sachs-End of Week Market Intelligence： triple threat-260724
高盛-周末市场情报：三重威胁-260724
Goldman Sachs-CATL （300750） Earnings Review： 2Q26 results inline； demand outlook reaffirmed； largest A~share buyback announced to date； Buy-260725
高盛-宁德时代（300750）业绩回顾：二六年第二季度业绩符合预期；需求展望获重申；迄今规模最大的A股回购计划已宣布；买入-260725
Goldman Sachs-EUROPE WEEKLY KICKSTART 1H 2Q26 Earnings Tracker： Early Beats Remain Concentrated-260724
高盛-欧洲每周快报：2026年上半年第二季度盈利追踪：早期超预期仍集中-260724
Goldman Sachs-US WEEKLY KICKSTART：The 2026 midterms and US equities-260724
高盛-美国周度开篇：2026年中期选举与美国股市-260724
Goldman Sachs-KOREA WEEKLY KICKSTART：KOSPI declined by 2% despite foreign inflows and Alphabet’s AI capex boost-260724
高盛-韩国周度启动：尽管外资流入和谷歌母公司的人工智能资本支出提升，韩国综指仍下跌2%-260724
Goldman Sachs-GS China Econ Proprietary Indicators： July-260724
高盛-高盛中国自研经济指标：七月-260724
▋ 摩根士丹利研报
Morgan Stanley-SpaceX（SPCX.US）SpaceX Approaches $100： What's in the Price？-260724
摩根士丹利-SpaceX（SPCX.US）SpaceX逼近100美元：价格反映了什么？-260724
Morgan Stanley-SpaceX（SPCX.US）Starlink and Tesla... Connective Tissue for Robot Swarm-260724
摩根士丹利-SpaceX（SPCX.US）星链与特斯拉……机器人集群的结缔组织-260724
Morgan Stanley-China Equity Strategy：A~share Sentiment Lukewarm Amid Policy Vacuum and IPO Concerns-260723
摩根士丹利-中国股市策略：政策真空与IPO担忧下A股情绪不温不火-260723
Morgan Stanley-Greater China Materials：Weekly Monitor： Expiring Coal Mine Licenses in Shanxi to Keep Near~term Supply Tight-260724
摩根士丹利-大中华区材料：周度观察：山西煤矿许可证到期将使近期供应保持紧张-260724
Morgan Stanley-Weekly Widget： Gas TurbinesEngines – If you build it， they will come-260724
摩根士丹利-每周速览：燃气轮机发动机——建好即来-260724
Morgan Stanley-Food： With Focus Shifting from Downstream to Upstream， Expect Higher Valuations for B2B Companies with Unique Competitive Advantages-260724
摩根士丹利-焦点从下游转向上游，预计拥有独特竞争优势的B2B公司将获更高估值-260724
Morgan Stanley-Dental：Survey Says，A Smile Still Hard to Find-260724
摩根士丹利-牙科：调查显示，笑容依旧难觅-260724
Morgan Stanley-Sho~Time： AI Revive， Value Alive-260724
摩根士丹利-秀场时间：人工智能复苏，价值犹存-260724
Morgan Stanley-US Economics Weekly：July FOMC，A question of patience-260724
摩根士丹利-美国经济周报：七月FOMC，耐心的问题-260724
Morgan Stanley-Earnings Season Monitor~Strong Start， Mixed Reaction-260724
摩根士丹利-财报季观察：开局强劲，反应不一-260724
▋ 摩根大通研报
J.P. Morgan-SPX Technologies（SPXC.US）2Q26 Earnings Preview and Initial Take on Neptronic Acquisition-260724
摩根大通-SPX科技（SPXC.US）2026年二季度业绩预览及对Neptronic收购的初步分析-260724
J.P. Morgan-China AI~Driven Drug Discovery：Drug Discovery Riding the Next Wave of AI； initiate on Insilico & XtalPi at OW-260723
摩根大通-中国人工智能驱动药物发现：药物发现乘上人工智能的新浪潮；给予英矽智能与晶泰科技增持评级-260723
J.P. Morgan-China： A preview of the July Politburo-260724
摩根大通-中国：七月政治局会议前瞻-260724
J.P. Morgan-International First to Market：Top Stories-260724
摩根大通-国际首发市场：头条新闻-260724
J.P. Morgan-Akeso（9926.HK） Ad hoc HARMONi OS update： Positive but unlikely to be fundamentally needle~moving-260723
摩根大通-康方生物（9926.HK）临时哈莫尼总生存期更新：积极但不太可能从根本上产生重大影响-260723
J.P. Morgan-Japan Quant Strategy-260724
摩根大通-日本量化策略-260724
J.P. Morgan-Servers：Read~through from Google’s Jun~26 earnings-260723
