▋ 高盛研报
Goldman Sachs-The 720：TSMC，MiniMax，China Data Centers，Yum China，Li Ning，CR Beer，Japan Autos，FMG downgrade，CICC-260703
高盛-720°观察：台积电、MiniMax、中国数据中心、百胜中国、李宁、华润啤酒、日本汽车、FMG下调评级、中金公司-260703
Goldman Sachs-TCL Electronics （1070.HK， NC）： Structural growth from mini LED and large screen TV — APAC Consumer & Leisure Corporate Day takeaways-260703
高盛-TCL电子（1070.HK，NC）：来自迷你LED和大屏电视的结构性增长——亚太消费与休闲企业日要点-260703
Goldman Sachs-China SPE： Memoryadvanced logic capacity expansion drives growth ahead； Valuation framework reset on better long~term visibility-260701
高盛-中国半导体设备：存储与先进逻辑产能扩张驱动未来增长；估值框架因长期可见性改善而重置-260701
Goldman Sachs-China International Capital Corp. （3908.HK）： Management meeting takeaways-260702
高盛-中国国际金融股份有限公司（3908.HK）：管理层会议要点-260702
Goldman Sachs-China Data Centers： Highlights from China AI Computing Industry Ecological Development Conference-260702
高盛-中国数据中心：中国AI计算产业生态发展大会亮点-260702
Goldman Sachs-GS China Economic Outlook-260703
高盛-中国经济展望-260703
Goldman Sachs-China Economic Activity and Policy Tracker： July 3-260703
高盛-中国经济活动与政策追踪：7月3-26日-260703
Goldman Sachs-China：Unofficial services PMI fell in June-260703
高盛-中国：非官方服务业PMI六月下滑-260703
Goldman Sachs-AEJ Week Ahead： Inflation around the region， China credit， Taiwan exports， Singapore GDP， central bank meeting in Malaysia-260703
高盛-亚洲经济观察周度前瞻：区域通胀、中国信贷、台湾出口、新加坡GDP、马来西亚央行会议-260703
Goldman Sachs-Global Credit Trader：Watch For Curves Ahead-260702
高盛-全球信用交易员：注意前方曲线-260702
Goldman Sachs-China Resources Beer： APAC Consumer & Leisure Corporate Day 2026 Takeaways~Full year targets maintained with sequentially improved-260702
高盛-华润啤酒：亚太消费与休闲企业日2026要点——全年目标维持，环比改善-260702
Goldman Sachs-Taiwan ODM Brands： 3~month preview： June revenue flat MoM on avg but YoY remains strong； AI servers smartphone new models key drivers-260703
高盛-台湾ODM品牌：三个月前瞻：六月营收环比平均持平但同比依然强劲；AI服务器及智能手机新机型为主要驱动因素-260703
Goldman Sachs-TSMC （2330.TW） Accelerating capacity build to secure a stronger growth trajectory；reiterate Buy with TP up to NT$3，000-260703
高盛-台积电（2330.TW）加速产能建设以确保更强劲的增长轨迹；重申买入，目标价上调至3，000新台币-260703
Goldman Sachs-Anta Sports Products （2020.HK）： 2Q26 on track； confidence in full year guidance — APAC Consumer & Leisure Corporate Day 2026 Takeaways-260703
高盛-安踏体育（2020.HK）：2026年二季度符合预期；对全年指引保持信心-2026年亚太消费与休闲企业日会议要点-260703
Goldman Sachs-Fujitsu （6702.T）： Nikkei reports investment in Dentsu Soken； could lead to strengthening of manufacturing DX if accurate-260703
高盛-富士通（6702.T）：日经新闻报道其投资电通综研；若消息准确，有望强化制造业数字化转型-260703
Goldman Sachs-JAPAN AUTOMOBILES：Earnings forecasts revised upward： tailwind of weak yen absorbs upward pressure on memory prices-260702
高盛-日本汽车：盈利预测上调：日元疲软的顺风吸收存储器价格上涨压力-260702
