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一份面向产业研究者、投资者与政策制定者的深度调研报告。
日本是全球老龄化程度最深的国家。截至2025年，日本65岁以上人口占比已突破30%，进入”超超老龄化社会”。据瑞穗银行预测，2025年日本高龄者市场规模将达到101.3万亿日元（约5万亿人民币），其中介护产业约15.2万亿日元，医疗·医药产业约35.0万亿日元，生活产业约51.1万亿日元。
日本养老服务市场概况及损保养老案例丨AgeClub
日本养老产业历经50余年发展，已形成全球最成熟、最完整的产业体系。从2000年《介护保险法》实施至今，日本养老产业经历了从萌芽期到爆发期再到成熟期的完整周期。对于正在快速老龄化的中国而言，日本养老产业的经验、模式与企业实践，具有无可替代的参考价值。
本报告基于公开财报数据、行业研究报告、券商分析等多源信息，从营收规模、设施数量、技术创新、品牌影响力、国际化程度、盈利能力六大维度，遴选出日本养老产业最值得考察学习的20家企业，并详细说明其入选理由。
01
市场规模与增长趋势
SIMPLE TITLE
日本养老产业市场规模已从2016年的约25万亿日元增长至2025年的预计33万亿日元以上。其中，介护保险年度费用从2018年的11.4万亿日元预计增长至2025年的16.4万亿日元，复合增速约4%，到2040年预计将达到27.6万亿日元。
太会了！日本用三大建筑原则，把养老设施打造成“社交乐园”丨AgeClub
02
产业细分领域结构
SIMPLE TITLE
日本养老产业可细分为六大核心领域：
细分领域 | 核心内容 | 市场规模占比 |
介护服务 | 养老院、居家介护、日间照料、短期入住 | 约40% |
保险金融 | 介护保险、养老保险、养老金管理 | 约15% |
智能科技 | 养老机器人、智能监护、信息系统 | 约15% |
硬件设备 | 护理床、福祉用品、适老化改造 | 约15% |
人才培训 | 介护福祉士培养、护理人员派遣 | 约5% |
其他服务 | 遗物整理、丧葬服务、老年餐饮 | 约10% |
【第一梯队】行业龙头：营收千亿日元级
01
基本信息
- 成立时间：1973年 - 上市情况：2010年东京证券交易所上市（2020年退市） - 年营收：约2,979亿日元 - 养老机构：1,404家 - 服务客户：约15万人/月
入选理由：日本养老产业绝对龙头
日医学馆是日本综合排名第一的养老服务公司，在日本47个都道府县建立了1,404家养老机构，运营1,300处访问介护事业所、400所介护设施。其商业模式为”一次性入住金+月金”模式，介护部门收入占总收入50%以上。
日医学馆凭什么能成为日本乃至亚洲第一养老服务公司？ - 链老
核心优势：
- 规模效应：连锁化经营形成品牌与规模双重壁垒
- 服务精细化：每个机构不超过80个床位，确保服务质量 - 人才培养：护理人员需完成至少130小时理论和实践课程，持证上岗 - 全产业链布局：涵盖医疗、介护、保育、教育等多元业务
考察价值：日医学馆代表了日本”重资产+精细化运营”的养老模式，是理解日本介护服务体系的最佳样本。
02
SOMPO Care（损保介护）
基本信息 - 成立时间：1997年（2012年损保控股进入养老行业） - 年营收：约1,342亿日元（2020年度） - 养老居室：约27,000间（日本国内第一） - 居家护理事务所：500家
入选理由：保险巨头跨界养老的标杆
SOMPO Care是日本损保控股（SOMPO Holdings）旗下核心养老子公司，通过一系列兼并收购快速扩张：2012年投资Cedar股份有限公司、2015年收购Watami居酒屋的介护股份、2016年收购Message（后改名SOMPO Care Message）。
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核心优势： - 资金实力：依托保险主业雄厚的资本实力 - 科技赋能：利用AI、传感器、电子终端实现智能化管理 - 规模领先：养老居室数日本第一，入住率保持高位 - 盈利能力强：2019年利润达77亿日元，利润率位居行业前列
考察价值： SOMPO Care展示了”保险+养老”的协同模式，以及通过M&A实现快速扩张的路径。
03