摩根大通-服务器：从谷歌6月26日财报解读-260723
J.P. Morgan-Intel（INTC.US）14A Commitment Confirmed， Capex Inflecting Higher， Supply Still Short； Raising Ests， But External Foundry Proof Still Pending~Execution Remains Strong-260724
摩根大通-英特尔（INTC.US）14A承诺确认，资本支出加速增长，供应依然短缺；上调预测，但外部代工验证仍有待完成，执行依然稳健-260724
▋ 花旗研报
CITI-MiniMax （0100.HK） Key Takeaways from Senior Management Meeting-260724
花旗-MiniMax（0100.HK）高级管理层会议要点-260724
CITI-Global Semiconductors Reality Check： Memory Upcycle Intact on Tight Inventories and Strong KV Cache Demand-260724
花旗-全球半导体行业现实核查：库存紧张与KV缓存需求强劲，存储器上行周期保持完好-260724
CITI-The Global Point-260724
花旗-全球观点-260724
CITI-Global Asset Allocation：House Views July 2026–From Penalty Kicks to Macro Risks-260724
花旗-全球资产配置：2026年7月内部观点—从点球到宏观风险-260724
CITI-The Point for North America-260724
花旗-北美观点-260724
CITI-US Semiconductors and Semiconductor Equipment：Summer Sell~off； Fundamentals Intact； Prefer Semi Caps to Semis-260724
花旗-夏季抛售；基本面完好；偏好半导体资本设备股而非半导体股-260724
CITI-BoJ Monetary Policy Meeting Preview：Can the BoJ face the market？-260724
花旗-日本央行货币政策会议前瞻：日本央行能否直面市场？-260724
CITI-BYD （1211.HK） Fundamentals vs Fund~Flow Dashboard-260724
花旗-比亚迪（1211.HK）基本面与资金流向仪表盘-260724
CITI-Greentown China Holdings （3900.HK） Chairman & CEO Appointed； Optimizing Operations for Earnings-260724
花旗-绿城中国控股有限公司（3900.HK）主席兼首席执行官获任命；优化运营以提升盈利-260724
CITI-Citi Research Macro Think Tank-260724
花旗-花旗研究宏观智库-260724
CITI-Intel Corp （INTC.US） Transformation in Progress； Maintain Buy-260724
花旗-英特尔（INTC.US）转型进行中；维持买入评级-260724
▋ 巴克莱研报
Barclays-Amazon Inc. （AMZN.US）The Hyperscaler Effect on Retail-260724
巴克莱-亚马逊公司（AMZN.US）超级云计算服务商对零售的影响-260724
Barclays-Alphabet Inc.（GOOGL.US）Unpacking TPU~As~A~Service-260724
巴克莱-字母表公司（GOOGL.US）解读TPU即服务-260724
Barclays-The Emerging Markets Weekly：All are not equal-260724
巴克莱-新兴市场周报：分化有别-260724
▋ 瑞银研报
UBS-China Property and Property Management：1H26 results preview： Look through the earnings-260724
瑞银-中国房地产与物业管理：2026年上半年业绩预览：透视盈利-260724
▋ 德银研报
Deutsche Bank-Meta（META.US）Meta Ambitions Need Meta Scale-260724
德银-Meta（META.US）雄心需要Meta规模-260724
Deutsche Bank-Global Chemicals Weekly：News， views and valuation-260724
德银-全球化工周刊：新闻、观点与估值-260724
Deutsche Bank-Global Autos Daily：The Morning News-260724
德银-全球汽车日报：晨间新闻-260724
Deutsche Bank-Minth（0425.HK）European Strength and Resilient Margin Offset Domestic China Headwinds-260723
德银-敏实集团（0425.HK）欧洲强势与利润韧性抵消中国本土逆风-260723
Deutsche Bank-Special Report：Deep dive into Australian RMBS-260724
德银-特别报告：深入探究澳大利亚RMBS-260724
Deutsche Bank-Intuitive Surgical（ISRG.OQ）Key takeaways from Society of Robotic Surgery investor summit-260723
德银-直觉外科（ISRG.OQ）机器人外科学会投资者峰会关键要点-260723
Deutsche Bank-Q2~26： Stronger BEV demand positive for chargers-260723
德银-第二季度至2026年：更强的纯电动汽车需求利好充电桩-260723
Deutsche Bank-KONE Corporation（KNEBV.HE）Good orders with cost inflation starting to feature， new TP €67， BUY-260723
德银-订单良好，成本通胀开始显现，新目标价67欧元，买入-260723
