『研报』欧气并未完全抹去地缘政治风险溢价,下周是否重启谈判将是最关键的风向标

我们致力于为液化天然气（LNG）及能源市场广大从业者、投资者及行业观察者提供深度的行情分析和前沿行业趋势解读。特色在于深耕产业细节，力求为您提供主流报道之外更具针对性的市场观察与分析视角，成为您把握市场脉动的重要补充。

诚挚邀请您关注并分享本平台，扫码添加微信，备注“天然气”，与我们一起洞察能源领域的新机遇。

本期文章：
- 『调研』交流纪要合集--新奥能源、新天然气
  『研报』欧气并未完全抹去地缘政治风险溢价，下周是否重启谈判将是最关键的风向标
  『调研』美伊冲突中短期抬升天然气价格中枢，长期看供应格局仍偏宽松
  『调研』数据显示：更多船只通过霍尔木兹海峡，与卡塔尔有关的液化天然气运输船重返该海域
  『研报』燃气Ⅱ行业跟踪周报：欧洲亚洲美国气价下跌，国内周环比略升；关注资源价值首华燃气+长协成本优势
  『研报』天然气：美国天然气中期看空
  『调研』卡塔尔再派一艘空舱液化天然气运输船穿越霍尔木兹海峡
以下正文：

全球天然气核心观点总结-下周是否重启谈判将是最关键的风向标

◆美气：近期关注产量是否持续回升、LNG出口终端检修陆续结束后进气量恢复节奏，整体预计7月后检修逐步结束。厄尔尼诺气候下，夏季亚洲制冷需求预期旺盛，叠加卡塔尔LNG复产节奏不明朗，全球LNG供应偏紧，美国出口需求存在结构性支撑。天气信号偏向“夏季高温确定性相对较高但节奏存在变数”的情况，但若缺乏持续性热浪，考虑到库存持续偏高，07合约价格上涨至3.30美元上方后将面临较强阻力，但价格显著跌破3.00美元的概率有限。

◆欧气：目前欧气基本面并未出现实质性改善，欧洲的天然气储存设施目前已满45%以上，低于五年季节性平均水平60%。目前TTF期货夏冬价差过小，对交易商和公用事业公司向储气库注气提供的经济激励微乎其微，进一步阻碍了冬季前的注气节奏。下周是否重启谈判将是最关键的风向标。任何谈判破裂的信号都可能引发新一轮价格上涨。综合来看，下周TTF期货大概率在38-45欧元/兆瓦时区间震荡。若美伊谈判无实质进展甚至恶化，价格可能重回45欧元上方；反之若协议落地推进，则可能向38-40欧元的区间靠拢。

◆中国国产气：本周市场价格涨幅明显低于出厂价格涨幅，表明市场接货能力在下降，下周LNG市场将延续“成本端小幅缓冲跌势+需求压制”的双向博弈格局，预计国内LNG价格重心将小幅下移。