一、宏观面：本周重大新闻全景扫描

1. 国际宏观

美伊谈判重大突破

• 6月18日美伊签署《伊斯兰堡谅解备忘录》，6月21日在瑞士开始技术层面谈判

• 万斯称"过去几个小时取得巨大进展"，但伊朗拒绝握手合影、反对IAEA总干事参与

• 特朗普威胁"若协议未达成，将收取中东20%石油收益"

• 对A股影响：中东地缘缓和 → 原油供给预期改善 → 油价承压 → 石化产业链短期承压；但风险偏好回升有利于整体市场

美伊谈判"专家级"阶段开启

• 卡塔尔宣布成立专家组就最终协议各条款谈判

• 伊朗总统重申"绝不放弃铀浓缩权"

• 影响：地缘溢价逐步消退，但不确定性未完全消除

哥伦比亚总统选举第二轮投票

• 极右翼候选人 vs 左翼联盟候选人

• 目前影响有限，关注结果对拉美资源品出口的影响

2. 国内宏观

6月LPR报价（周一6/22公布）

• LPR已连续12个月"按兵不动"：1年期3.0%，5年期以上3.5%

• 市场预期大概率保持不变，若超预期下调则利好地产链和民营企业

夏季达沃斯论坛（6/23-6/25 大连）

• 主题："规模化创新"

• 聚焦：人工智能、新能源、生物医药、量子科技等前沿领域

• 同时探讨中国"十五五"时期发展新机遇

• 对A股影响：AI、新能源、医药三大方向催化剂密集

端午消费数据

• 消费品以旧换新惠及1.36亿人次，带动销售额超1万亿元

• 汽车以旧换新342.8万台，销售额5552.4亿元

• 家电/数码/智能产品1.33亿台，销售额4516.3亿元

• 78个步行街客流量+4.0%，营业额+3.5%

• 北京接待游客846.6万人次，旅游花费113.5亿元

• 入境游客8.7万人次，同比+31.2%

• 消费复苏信号明确，但已充分price in

央行逆回购大幅到期（19358亿）

• 6/22（周一）：8180亿到期 → 流动性偏紧

• 6/25（周四）：3000亿MLF到期

• 影响：流动性压力加大，关注央行是否进行超额续作

近550亿限售股解禁

• 排名前三：珠城科技(66.4亿)、新恒汇(58.3亿)、国科军工(45.4亿)

• 存储芯片：兆易创新(4.07亿)、华海诚科(21.8亿)

• 光通信：优迅股份(4.34亿)

• 先进封装：领先股份(19.46亿)

• PCB：生益电子(7.99亿)

• 沪硅产业(35.56亿)

• 兆易创新自2025年以来累涨近5倍，股权激励行权后人均盈利1928万 → 高位解禁压力巨大

英伟达年度股东大会（6/25）

• 全球AI风向标事件

• 市场关注是否发布新AI芯片路线图或重大合作

3. 产业新闻

苹果折叠屏iPhone供应链小批量供货

• 供应链公司已开始向首款折叠屏iPhone小批量供货

• 目标指引：2026年9月发布

• 富士康此前已试产

• 受益方向：折叠屏产业链（UTG玻璃、铰链/MIM、OLED面板、柔性电路）

中信建投：纳米氧化锆迎快速发展机遇

• 氧氯化锆较年初+30%，氧化锆涨幅近30%

• 受益固态电池、SOFC、生物陶瓷、核能等新领域

• 国产替代逻辑清晰

全球光影·上海时间：第28届SIFF

• 观影人数45万，经济效益53亿元

• 文化消费复苏进一步验证

二、市场状态判定

指数数据汇总（6/18 周四收盘）

量能分析

• MA20（上证）= 4067.11（6/18收盘4090 > MA20 ✅）

• 两市合计约3.05万亿

• 量比（6/18 vs 近5日均）= 1.13 → 温和放量

判市结果

市场状态：🟡 震荡市

判定依据：

1. 上证4090 > MA20(4067) ✅（不触发空头）

2. 成交额 > 近20日均额×1.15 → 上证单日15.6亿 vs 近20日均13.7亿 = 1.14倍≈阈值（勉强度过）

3. 存在明确主线方向（科技/半导体连续多日领涨 ✅）

但不满足"增量资金持续进场+有持续主线"的多头标准 → 震荡市

极端叠加检查：

• 指数极端分化：科创50(+3.84%) vs 上证(-0.43%)

