本期聚焦： 食品价格持续下行，加工利润承压；面粉行业深度亏损；玉米深加工利润分化；油脂油料成本抬升；流通环节价差维持高位。
一、宏观经济与价格总览：食品价格继续走弱，生产资料价格回升
2026年6月居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.0%，但食品价格环比下降0.4%，连续三个月走弱。猪肉价格同比下降15.9%，成为拉低食品价格的主要因素。与此同时，生产者价格指数（PPI）同比上涨4.1%，主要受燃料动力价格上涨推动，生活资料类价格仍全面下行，显示终端消费动力不足。
食品饮料类生产者价格指数环比下降3.5%，同比降幅明显，反映加工环节利润持续受压。整体来看，上游能源与生产资料价格上涨与下游食品价格下跌形成剪刀差，加工企业两头承压。
二、成品粮市场：批发零售价差维持高位，加工利润下滑
6月国内成品粮综合批发价格为3737元/吨，环比下降0.45%，同比下降1.30%；零售价格为6005元/吨，批零价差达2267元/吨，价差率为批发价格的60.67%，同比提高1.3个百分点，流通环节增加值率再创历史新高。
原粮与成品粮价格走势分化。1—6月原粮价格指数上涨3.61%，而成品粮价格同比下降1.0%，加工环节利润被显著压缩。6月谷物加工月度利润为235元/吨，环比下降7.7%，同比下降25.5%，行业平均利润率降至5.78%。从品种看，面粉加工持续亏损，玉米淀粉利润回落，仅植物油加工利润有所回升。
三、小麦与面粉：麦价回落，面粉行业深陷亏损
1. 小麦价格走势
7月22日，河北石家庄普通新麦进厂价2430元/吨，山东济南2420元/吨，河南郑州2435元/吨，周环比下跌10～50元/吨。新麦上市后供应充裕，储备轮入接近尾声，面粉企业采购意愿低迷，小麦价格承压。
2. 面粉出厂价格
6月面粉出厂均价2848元/吨，同比下降1.24%，为2013年以来同期最低水平。1—6月均价2842元/吨，同比降幅达3.10%。
3. 副产品与加工利润
6月麸皮均价1729元/吨，环比下降3.11%；次粉均价2137元/吨，环比降6.54%。综合测算，6月面粉加工吨麦毛利润仅10元，利润率0.34%；1—6月平均吨麦亏损20元，利润率为-0.70%。自2025年8月以来，面粉加工行业基本处于全行业亏损状态。
4. 流通环节利润
6月面粉产销区价差785元/吨，为产区价格的27.55%。批零价差达2341元/吨，占批发价格的64.45%。从工厂到消费者的价差为3126元/吨，为工厂价格的109.75%。流通成本高企是终端价格居高不下的核心原因。
四、稻米市场：进口冲击持续，加工利润平稳
1. 大米价格
6月全国大米批发均价3972元/吨，环比下降0.55%，同比下降2.58%。其中籼米均价3852元/吨，同比下降3.07%；粳米均价4195元/吨，同比上涨1.73%，粳籼价差维持在1.09倍的历史相对高位。
2. 进口情况
上半年我国累计进口大米243万吨，同比增长67.7%，呈现“量增价跌”特征。进口均价同比下降16.0%，碎米占比提升至47.1%，越南为最大来源国（占35%）。进口低价碎米对国内饲料及工业用米市场形成持续压制。
3. 加工利润
6月粳米加工经营利润496元/吨，利润率为11.82%；籼米加工经营利润392元/吨，利润率10.17%。上半年粳米加工利润同比下降8.75%，籼米下降9.46%。
4. 流通与零售
粳米批零价差2279元/吨，价差率为批发价格的54.32%。小包装粳米批零价差1113元/吨，流通总体利润1737元/吨，利润率约27%。流通环节利润仍远高于加工环节。
五、玉米及深加工：价格承压，淀粉利润回落，酒精利润改善
1. 饲料原料与饲料市场
6月育肥猪、肉鸡、蛋鸡三类饲料均价3377元/吨，环比下降0.44%。豆粕均价3633元/吨，环比降0.31%。饲料加工毛利润481元/吨，同比下降8.22%，成本利润率17.02%，较上年同期下降3.27个百分点。
2. 养殖效益
6月生猪均价10.06元/公斤，同比下降31.38%，创历史新低；猪料比仅为2.99，处于极端低位，养殖深度亏损。白条鸡价格22.23元/公斤，肉料比6.33，养殖利润相对稳定。鸡蛋价格10.65元/公斤，环比上涨15.86%，蛋料比3.26，养殖效益有所恢复。
3. 玉米淀粉
6月玉米淀粉均价2915元/吨，环比下降0.65%，同比下降0.75%。淀粉/玉米价格比为1.20，降至近年低位。副产品中，玉米油、蛋白粉、胚芽粕、纤维饲料价格环比多数下跌。6月淀粉加工利润190元/吨，利润率为5.0%；上半年平均利润229元/吨，利润率6.01%，同比下降明显。
4. 玉米酒精
6月酒精均价5363元/吨，环比下降3.27%，同比下降1.70%。DDGS均价2297元/吨，环比涨0.80%。酒精加工利润69元/吨，利润率不足1%；上半年平均利润238元/吨，利润率3.57%，同比略有改善。
六、植物油与油料：成本驱动价格上涨，进口利润显著
1. 豆油与豆粕
6月豆油出厂价8444元/吨，环比下降1.70%，同比上涨4.80%；豆粕出厂价2806元/吨，环比下降2.69%，同比下降3.38%。大豆加工厂月度利润接近盈亏平衡，上半年平均利润164元/吨，同比下降65.95%。批发环节利润显著高于加工环节，进口大豆浸出加工销售利润为741元/吨，利润率19.11%。
2. 花生油
6月花生仁价格7459元/吨，花生油批发价26858元/吨，批零价差4315元/吨，价差率16.07%。花生油压榨经营利润5563元/吨，利润率39.78%，为油脂板块中利润最高的品种。
七、生鲜产品流通：批零价差持续扩大，流通效率问题突出
1. 土豆
6月土豆批发价2660元/吨，零售价5399元/吨，批零价差2739元/吨，价差率达103%。批零价差为批发价格的一倍以上，流通成本极高。
2. 蔬菜
6月蔬菜批发均价4.26元/公斤，零售均价6.98元/公斤，批零价差2.73元/公斤，价差率64.0%，同比提高22.6个百分点，创历史新高。
3. 水果
水果批发价7.53元/公斤，零售价9.29元/公斤，批零价差1.76元/公斤，价差率仅23.4%，同比下降明显，零售端竞争激烈，利润大幅压缩。
八、总结与展望
当前国内粮食市场呈现明显的结构性分化特征：
上游原粮价格小幅上涨，但成品粮价格持续走弱，加工环节利润被严重挤压，面粉行业亏损加剧；
替代品进口持续放量，玉米、大米、大麦等品种进口增量明显，压制国内价格；
养殖业深度亏损，饲料需求疲软，玉米饲用需求预期下降；
流通环节价差维持高位，批零价差率持续攀升，反映终端流通成本高企、市场垄断程度较强；
油脂油料板块受国际成本推动，价格有上行驱动，但国内消费能力不足限制涨幅。
后续关注重点： 新季玉米上市节奏、小麦托市政策动向、国际地缘局势对油脂油料及谷物进口成本的影响，以及养殖端去产能对饲料需求的传导。
免责声明： 本报告基于公开市场信息整理，仅供参考，不构成投资建议。数据来源包括国家统计局、海关总署、农业农村部及相关行业协会。市场有风险，决策需谨慎
