📊 今日宏观信号

高盛

：6月官方制造业PMI小幅回落——改善方向明确但幅度有限

摩根士丹利

：6月PMI——出口强劲叠加季末冲刺效应（出口强劲是亮点）

摩根大通

：PMI显示需求温和复苏

巴克莱

：温和改善但行业分化加剧（分化仍在继续）

德银

：2026年下半年展望——平衡"双速"经济（双速=AI快vs内需慢）

高盛

：从创新到生产力爆发——ICT革命给AI时代的重要教训（框架级：AI生产力爆发的历史借鉴）

高盛

：AI采用率追踪6月——采用率升至20.6%（AI采用率首次突破20%）

摩根大通

：中国AI模型迎头赶上，漏洞加速暴露（中国AI模型追赶但安全漏洞是风险）

德银

：新能源车周度订单6月第4周监测

🔥 今日板块计划

1️⃣ AI与中国半导体（今日最重磅·高盛上调三家公司目标价）

核心逻辑：产能扩张驱动未来增长——高盛上调长电科技+华峰测控+爱德万测试目标价

高盛

：人工智能与中国半导体——产能扩张驱动未来增长；上调长电科技、华峰测控及AccoTest目标价（上调目标价是确定性信号不同于昨天的底部布局）

摩根士丹利

：测试耗材潜在涨价在即——重申MPI和WinWay超配评级（测试耗材涨价是半导体涨价链延伸）

摩根大通

：中国AI模型迎头赶上但漏洞加速暴露（追赶是正面但安全是风险）

高盛

：The 720——联发科+日本WFE+铠侠+中国半导体与半导体设备+大立光+日本IT服务首次覆盖

关键标的：长电科技（上调）、华峰测控（上调）、联发科（上调6,800元买入）

2️⃣ 地平线机器人/智能驾驶（摩根大通增持+HSD进展+客户深化合作）

核心逻辑：地平线与主要客户深化合作使信心回升——比亚迪自研担忧的悲观情绪顶点已过

摩根大通

：地平线机器人增持——HSD进展良好+与主要客户深化合作使信心回升，目标价10.6港元（信心回升是转折信号不同于份额担忧）

高盛

：汇川技术6月工业自动化订单同比+40%（工业自动化订单+40%验证自动化需求强劲）

高盛

：光学镜头下月前瞻——催化剂预览

关键标的：地平线机器人（9660.HK增持10.6港元）、汇川技术（300124订单+40%）

3️⃣ MLCC/存储/韩国科技（出口创历史新高）

核心逻辑：韩国6月存储芯片与MLCC出口创历史新高——超级周期数据验证

高盛

：韩国科技6月出口追踪——存储芯片与MLCC出口创历史新高（硬数据验证超级周期不同于理论推演）

摩根大通

：MLCC交流——5月贸易数据；IT应用受台湾驱动，汽车应用环比下滑

摩根大通

：康宁观点+韩国AI宏大计划+日本零部件

高盛

：联发科AI ASIC势头走强重塑盈利增长轨迹，上调6,800元买入

关键标的：三星电机（MLCC出口历史新高验证）、联发科（AI ASIC买入6,800元）

4️⃣ AIDC/数据中心网络（硬件前瞻+埃森哲策略）

核心逻辑：数据中心与园区网络前瞻+埃森哲为AIDC注入新活力

高盛

：美洲科技硬件——数据中心与园区网络前瞻（网络是AIDC下一个投资维度）

埃森哲

：新策略为AI数据中心发展注入活力（延续）

毕马威

：2026全球技术报告（技术全景）

5️⃣ AI采用率/生产力爆发（框架级发现）

核心逻辑：AI采用率突破20%+生产力爆发历史借鉴——AI进入加速扩散阶段

高盛

：AI采用率追踪6月——采用率升至20.6%（首次突破20%是加速扩散信号）

高盛

：从创新到生产力爆发——ICT革命给AI时代的重要教训（历史框架：AI生产力爆发可类比ICT革命）

6️⃣ 阳光电源/美国禁令（管理层电话会+中性评级）

核心逻辑：美国拟议禁令草案——阳光电源管理层回应+对美国业务预期已保守

高盛

：阳光电源管理层电话会——美国拟议禁令草案+Q2业绩前瞻+维持中性（中性而非卖出=风险可控）

7️⃣ 锂/宁德时代/化工（锂矿复产+MDI扩产）

瑞银

：宁德时代暂停锂矿6月29日获生产许可（锂矿复产信号）

摩根士丹利

：万华化学——科思创在上海扩产MDI（竞争加剧）

摩根士丹利

：中矿资源锂精矿发运延迟停产检修

8️⃣ 工业自动化/PMI（订单+40%验证+PMI启示）

高盛

：汇川技术6月订单同比+40%（工业自动化订单是制造业投资领先指标）

摩根士丹利

：自动化从6月PMI得出的启示

伯恩斯坦

：亚洲工业科技晴雨表5-6月

🎯 核心研究个股（今日重点）

⚡ 一句话总结

今日定调：AI采用率突破20%——生产力爆发拐点信号。高盛AI采用率追踪6月升至20.6%（首次突破20%是加速扩散信号）。从创新到生产力爆发ICT革命给AI时代的重要教训是框架级深度。高盛上调长电科技+华峰测控+AccoTest目标价（产能扩张驱动未来增长，确定性信号）。地平线机器人摩根大通增持10.6港元（HSD进展良好+与主要客户深化合作使信心回升，悲观情绪顶点已过）。汇川技术6月工业自动化订单同比+40%验证自动化需求强劲。韩国6月存储芯片与MLCC出口创历史新高是超级周期硬数据验证。摩根大通中国AI模型迎头赶上但漏洞加速暴露（追赶正面+安全风险）。阳光电源美国禁令管理层回应维持中性（风险可控）。

策略：长电科技+华峰测控（上调目标价）+地平线机器人（增持信心回升）+汇川技术（订单+40%验证）+联发科AI ASIC+MLCC/存储出口历史新高验证。

数据来源：高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞银、德银、伯恩斯坦、巴克莱、毕马威、埃森哲等

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