一个专注于资本市场资金流向分析与市场热点解读的专业财经平台。
我们致力于通过追踪主力资金动向、解读重大政策事件、分析行业热点轮动，为您提供一手新闻深度分析与实战策略。紧跟主力资金布局逻辑，助力投资者看清趋势、规避风险，实现稳健决策。我们的核心特色在于精准捕捉资金流向、深度解读政策热点，并将专业分析与实战策略相结合，致力于成为您投资路上可靠的“导航仪”。
关注我，带您透视主力动向，把握市场先机。
本期文章：
『调研』中美利差倒挂影响人民币升值趋势吗-260623
『调研』豆包专业版上线，字节率先打通“模型能力—Agent执行—订阅变现”闭环 -260624
『调研』原油：关注海峡通航恢复情况 油价等待企稳时机-260624
『调研』弘则研究：原油——短期下行阻力最小，反弹需待中国需求回归
『调研』锂矿：7 月排产揭晓在即，月度供需缺口扩大 20260624
『研报』AI上游涨价链全景梳理
『研报』光模块测试仪器行业专题：光模块量产“卖铲人”，受益行业通胀、供需缺口与国产替代
『研报』数据中心发电设备行业深度报告：数据中心建设带动发电设备需求提升，燃机、柴发产业链深度受益
以下正文：
1、光模块等AI基础设施需求爆发，配套测试仪器量价齐升
2025年全球算力需求爆发，算力竞争持续升级，其中光模块作为AI核心基础设施，技术升级和扩产提速。光模块研发、量产环节均需检测，尤其量产环节客户基本要求全检，随光模块速率升级(800G→1.6T→3.2T)、形态演进(可插拔→CPO),配套的测试设备精度提升、测试时间拉长，价值量和需求量将翻倍。其中，采样示波器为光模块测试核心仪器，根据我们测算其2027年市场规模预计突破200亿元。过去光模块测试仪器由海外龙头是德科技、安立等垄断，国产化率不足20%。由于科学仪器赛道特殊性，本身扩产困难，外资龙头难以满足增量需求，供需缺口和国产替代趋势下，已有技术和渠道储备的国产龙头迎来发展机遇。
2、芯片为测试仪器卡脖子环节，供需缺口、政策催化加速国产替代
芯片为电子测量仪器核心零部件，承担着信号转换、调制解调、数字处理与编码解码等关键功能，其发展水平决定了测试仪器设备的功能实现及性能边界。由于测试仪器细分赛道多而单赛道天花板低、高端仪器的核心芯片专业性强、性能要求高、研发成本高昂，市面上通常不存在成熟的商用芯片，倒逼厂商自研。以采样示波器为例，10GHz和30GHz阶段，仪器厂通过采购成熟芯片、优化硬件板卡和算法软件，即可满足性能需求，而在50GHz及以上阶段，商用放大器芯片已无法支持采样示波器性能要求。1.6T光模块的信号基频达到了56GHz,1.6T时代仅有自研芯片能力的厂商才可入局。
3、看好与国产链深度绑定、已有技术布局的国产测试仪器龙头
推荐普源精电：国内唯一搭载自研ASIC数字示波器商业化落地的企业。
建议关注(1)联讯仪器：全球第二家推出业内最高水平1.6T光模块全部核心测试仪器的厂商；(2)华兴源创：收购普赛斯布局示波器、源表和误码仪；(3)华盛昌：收购伽蓝特布局光源、光功率计、误码测试仪和光时钟恢复仪；(4)鼎阳科技：国内头部电子测量仪器供应商，可为光模块、AI芯片等下游客户提供测试仪器；(5)优利德：国内头部测试测量仪器供应商，收购信测通信布局通信光功率计、光时域反射仪、光纤传感和电磁测量。
风险提示：原材料价格波动风险、关键元器件进口依赖、高端新品落地不及预期。