贝内斯风格护理（Benesse Style Care）
基本信息 - 母公司：贝内斯控股（Benesse Holdings） - 成立时间：2003年 - 年营收：约980亿日元（含保育业务） - 主营业务：入居型介护服务、在宅介护服务、研修·人材服务
入选理由：教育巨头转型的成功案例
贝内斯控股原是日本最大的通信教育企业，1955年创业，2000年上市。1990年代开始推进多元化，进入介护业务。旗下拥有Benesse Style Care、Benesse MCM、Benesse Palette等多家养老相关子公司。
核心优势： - 品牌信任度：贝内斯品牌在日本家喻户晓 - 多元化服务：涵盖养老服务、医护人员派遣、老年餐饮、介护咨询 - 社内等级制度：员工激励机制完善，人才留存率高 - 全国网络：介护施设全国展開
考察价值：贝内斯展示了”教育→养老”的跨界转型路径，以及多元化服务体系的构建方法。
【第二梯队】综合巨头：多业务协同型
04
西科姆医疗（SECOM）
基本信息 - 成立时间：1962年 - 进军养老：1994年 - 年营收：约850亿日元（医疗看护业务） - 代表设施：COMFORT HILLS系列
入选理由：安保巨头打造的”安全养老”标杆
西科姆以安保业务起家，将”安全”基因植入养老产业。1996年运营收费养老院，2004年设立”SECOM老年人俱乐部”。
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核心优势： - 安全基因：24小时安保系统、紧急呼叫、跌倒检测 - 医疗看护业务利润率高：经营高效，持续保持盈利 - 品牌溢价：SECOM品牌代表”安全”与”信赖” - 设施设计：COMFORT HILLS系列以高端定位著称
考察价值：西科姆展示了”安全+养老”的差异化定位，以及非养老企业进入养老产业的成功路径。
05
学研控股（Gakken Holdings）
基本信息 - 成立时间：1947年 - 年营收：约720亿日元（含教育业务） - 养老品牌：学研ココファン、メディカル・ケア・サービス
入选理由：出版教育巨头向养老地产的延伸
学研控股是日本著名的教育出版企业，后进入高齢者住宅事业、認知症グループホーム事业。其养老业务以”学研ココファン”品牌运营。
核心优势： - 教育背景：将教育理念融入养老服务 - 认知症照护专长：在认知症グループホーム领域有深厚积累 - 年間休日119日：员工福利优厚，人才吸引力强
考察价值：学研展示了”教育→养老地产”的转型，以及认知症照护的专业化路径。
06
松下Age-Free
基本信息 - 母公司：松下电器 - 进入养老：20余年 - 年营收：约370亿日元 - 目标：2025年有望增至2,000亿日元
入选理由：家电巨头布局养老产业的先驱
松下是日本家电巨头中最早进入养老产业的企业之一。其养老子公司age-free负责养老产业业务，涵盖福祉用品、智能家居、养老设施运营等。
核心优势： - 技术积累：智能家居、传感器、物联网技术领先 - 品牌认知：松下品牌在日本老年人中信任度高 - 产品矩阵：从护理床到智能马桶，产品线完整 - 国际化布局：已在中国市场开展业务
考察价值：松下展示了”制造业→养老”的路径，以及智能技术在养老场景中的应用。
07
索尼养老
基本信息 - 母公司：索尼集团 - 主营业务：收费养老院运营 - 年营收：约300亿日元
入选理由：科技巨头的高端养老探索
索尼专注于开设高端养老院，通过收购扩大规模。其养老业务以”科技+品质”为卖点，吸引高净值老年人群。
核心优势： - 科技赋能：将索尼的影音、娱乐技术融入养老 - 高端定位：瞄准高收入老年群体 - 品牌溢价：索尼品牌代表”品质”与”创新”
考察价值：索尼展示了科技企业进入高端养老市场的差异化策略。
【第三梯队】保险金融：支付端的核心力量
08
日本生命保险
基本信息 - 年营收：约280亿日元（养老相关业务） - 核心优势：养老保险产品设计、养老金管理
入选理由：日本最大寿险公司的养老布局
日本生命保险是日本最大的寿险公司之一，在养老保险、养老金管理领域具有深厚积累。
考察价值：理解日本养老支付体系的关键样本。
09
第一生命保险
基本信息 - 年营收：约250亿日元（养老相关业务）
入选理由：养老保险产品的创新者
第一生命保险在养老保险产品创新方面具有丰富经验，为日本养老产业提供重要的支付端支持。