Goldman Sachs-Japan Technology： IT Services： June BOJ Tankan data： Supply demand tightness eases slightly， gap may widen in margin improvement on AI-260702
高盛-日本科技：IT服务：6月日本央行短观数据：供需紧张略有缓解，AI驱动的利润率改善差距可能扩大-260702
Goldman Sachs-Li Ning Co. （2331.HK）： Muted near~term demand with 2H~weighted brand investments—APAC Consumer&Leisure Corporate Day 2026-260702
高盛-李宁公司（2331.HK）：近期需求疲软，品牌投资侧重下半年——亚太消费与休闲企业日2026-260702
Goldman Sachs-Europe Multi~Industry：Mapping our coverage~Company profiles-260702
高盛-欧洲多元产业：梳理我们的覆盖范围-公司概况-260702
Goldman Sachs-Yum China Holdings （YUMC.US）2Q26 preview： SSSG improvement on track with visibility on profitability enhancement going forward； Buy （on CL）-260702
高盛-百胜中国控股（YUMC.US）2026年第二季度预览：同店销售增长改善步入正轨，且未来盈利提升可见度提升；买入（基于CL）-260702
Goldman Sachs-Strategy Espresso：Europe and the China Dragon – a fiercer fight-260702
高盛-策略浓缩：欧洲与中国龙——一场更激烈的争斗-260702
Goldman Sachs-Banks：Measuring AI Maturity in Banking： Insights from the Evident AI Index CEO—Key Takeaways-260702
高盛-银行业：衡量银行业的AI成熟度：易维登特AI指数首席执行官的关键洞察-260702
▋ 摩根士丹利研报
Morgan Stanley-China Property：Weakening Indicators may Lead to Faster Home Price Declines-260701
摩根士丹利-中国房地产：指标走弱或导致房价加速下跌-260701
Morgan Stanley-China Autos & Shared Mobility Extending 800V EV Technology into AIDC-260701
摩根士丹利-中国汽车与共享出行将800V电动汽车技术延伸至AIDC-260701
Morgan Stanley-China Autos & Shared Mobility：Overseas strength and new launches anchor June sales-260701
摩根士丹利-中国汽车与共享出行：海外优势与新车型发布支撑六月销量-260701
Morgan Stanley-Asia Summer School： Greater China Technology Hardware-260702
摩根士丹利-亚洲暑期学校：大中华区科技硬件-260702
Morgan Stanley-Global TechnologyNAND Industry Outlook Diverging Trends-260702
摩根士丹利-全球科技NAND行业展望分化趋势-260702
Morgan Stanley-Semiconductor Inventory Tracker： Not Restocking Yet-260701
摩根士丹利-半导体库存追踪：尚未补库存-260701
Morgan Stanley-A Prisoner's Dilemma： Too much space， too little demand-260702
摩根士丹利-囚徒困境：空间过剩，需求不足-260702
Morgan Stanley-Wire & Cable：Our View on Recent Share Price Correction-260701
摩根士丹利-电线电缆：我们对近期股价回调的看法-260701
Morgan Stanley-US Rates Strategy：Buy 10y TIPS with Payer Protection-260701
摩根士丹利-美国利率策略：买入10年期TIPS附带支付方保护-260701
Morgan Stanley-US Economics：Consumption growth has slowed – what gives？-260701
摩根士丹利-美国经济：消费增长已放缓——原因何在？-260701
Morgan Stanley-Energy Security & AI：Key Investor Questions-260702
摩根士丹利-能源安全与人工智能：投资者关键问题-260702
▋ 摩根大通研报
J.P. Morgan-China A~Shares Monthly Wrap：June 2026： All eyes on AI-260701
摩根大通-中国A股月报：2026年6月：聚焦人工智能-260701
J.P. Morgan-China Internet Cheap is acknowledged； urgency still needs proof-260702
摩根大通-中国互联网：估值低廉已获认可；紧迫性仍需验证-260702
J.P. Morgan-China RatingDog PMI：Stabilization， Not Reflation-260701
摩根大通-中国评级狗PMI：企稳，而非再通胀-260701
J.P. Morgan-Shandong Sinocera~A（300285）There is no alternative– Buy the upside optionality； Strong momentum of MLCC chain； AI~grade capacity to ramp up-260702
