涨价潮席卷AI供应链：钨、硅片、陶瓷基板三大断供级缺口同时爆发

2026年6月26日 · 盘前必读
数据截止：6月25日收盘

开篇：三个"归零"

这个周末，三个数字震动了整个AI供应链：

• 钨粉出口量 = 0。5月海关数据显示，中国钨粉出口量历史性归零。
• DRAM一个季度涨了63%。TrendForce最新数据，Q2 DRAM合约价环比涨58%-63%。
• 京瓷减产30%。氧化钇出口管控，日本两大陶瓷基板厂被迫减产。

这不是普通的涨价，这是断供级缺口。当供给端被政策、环保、产能三重锁死，而AI需求还在指数级增长——价格能提到多少，根本无法预判。

今天盘前，我们来梳理一夜之间涌现的28篇核心研报，看看哪些方向正在发生不可逆的供需重构。

一、三大断供级事件（Tier1）

1. 钨粉出口归零 → 六氟化钨（WF6）提价周期启动

发生了什么：6月24日，商务部公告加强钨产品出口管制。5月海关数据显示钨粉出口量历史性归零。日韩WF6（六氟化钨，半导体钨金属沉积唯一前驱体）企业下半年供应预计大幅下降。

需求侧：美光同日宣布落地16份长期供货协议，14份核心协议保底总收入1000亿美元。2026年HBM产能全部售罄，供需紧张持续到2027年后。

核心标的：中船特气（688146）

• 国内高纯WF6绝对龙头，周五复牌
• 综合评估分：43/50
• 行情：停牌前5日涨22.52%，最新价389.99元
• 看点：钨粉出口归零不是短期扰动，而是中国出口管制的战略方向。看4000亿市值目标。

2. 硅片涨价周期全面确认 → 5年上行刚开始

发生了什么：立昂微正式涨价10%-15%（7月起执行）。西安奕材给晶合集成涨价20%。海外环球晶圆、胜高已涨40%+，Q3密集涨价。

核心数据：重掺硅片（AI芯片特需品种）未来几年保持20%-30%增速。海外涨40%+而国内仅涨10-15%，补涨空间巨大。

核心标的：立昂微（605358）

• 综合评估分：41/50
• 行情：昨涨4.91%放量至70.76亿，但5日仍跌0.63%
• 看点：5年维度上行周期"刚开始"，市场还停留在"存储修复"的旧认知里。

3. 稀土断供 → AI陶瓷基板涨价30%+

发生了什么：氧化钇出口管控受限，日本京瓷+德山减产约30%，部分小型企业停产。陶瓷基板价格快速上涨，预计年内至少30%以上涨幅。

市场空间：1.6T光模块陶瓷材料均价340元/个。26年下半年2500万只出货=85亿市场；明年1亿+出货=340亿+市场。

核心标的：旭光电子（600353）

• 综合评估分：44/50（全场最高）
• 行情：昨日大跌7.84%，但5日涨27.65%
• 看点：昨日大跌是分歧不是逻辑破坏。京瓷减产30%不会快速恢复，陶瓷基板涨价至少持续到2027年。0到1阶段，明年才是爆发元年。

二、量价齐升确认（Tier2）

4. BT载板：从4400涨到6720，涨幅53%

存储周期全面上行（DRAM涨63%、NAND涨75%），BT载板从4300-4400元/㎡涨至5500-5700元/㎡，Q3预计再涨至6720元/㎡。全球50-60亿美元市场，海外厂商扩产谨慎，国产替代加速。

核心标的：

• 深南电路（002916）：评估分40/50 | 昨涨5.35% | 455元
• 兴森科技（002436）：评估分39/50 | 昨涨6.57% | 53.53元

5. 电容全品类涨价函：铝电解+薄膜+超级电容

江海股份发布全品类涨价函，铝电解、薄膜、超级电容三大品类全部上调。成本驱动（铝箔/化工原料/碳粉大幅攀升）倒逼调价。

同时，超级电容BBU标配化趋势确认——27年全球40GW算力对应EDLC需求1.7亿颗，市场约90亿收入空间。

核心标的：

• 江海股份（002484）：评估分37/50 | 昨日涨停10% | 111元
• 法拉电子（600563）：昨涨6.31% | 190元
• 宗申动力（001696）：昨涨7.95% | 25.26元