• 科创涨幅(3.84%) > 上证跌幅绝对值(0.43%)×5 = 2.15% ✅ 触发极端分化预警

• 仓位上限降至15%

仓位上限：50%（震荡市）→ 极端分化触发降至 15%外部冲击：无最终持仓上限建议：15%

三、宏观事件→受益板块映射（Truth Lens ※0.1→※0.5）

事件链分析

事件1：苹果折叠屏iPhone小批量供货（9月发布）
  ↓
受益板块：折叠屏产业链
  ↓
横向延伸：UTG玻璃 → 铰链/MIM → OLED面板 → 柔性电路 → 结构件
  ↓
互补方向：消费电子整体（苹果概念）
  ↓
替代方向：无（苹果入局是增量而非替代）

事件2：夏季达沃斯论坛（6/23-6/25）聚焦AI/新能源/生物医药/量子
  ↓
受益板块：AI算力/机器人/新能源/创新药
  ↓
横向延伸：AI芯片→服务器→液冷→光模块；机器人→减速器→传感器→电机
  ↓
互补方向：AI应用/大模型/无人驾驶

宏观方向选择

第一步：宏观事件 → 受益板块池

第二步：横向延伸

以折叠屏产业链为主核心方向延伸：

苹果折叠屏发布催化 → 折叠屏核心部件（UTG超薄玻璃、铰链/MIM结构件、OLED面板、柔性电路、电池/结构件）→ 上游延伸（硅微粉/电子级填料、电子PI膜、覆铜板）→ 互补方向（消费电子整体回暖）

第三步：板块 → 个股筛选

按Truth Lens ※2选股标准，以定性分析为主：

四、重点板块与个股分析

板块一：折叠屏/苹果链 ⭐⭐⭐⭐⭐ — 最强催化

逻辑链：苹果供应链公司开始小批量供货 → 首款折叠屏iPhone 9月发布确认 → 折叠屏产业链全链受益 → UTG/铰链/OLED/柔性电路等核心增量环节受益

板块节奏判断：

• 当前处于催化初期（Day0-1）— 假期消息发酵，周一开盘反应

• 需观察板块是否形成板块性上涨（>2只涨停+权重股跟涨）

• 核心风险：科技方向整体高位，利好出尽的概率存在

核心关注标的：

失效条件：苹果官方宣布推迟至2027年 → 催化证伪；周一板块高开低走+无涨停 → 短期利好出尽

板块二：AI算力/半导体 ⭐⭐⭐⭐ — 催化密集但短期过热

逻辑链：夏季达沃斯(6/23)聚焦AI + 英伟达股东大会(6/25) → AI/算力/半导体关注度提升

板块节奏：短期爆发末期（D3-D4） → 已非最佳买点

核心风险：

1. 科创50 3天暴涨后短期动能衰减

2. 兆易创新下周解禁（虽仅4亿，但位置极高）

3. 成交额拥挤度已达高位，存在抱团解体风险

关注标的（仅观察，暂不推荐买入）：中际旭创(300308)、寒武纪(688256)、中科曙光(603019)

板块三：机器人 ⭐⭐⭐ — 双重催化可提前埋伏

逻辑链：达沃斯聚焦AI+机器人 + ARCE亚洲机器人大会(6/27)

板块节奏：催化预热期（距离大会还有一周，有提前反应空间）

关注标的：绿的谐波(688017)、拓普集团(601689)、鸣志电器(603728)

板块四：创新药/CXO ⭐⭐ — 超跌补涨预期

逻辑链：达沃斯聚焦生物医药 + 创业板连续上涨后板块轮动 → 创新药作为滞涨方向可能补涨

关注标的：药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)

五、风险控制结论（Truth Lens 风险审查）

主要风险点

仓位建议汇总

六、周一（6/22）操作预案

09:20 开盘前必检清单

• ① 六月LPR报价公布结果

• ② 美股/外盘周末走势

• ③ 折叠屏板块竞价是否放量

• ④ 科创50竞价是否高开（>1%则警惕）

• ⑤ 上证竞价是否守住4080

三种场景预案

【场景A】折叠屏板块竞价放量 + 板块内有≥2只涨停

• 判定：催化确认，板块启动

• 操作：适度参与折叠屏方向，仓位≤15%

• 优先标的：UTG（长信科技/凯盛科技）或 MIM（精研科技）

【场景B】折叠屏高开低走 + 科技方向整体冲高回落

• 判定：利好出尽，科技短期见顶

• 操作：不开新仓，等待回调

• 关注：回踩后的二次介入机会

【场景C】上证低开破4080 + 量能萎缩

• 判定：反弹结束信号

• 操作：0仓观望

• 关注：4070（MA5附近）是否支撑

七、下一交易日跟踪重点

⚠️ 免责声明：以上分析仅为内部投研参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。