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1️⃣ 高盛：动量策略（追涨强势股的量化交易策略）两日暴跌18%，创下疫情以来最惨走势，但跌得又急又深，短期反而有一波反弹空间。
2️⃣ Goldman Sachs（高盛）
3️⃣ 2026年7月3日
📌 暴跌现状：高盛的高贝塔动量策略（专挑既强势、波动又比大盘更剧烈的股票的一类玩法）两天之内跌了18%，是近五年最大的两日跌幅。从最高点算起，已经回撤（从最高点往下跌的幅度）24%，是2023年初以来最惨的一次抛售，这类策略的波动率也升到了疫情以来的最高水平。
🔹 好消息：历史上每次动量策略跌成这样，趁跌加仓（越跌越买）后面往往都能赚回来。过去这种回撤平均要跌24天才见底，这次才跌了10天，节奏还是老剧本。而且这次跌得偏技术性——主要是夏天没人接盘加上交易疲态，不是基本面出了大问题，市场上已经开始看到初步的抄底资金进场。
📌 坏消息：抛售还没把风险出清。跌了这么多，很多资金还是拥挤（大量资金挤在同一批股票上）在一起，随时可能继续踩踏；如果这波抛售继续，最惨可能再腰斩到-50%。该策略年初到现在仍赚了27%，意味着还有不少浮盈可能被回吐。同时META的云业务让市场开始怀疑：花在AI上的这些钱到底能不能赚回来（投资回报率，即投入的钱能带来多少收益）。
📈 高盛判断：正因为这次跌得又急又深，高盛认为短期有一波反弹空间，和今年其他几次回撤后的规律一致。2026年动量策略两日跌超10%其实已经出现过多次，并不罕见。META云业务虽引发质疑，但AI这个大叙事还没坏到值得更深下跌的程度。