Deutsche Bank-Schindler Group（SCHN.S）Adjusting forecasts， new TP of 273 CHF， Hold-260723
德银-迅达集团（SCHN.S）调整预测，新目标价273瑞士法郎，持有-260723
▋ 汇丰研报
HSBC-Commodity Economic Comment-260724
汇丰-大宗商品经济评论-260724
HSBC-Intel Corp （INTC.US）Buy： Another beat & raise； enhanced foundry confidence-260724
汇丰-英特尔公司（INTC.US）买入：又一次业绩超预期并上调指引；增强的代工业务信心-260724
▋ 野村研报
Nomura-BeOne（ONC.OQ）2Q26F preview and FY26F forecast revisions-260724
野村-BeOne（ONC.OQ）2026财年第二季度预测预览及2026财年预测修正-260724
Nomura-VNET Group（VNET.OQ）2Q26F preview-260724
野村-世纪互联集团（VNET.OQ）2026年第二季度前瞻-260724
Nomura-China Robotics：2026 Shanghai WAIC takeaways-260723
野村-中国机器人：2026上海世界人工智能大会要点-260723
Nomura-Key focus and themes：Our trades in the big week ahead-260724
野村-关键焦点与主题：重要一周前的交易策略-260724
Nomura-WinWay Technology（6515.TW）Attractive valuation； initiate coverage at Buy-260724
野村-威纬科技（6515.TW）估值具吸引力；首次覆盖给予买入评级-260724
Nomura-Hengrui（600276）2Q26F preview and FY26F forecast revisions-260724
野村-恒瑞（600276）2026年第二季度预测预览及2026财年预测调整-260724
Nomura-Kelun Biotech（6990.HK）1H26F preview and FY26F forecast revisions-260724
野村-科伦博泰（6990.HK）1H26F预览及FY26F预测调整-260724
Nomura-First Tractor（601038）Recovery on bigger tractors and broader markets-260723
野村-第一拖拉机（601038）：大型拖拉机与更广阔市场的复苏-260723
Nomura-Hon. Precision， Inc.（7769.TW）Honing the edge of advanced silicon test-260724
野村-精进先进硅测试技术-260724
Nomura-Economic Insights：Assessing global cost pass~through from producer prices to consumer prices-260724
野村-经济洞察：评估全球生产者价格至消费者价格的成本传导-260724
Nomura-US Economic Weekly：Hike Tension-260724
野村-美国经济周报：加息压力-260724
Nomura-Chroma ATE Inc. （2360.TW）Full power on the bright AI avenue-260724
野村-致茂电子（2360.TW）全速驶向光明AI大道-260724
Nomura-Nomura Client Survey：Expectations for a shorter rate~hike interval accounted for two~thirds of responses-260724
野村-野村客户调查：对更短加息间隔的预期占回复的三分之二-260724
▋ 伯恩斯坦研报
Bernstein-Global Software and European TechnologySoftware SAP 2Q26： Healthy growth， slightly noisy on margin-260724
伯恩斯坦-全球软件与欧洲科技，软件思爱普2026年第二季度：稳健增长，利润率略有杂音-260724
Bernstein-Horizon Robo（9660.HK）Horizon Robotics： A smart CB restructuring equals to 1% share buy back-260724
伯恩斯坦-地平线机器人（9660.HK）：一次巧妙的可转债重组相当于1%股份回购-260724
Bernstein-Contemporary Amperex Technology Co Ltd（300750）Quick Take： CATL 1H26 ~ Results in line with RMB40bn buyback. Outperform-260724
伯恩斯坦-宁德时代（300750）快评：2026年上半年业绩符合预期，公布400亿元回购计划，跑赢大盘-260724
Bernstein-U.S. Semiconductors Advanced Micro Devices （AMD）： Key takeaways from the Advancing AI Event-260724
伯恩斯坦-美国半导体股超微半导体（AMD）：推进人工智能活动要点-260724
Bernstein-Intel Corp（INTC.US）Intel （INTC）： Q226 Recap ~ How close to Ithaca？-260724
伯恩斯坦-英特尔公司（INTC.US）英特尔（INTC）：二零二六年第二季度回顾——距伊萨卡还有多远？-260724
Bernstein-Disco Corp（6146.JP）DISCO 1Q27 3：Silicon Photonics emerges as new growth driver；lifting PT to ￥99，000-260723
伯恩斯坦-迪思科公司（6146.JP）2027财年第一季度第3部分：硅光子技术成为新增长驱动力；上调目标价至99，000日元-260723
Bernstein-Estee Lauder， Procter & Gamble： Is the China turnaround durable？ Part 1： Competitive landscape-260724
伯恩斯坦-雅诗兰黛，宝洁：中国市场复苏能否持续？第一部分：竞争格局-260724
