姑妄言之姑听之，豆棚瓜架雨如丝。
AIPC 即具有 AI 功能的个人电脑。此PC非彼PC，AIPC 的主角转变为个人智能体（AAK），具备自然交互能力和内置个人大模型。用户可以直接发出指令让电脑完成任务，还可以实现智能化的交互和辅助功能。
AIPC的本质是"从工具到智能搭档"的范式跃迁，其内置个人大模型与智能体，具备自然语言交互、本地混合算力、开放应用生态和隐私保护五大特征。其产品形态覆盖AI笔记本、AI平板、AI台式机及边缘主机，满足家庭与企业场景的多元需求。
长期来看，AIPC 是对传统 PC 人机交互方式的革命式重塑。自图形处理界面以及 Windows 系统成为PC 标配后，传统 PC 的人机交互方式便已定型数十年。而 AIPC 未来有望在电脑内部配置个人定制化智能体，此时用户与 PC 的交互通过智能体为媒介，只需要以语言为交互方式即可，完美契合“私人秘书”的角色。
行业发展的核心驱动力来自三方面：一是轻量化模型与开源生态（如DeepSeek、豆包）降低了终端部署门槛；二是英伟达在COMPUTEX 2026发布RTX Spark超级芯片，联合微软、联发科完成从云端到端侧的全链路布局；三是2025年全球PC出货同比增长9.2%至2.795亿台，Windows换机周期与存量更新需求叠加AI PC渗透，形成量价齐升逻辑。
市场空间与节奏
渗透率快速爬坡：2025年AI PC渗透率约34%，2026年升至53%，2028年有望达70%，期间销量复合年增长率达44%。
国内市场由于联想等厂商的强势推动，发展节奏领先全球。
但需警惕短期逆风：2025年Q4起存储与内存供应趋紧，DRAM成本全年上涨40%-70%，预计2026年Q1再涨50%。Omdia预测2026年全球PC出货将下降12%至2.45亿台，其中500美元以下低端机型受冲击最重（降幅约28%），而900美元以上高端AI PC仍具支撑。Gartner指出，内存涨价可能导致AI PC渗透率达50%的时间推迟至2028年。
结构性机会：HarmonyOS PC预计2026年同比增长近10倍（基数极低），华为生态是值得关注的增长点；Mac因垂直整合供应链，降幅仅5%，相对抗跌。
产业链拆解
算力层：CPU+GPU+NPU异构架构成为标配。高通X Elite NPU算力达45 TOPS，AMD Ryzen AI 300系列进一步提升算力密度。
英伟达RTX Spark搭载Blackwell GPU（6144个CUDA核心）+20核Grace CPU，预计2026年秋季上市，率先应用于联想、戴尔、惠普、华硕、微星等六大品牌。ARM架构凭借低功耗优势冲击x86垄断，英特尔至强6+与下一代GPU Crescent Island积极应对。
模型与智能体层：Windows Copilot+ PC将语义搜索、图像生成、屏幕识别融入系统底层；联想构建"智能工作台"平台，聚焦办公、会议等生产力场景。
硬件层：AI PC对存储容量、传输速度、散热提出更高要求，带动存储器、散热材料等配套升级。OLED向中尺寸渗透，预计2026年笔记本/平板渗透率从7.05%升至8.74%，主力价格段下沉至3-4千元。
机会
1. 整机与ODM龙头（核心配置）
联想集团：全球PC市占率25.4%稳居第一，AI相关营收同比+84%、占比达38%。ISG业务首次全年盈利，AI服务器pipeline达210亿美元。对标Dell，供应链组织能力与AI交付能力正被重新定价，估值中枢有望抬升。
软通动力："软硬一体全栈智能"战略，硬件营收占比升至45%。深度绑定华为昇腾生态，信创PC品牌"软通华方"在党政金融持续突破，出海斩获巴基斯坦10万台大单与沙特1.76亿元项目。
华勤技术：数据中心业务2025年翻倍至400亿+，预计2026年达600亿，AI服务器占比约70%。移动终端ODM全球第一，净利率逐年改善，三年CAGR近25%。
2. 算力与PCB（高弹性赛道）
胜宏科技：AI超高多层PCB全球市占率16.2%、高阶HDI达44.6%居首。2026年资本支出180亿元大幅扩产，直接受益英伟达Blackwell→Rubin升级周期及谷歌ASIC合作。
3. 关注右侧风险
存储涨价压制2026年整体出货，建议优先配置高端AI PC产业链（受低价冲击小），规避低端配件厂商。ARM生态、OLED中尺寸渗透、具身智能（软通动力布局人形机器人）为中长期催化。
总结来看，AI PC是长周期革命性创新，短期受存储成本扰动但不改趋势。可以从“整机+算力+PCB”组合思路出发，把握渗透率从34%向70%攀升的确定性红利，同时密切跟踪2026年Q3存储价格拐点与RTX Spark上市后的消费者接受度。
且行且看吧。
内容参考研报，兼以AI辅助，仅为个人总结，并非投资建议。