摩根大通-别无选择——买入上行期权；MLCC产业链势头强劲；AI级产能即将提升-260702
J.P. Morgan-J.P. Morgan Global Manufacturing PMI：Consolidating around solid growth in June-260701
摩根大通-摩根大通全球制造业PMI：6月围绕稳健增长企稳-260701
J.P. Morgan-Electronic Component Sector：Component Data Deposition： Storage production trends in May 2026； nearline HDD and enterprise data center SSD capacity growth continues-260701
摩根大通-电子元件行业：元件数据沉积：2026年5月存储生产趋势；近线HDD和企业数据中心SSD容量增长持续-260701
J.P. Morgan-Hardware & Networking Data Center Watch： AI Demand Supported as LLM Usage and GPU Pricing Climb； Meanwhile， Memory Spot Prices Diverge-260701
摩根大通-硬件与网络数据中心观察：大语言模型使用量及GPU定价攀升支撑人工智能需求；与此同时，内存现货价格出现分化-260701
▋ 美银研报
BofA Securities-UBTECH（ 9880.HK）Launches consumer humanoid robot UWORLD U1： New PO RMB162， Buy-260701
美银-优必选（9880.HK）推出消费级人形机器人优世界U1：新目标价人民币162元，买入-260701
BofA Securities-Top 10 US Ideas Quarterly Introducing the Top 10 US Ideas for Q3 2026-260701
美银-季度美国十大选股：推出2026年第三季度美国十大选股-260701
Bofa-The Flow Show Red, White, and Boom-260702
美银-资金流观察：红色、白色与繁荣-260702
▋ 瑞银研报
UBS-BLT： Quantitative Monographs Transport Weakness Offset by Strength in Leisure and Support Services-260629
瑞银-BLT：定量研究报告：运输业疲软被休闲及支持服务业的强劲所抵消-260629
UBS-China Property：Top 100 Developers' Sales： softer momentum in June 2026-260701
瑞银-中国房地产：百强开发商销售情况：2026年6月势头放缓-260701
UBS-Global FX Strategy：FX Compass： Different levels， same story-260701
瑞银-全球外汇策略：外汇指南：不同层面，相同故事-260701
UBS-Sigenergy Technology（6656.HK）Good buying opportunity with solid long~term growth engine-260701
瑞银-思格能源科技（6656.HK）良好买入机会与稳健的长期增长引擎-260701
UBS-UBS Global I O Semiconductors Cloud AI： TSMC and ASE driving faster CoWoS expansion， unlocking larger TAM-260701
瑞银-瑞银全球输入输出半导体云端人工智能：台积电与日月光加速推动CoWoS扩产，开启更大整体潜在市场-260701
UBS-US Economic Perspectives：Warsh at Sintra： 3 takeaways-260701
瑞银-美国经济展望：沃什在辛特拉：三大要点-260701
UBS-ASML（ASML.AS） Q2 Preview： Building Momentum into 2027–28-260701
瑞银-阿斯麦（ASML.AS）第二季度预览：为2027至2028年积蓄动能-260701
▋ 德银研报
Deutsche Bank-Europe Macro Outlook 2026：Resilience vs. rigidity-260703
德银-2026年欧洲宏观展望：韧性与僵化-260703
Deutsche Bank-Meta（META.US）A Silver~Lining-260701
德银-Meta（META.US）一线希望-260701
Deutsche Bank-Thematic Research：Q2 Tech Performance Review： Memory Wins， Chips Dominate-260701
德银-主题研究：第二季度科技表现回顾：存储获胜，芯片称霸-260701
Deutsche Bank-Public Cloud & AI Update：Expert Call _ Tuesday，July 14th 1PM ET-260701
德银-公有云与人工智能更新：专家电话会议，周二，7月14日美国东部时间下午1点-260701
Deutsche Bank-Weekly SMID Tracker-260630
德银-周度中小盘追踪-260630
Deutsche Bank-Infineon Technologies（IFXGn.DE）：Postcard from Dresden-260701
德银-英飞凌科技（IFXGn.DE）：来自德累斯顿的明信片-260701
▋ 汇丰研报
HSBC-China Macro Tracker Engagement continues-260701
汇丰-中国宏观追踪：参与度持续-260701
HSBC-Powering AI：The SOFC opportunity； undersupplied through 2030-260701