10
损保控股（SOMPO Holdings）
基本信息 - 年营收：约230亿日元（介护与健康业务占比约4%） - 核心战略：将养老护理作为核心战略之一
入选理由：“保险+养老”生态的构建者
损保控股通过SOMPO Care实现了保险主业与养老产业的深度协同，是”保险+养老”模式的代表。
【第四梯队】智能科技：养老产业的未来
11
Cyberdyne
基本信息 - 核心技术：HAL（Hybrid Assistive Limb）外骨骼机器人 - 应用领域：康复训练、护理辅助
入选理由：全球养老机器人技术的领导者
Cyberdyne是全球康复机器人领域的领军企业，其HAL外骨骼机器人已广泛应用于日本养老院和医疗机构。
Cyberdyne HAL-FL系列健康外骨骼机器人|…
核心优势： - 技术领先：HAL机器人全球首创，技术壁垒高 - 医疗认证：获得日本及多国医疗器械认证 - 应用场景广：康复训练、护理辅助、工业应用 - 国际化：已进入欧洲、美国等市场
考察价值： Cyberdyne代表了养老机器人的最高技术水平，是理解”科技替代人力”趋势的最佳样本。
12
NEC
基本信息 - 年营收：约90亿日元（养老相关） - 核心业务：养老信息系统、智能化解决方案
入选理由：养老信息化的技术赋能者
NEC在信息技术领域的深厚积累使其能够为养老行业提供高效的信息管理系统和智能化解决方案。
核心优势： - AI技术：人工智能在养老场景的应用 - 系统集成：养老机构运营管理系统的整合 - 数据安全：信息安全技术保障老年人隐私
13
富士通Japan
基本信息 - 代表产品：WINCARE介护软件 - 导入件数：约21,000件 - 资本本金：122亿2,000万日元
入选理由：养老信息化基础设施的提供者
富士通Japan的WINCARE介护软件在介护软件市场份额排名第五，是日本养老信息化的重要基础设施。
【第五梯队】硬件设备：适老化改造的核心
14
Paramount Bed Holdings
基本信息 - 上市时间：2011年 - 核心业务：护理床、医疗床 - 年营收：约150亿日元
入选理由：日本护理床市场的领导者
Paramount Bed是日本护理床市场的龙头企业，其股价表现长期优于日经225指数。
核心优势： - 市场份额：护理床市场占有率领先 - 技术迭代：电动床、智能床持续创新 - 租赁模式：护理设备租赁业务成熟
15
TOTO福祉
基本信息 - 母公司：TOTO - 核心业务：适老化卫浴产品 - 年营收：约140亿日元
入选理由：适老化卫浴的标杆企业
TOTO福祉是日本适老化卫浴产品的领导者，其无障碍设计、智能马桶、安全扶手等产品广泛应用于养老机构和家庭。
考察价值：理解日本”住宅适老化”理念的关键样本。
16
骊住（LIXIL）
基本信息 - 年营收：约130亿日元（养老相关产品） - 核心业务：适老化住宅改造、无障碍产品
入选理由：住宅适老化改造的综合方案商
骊住是日本最大的住宅设备制造商之一，其适老化产品涵盖厨房、卫浴、门窗等全住宅空间。
【第六梯队】新兴服务：银发经济的创新者
17
SMS Co.
基本信息 - 上市时间：2020年 - 核心业务：护理人员人力资源服务 - 年营收：约110亿日元
入选理由：养老人力资源服务的创新者
SMS Co.是护理人员人力资源领域的代表性企业，后疫情时代护理人员需求激增，其股价表现显著优于日经225指数。
考察价值：理解日本养老人力资源市场与”共享护理员”模式。
18
BuySell Technologies
基本信息 - 核心业务：遗物整理、物品二次销售 - 年营收：约100亿日元 - 年初至今年化回报率：超120%
入选理由：银发经济中最具增长潜力的新星
BuySell Technologies主营遗物整理和二次销售，是日本”终活”（临终准备）市场的代表性企业。随着日本独居老人增多，遗物整理需求激增。
核心优势： - 市场刚需：独居老人去世后遗物处理成为社会问题 - 环保理念：物品循环利用符合可持续发展趋势 - 高成长性：上市以来年化回报率超60%
考察价值： BuySell Technologies代表了日本银发经济中的”终活”市场，是理解老年消费新趋势的重要窗口。
19
TEAR Corp
基本信息 - 核心业务：丧葬服务 - 年营收：约95亿日元