6. MT插芯：配比翻倍，涨价空间40%

康宁GlassBridge标配TMT小型化插芯。MT插芯配比从1:2（400G/800G）提升至1:4（1.6T阶段），需求量翻倍。日本Senko满产，钨钢针涨价，提价空间40%。

核心标的：唯科科技（301319）

• 评估分：40/50
• 行情：5日涨23.21%，量能持续放大（13→16→26亿）
• 客户：AAOI、罗森博格、康普
• 看点：每个光连接都需要MT插芯，这是比光芯片更上游的卡点。

7. 玻璃基板电镀液：断层领先

天风研报明确点名天承科技在玻璃基板电镀液领域"断层领先"。随着沃格光电、力诺特玻等玻璃基板厂商扩产，电镀液需求指数级增长。

核心标的：天承科技（688603）

• 评估分：42/50
• 行情：昨涨8.39%反弹，5日跌4.99%
• 看点：市场关注玻璃基板本身，但忽略了电镀液这个"卖水人"环节。5日下跌但逻辑强化，认知差最大。

8. 光纤碳纤维：国产替代70%份额

信德新材在光纤头部客户5-6月招标中均取得70%份额，成功国产化导入，替代日本吴羽、大阪煤气、东洋炭素。

核心标的：信德新材（301349）

• 评估分：38/50
• 行情：昨涨5.19%反弹，3日跌5.05%
• 看点：70%份额意味着实质性替代已完成，但3日仍跌5%。市场认知严重滞后。

9. AI用电链-铬：供给天然锁死

燃气轮机+SOFC拉动金属铬需求，Bloom Energy加速扩产。铬盐副产品六价铬剧毒，全球严格控制新增产能，供给端天然受限。

核心标的：振华股份（603267）

• 评估分：36/50
• 行情：昨日涨停10%，3日涨10.54%
• 看点：铬全产业链布局，利润弹性集中在中游。"算力的尽头是电"叙事。

10. 其他重要催化

• 大族激光（002008）：25.2亿投建光纤+预制棒（含空芯光纤），打通石英-光棒-光纤全链条 | 3日涨15.82%
• 精测电子（300567）：明场缺陷检测设备1.35亿订单，14nm有望验收 | 3日涨23.01%
• 蓝思科技（300433）：收购同昇切入空芯光纤（国内唯一125μm量产），TGV玻璃基板年底投产
• 液冷拐点：Rubin平台100%液冷，VR200功耗225kW → 英维克(002837)3日涨12.54%
• 硅电容：27年国内市场230亿+，火炬电子(603678)已送样华为 | 昨日涨停

三、重点标的综合评分排序

四、分歧中的机会：回调但逻辑未变

以下标的近期出现回调/滞涨，但催化逻辑不仅没有破坏，反而在强化。分歧往往意味着认知差：

五、风险提示

1. 短期过热风险：昨日6只标的涨停（江海/振华/中科曙光/火炬/三环/沃尔德），部分标的5日涨幅超20%（旭光+27.65%、唯科+23.21%、四方达+36.62%、冰轮+46.55%），追高风险极大。

2. 中船特气复牌波动：钨粉出口归零是最强催化，但停牌前5日已涨22.52%，复牌后获利盘兑现压力不可忽视。

3. 政策博弈不确定性：钨/稀土出口管制存在国际博弈空间，政策可能阶段性松动。

4. 流动性风险：强瑞技术（301028）连续下跌（5日-10.74%），日成交额不足1.2亿，流动性不足以支撑大资金。

5. 技术路线风险：GlassBridge方案可能改变光连接架构，传统MPO方案标的（太辰光3日-8.13%）面临不确定性。

结语

这一轮AI供应链涨价不同于以往的周期性波动。钨粉归零、稀土断供、硅片涨价——这些是政策+环保+产能三重锁死导致的结构性供给收缩，叠加AI需求的指数级增长。

好东西跌便宜了是好的买点。 旭光电子昨日跌7.84%但京瓷减产不可逆，天承科技5日跌5%但"断层领先"被点名——这些分歧中的机会，值得重点关注。

但也要清醒：昨日6只涨停、多只5日涨超20%，短期情绪明显过热。仓位管理永远比择时更重要——永远先想清楚，跌停受不受得了。

本文基于公开研报信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。