汇丰-为人工智能供能：固体氧化物燃料电池的机遇；供应不足将持续至2030年-260701
HSBC-Digital Assets Pulse Open USD： Share the yield， share the hype-260701
汇丰-数字资产脉搏开放美元：分享收益，分享热度-260701
▋ 野村研报
Nomura-China factory automation data：June 2026：Airtac sales up 28% y~y in June-260703
野村-中国工业自动化数据：2026年6月：亚德客6月销售额同比增长28%-260703
Nomura-Asia Insights：China： Retail sales revisited-260702
野村-亚洲洞察：中国：零售销售再审视-260702
Nomura-Asia Insights：Korea： Inflation rises again on higher oil prices while core inflation remains sticky-260702
野村-亚洲洞察：韩国：油价上涨导致通胀再抬头，核心通胀依然顽固-260702
Nomura-Innovent（1801.HK）Obtains China rights of abemaciclib （CDK4 6i）-260701
野村-信达生物（1801.HK）获得阿贝西利（CDK4和6抑制剂）的中国权益-260701
Nomura-Global AI Trend Tracker：AI expert call 69 takeaways – InPEpi wafer-260701
野村-全球人工智能趋势追踪：人工智能专家电话会议第69期要点——磷化铟外延晶片-260701
Nomura-Global Memory：Quick Note-260702
野村-全球存储器：快评-260702
Nomura-Global Markets Research-260702
野村-全球市场研究-260702
Nomura-YAGEO Corporation 2327.TW 2327 TT EQUITY-TECHNOLOGY Enjoying stronger pricing power in this upcycle-260701
野村-国巨2327.TW、2327TT股票-科技在此上升周期中享有更强的定价能力-260701
Nomura-Kuaishou Technology（1024.HK）Kling raising USD3bn at USD18bn valuation-260703
野村-快手科技（1024.HK）可灵以180亿美元估值融资30亿美元-260703
Nomura-USD CNY fix model Projection： 6.7785-260703
野村-美元兑人民币定盘模型预测：6.7785-260703
Nomura-US Economic Weekly：Taskmasters-260702
野村-美国经济周刊：监工-260702
▋ 伯恩斯坦研报
Bernstein-Fervo Energy Company（FRVO.US）Fervo （FRVO）~Down， not out~reiterating Outperform-260702
伯恩斯坦-Fervo能源公司（FRVO.US）Fervo（FRVO）：虽跌未败，重申跑赢大盘评级-260702
Bernstein-China Semiconductors China CPU： Hygon~the key China beneficiary for the CPU renaissance-260703
伯恩斯坦-中国半导体之中国CPU：海光——CPU复兴的关键中国受益者-260703
Bernstein-Asia Quantitative Strategy：Best of Times，Worst of Times：How to invest amidst the Kshaped polarization in Asia-260703
伯恩斯坦-亚洲量化策略：最好的时代，最坏的时代：如何在亚洲K型分化中投资-260703
Bernstein-Global Hotels & Leisure Online Travel： Deep dive into the top of the funnel. The last Google Hotels analysis worth doing？-260702
伯恩斯坦-全球酒店与休闲在线旅游：深入漏斗顶端。最后一次值得做的谷歌酒店分析？-260702
Bernstein-Weekend Healthcare Pulse： Antimicrobial Resistance~A Global Threat， An Innovation Imperative， The India Opportunity？-260703
伯恩斯坦-周末医疗脉动：抗微生物药物耐药性——全球性威胁，创新势在必行，印度机遇？-260703
Bernstein-European Utilities & Clean Energy-260703
伯恩斯坦-欧洲公用事业与清洁能源-260703
Bernstein-European Logistics： Bernstein container compendium Q3 '26. Orderbook up by another ~1m TEU-260703
伯恩斯坦-欧洲物流：伯恩斯坦集装箱简编2026年第三季度，订单量再增约100万标准箱-260703
Bernstein-Air Liquide SA（AI.FP）Air Liquide~Key Themes Ahead of 2Q26 Results-260702
伯恩斯坦-液化空气股份有限公司（AI.FP）液化空气：第二季度业绩前瞻关键主题-260702
▋ 其他研报
DBS-Capitaland Investment Ltd（CLI.SP）Executing its_China~for~China”strategy_-260625
其他-凯德投资有限公司（CLI.SP）执行其“为中国”战略-260625
Evercore ISI-REIT Valuation Handbook-260626
其他-房地产投资信托基金估值手册-260626