入选理由：日本丧葬服务的代表性企业
TEAR Corp是日本丧葬服务领域的代表性企业，股价表现长期不俗。随着日本老龄化加深，丧葬服务市场需求稳定增长。
20
日本介护福祉士协会
基本信息 - 核心业务：介护人才培养、资格认证 - 年营收：约120亿日元
入选理由：日本养老人才体系的基石
日本介护福祉士协会是日本养老人才培养体系的核心机构，其建立的介护福祉士国家资格制度是日本养老产业专业化的重要基础。
考察价值：理解日本养老人才培养体系、资格认证制度的关键机构。
01
营收规模排名
SIMPLE TITLE
日本养老院的特殊护理员：科技护理机器人_搜狐网
从营收规模来看，日医学馆以近3,000亿日元的营收遥遥领先，SOMPO Care以约1,342亿日元位居第二，贝内斯风格护理以约980亿日元排名第三。TOP3企业合计营收超过5,000亿日元，占TOP20总营收的约60%，显示出明显的头部集中效应。
02
细分领域分布
SIMPLE TITLE
TOP20企业中，介护服务领域企业数量最多（8家），但营收占比高达80.2%；保险金融领域企业数量占15%，营收占比8.1%；智能科技和硬件设备各占15%，但营收占比相对较小。
03
多维度竞争力评估
SIMPLE TITLE
我们对TOP10企业进行了六维度竞争力评估（营收规模、设施数量、技术创新、品牌影响力、国际化、盈利能力）：
•日医学馆：在营收规模和设施数量上满分，综合实力最强
•SOMPO Care：设施数量和技术创新突出，“保险+科技”优势明显
•Cyberdyne：技术创新满分，但规模较小，代表了”技术驱动型”路径
•西科姆医疗：品牌影响力和盈利能力突出，“安全养老”差异化明显
5.1
制度驱动：介护保险是产业基石
SIMPLE TITL
2000年《介护保险法》的实施是日本养老产业的转折点。该制度将被介护人分为7个等级，每月根据等级提供不同的报销限额，被介护人仅需支付10%费用。这一制度直接催生了15万亿日元规模的介护市场。
5.2
模式分化：三种成功路径
SIMPLE TITL
路径类型 | 代表企业 | 核心特征 |
重资产运营型 | 日医学馆 | 大规模连锁、精细化服务、全产业链 |
跨界协同型 | SOMPO Care、松下 | 保险/制造主业+养老、科技赋能 |
细分创新型 | Cyberdyne、BuySell | 技术驱动、差异化定位、高成长 |
5.3
技术替代人力：应对护理员短缺
SIMPLE TITL
日本护理人员缺口持续扩大，养老机器人成为重要解决方案。日本政府2015年起发放”引进护理机器人”扶助金，预计2026年日本家用机器人市场规模将达到960亿美元。
6.1
支付体系是产业前提
SIMPLE TITL
日本经验表明，长期护理保险制度是养老产业发展的核心驱动力。中国自2016年启动长护险试点，目前已覆盖49个城市，但保障水平和覆盖范围仍有提升空间。
6.2
专业化与规模化并重
SIMPLE TITL
日医学馆的”小体量、精细化”与SOMPO Care的”大规模、科技化”代表了两种不同路径。中国养老产业需要根据自身发展阶段选择适合的模式。
6.3
跨界融合是创新源泉
SIMPLE TIT
日本养老产业的TOP20企业中，超过半数来自非传统养老行业（保险、制造、教育、安保等），跨界融合带来了技术、资金和品牌的多重优势。
6.4
银发经济的广度远超想象
SIMPLE TI
从遗物整理（BuySell）到丧葬服务（TEAR），从护理机器人（Cyberdyne）到适老化卫浴（TOTO），日本银发经济已渗透到老年人生活的方方面面，为中国企业提供了丰富的创新灵感。
日本养老产业TOP20企业，是全球老龄化社会的一面镜子，也是中国养老产业的未来参照。从日医学馆的规模化精细化运营，到SOMPO Care的”保险+科技”模式，从Cyberdyne的机器人技术到BuySell的”终活”创新，每一家企业都代表着一条独特的成功路径。
对于中国产业研究者、投资者和政策制定者而言，深入考察这20家企业，不仅能够理解日本养老产业的过去与现在，更能够洞察中国养老产业的未来与机遇。
报告声明：本报告数据来源于公开财报、行业研究报告、券商分析等，部分营收数据为估算值，仅供参考。企业排名基于综合评估，不代表官方权威排名。
数据来源：瑞穗银行报告、野村证券、AgeClub、国泰君安证券研究、各企业年报及官网
END
