脱水研报 | 高端制造与超预期业绩暗藏什么信号?

6月22日研报精选，共收录11篇，涵盖宏观、行业和个股方向。以下是主要看点。

核心看点

金股推荐

BC两端齐发力 新品上量献增量

🏷️ 个股：宝立食品（603170）

机构 中信建投证券股份有限公司

核心观点：一季度，宝立得益于春节旺季与新品表现，BC 端表现超预期，C端电商费用投入增加利润率略受影响。2026年，公司新品有望贡献重要增量，鸡排、避风塘炒料等新品逐步成为爆品，5 月公司上新鲜熟意面市场反馈良好。新品与新零售齐发力，看好公司全年收入双位数以上增长。费用端，新品预计投入相对较多，且内容电商等投入增加，预计费用率有所提升。利润端，预计毛利率与规模效应带动利润增速高于收入增速。

关键数据：2025 年公司毛利率同比+0.46pcts 至33.28%，归母净利率提升0.15pcts 至8.95%。

宏观

中信建投策略周思：大涨之后 科技板块还有多少空间？

中信建投证券股份有限公司

陆家嘴金融论坛等国内政策红利有望继续推动双创板块上涨，预计创业板和科创板将继续保持强势。

我们认为大涨后当前创业板指在主要宽基指数中仍具有最佳性价比，拥有10%-12.5%的估值优势，距离过去市净率阶段高点也仍有32.3%的空间。

北交所策略专题报告：半导体清洗材料：晶圆厂扩产拉动湿化学品需求 锦华新材羟胺溶液国产突破

开源证券股份有限公司

根据QY Research 调研显示，2025年全球干法刻蚀后清洗液市场规模大约为2.20亿美元，预计2032年将达到3.35亿美元，2026-2032 期间年。

根据QY Research 调研显示，2025 年全球干法刻蚀后清洗液市场规模大约为2.20 亿美元，预计2032 年将达到3.35 亿美元，2026-2032 期间年复合增长率（CAGR）为6.4%。

行业

工程机械月度跟踪：5月工程机械出海延续高景气 设备厂商全球竞争力持续提升

东方证券股份有限公司 | 评级 买入

非洲地区约75%挖掘机需求来源于矿产开采业务，我们认为5 月挖机出口非洲金额的高增体现了非洲采矿需求仍然强劲，受油价冲击影响有限。

海关数据显示，2026年5月挖掘机出口额约12.1亿美元，同比增长31.6%；其中出口非洲、拉美地区金额分别同比增长约58%、81%，增速领跑全球，体现了新兴市场客户对于国产挖机的高度认可。

计算机行业深度报告：AI4S系列报告：AI重塑制药底层逻辑 商业化验证期加速突破

中信建投证券股份有限公司 | 评级 推荐

全球AI制药市场2025年规模约24.9亿美元，2035年有望突破460亿美元，CAGR有望超过33%。

全球AI制药市场2025年规模约24.9亿美元，2035年有望突破460亿美元，CAGR有望超过33%。

申万宏源交运一周天地汇：FRO历史新高 海峡通行受限 油轮运价高度持续性有望超预期

上海申银万国证券研究所有限公司 | 评级 推荐

我们认为，高速公路板块两大投资主线有望贯穿全年，传统的高股息投资主线和潜在市值管理催化的破净股主线均值得关注。

根据克拉克森数据显示，本周最新VLCC 平均运价迎来强劲反弹，环比大幅暴涨85%，录得194,380 美元/天。

电力设备行业动态报告：VC进入供需错配期 看好涨价业绩弹性

中信建投证券股份有限公司

我们判断旺季来临下VC价格将进入上涨周期，本周VC 价格已实现上涨5000元/吨，我们认为后续VC价格仍会继续向上，有望上涨至18-20万区间。

本周VC价格已实现上涨5000 元/吨，我们认为VC价格有望上涨至18-20 万区间。

2026年一季报点评：低猪价使公司业绩承压 养殖成本持续下降优势凸显

太平洋证券股份有限公司 | 评级 买入

随着淘汰工作影响的减弱，成本已呈下降趋势，预计5 月完全成本将降至6.3元/斤以内。

事件：公司近日公布2026年一季度业绩，2026年第一季度，公司实现营业收入19.26亿元，同比增长17.04%，2026年一季度公司归母净利润为-3.56亿元，同比下降374.92%；扣非归母净利润为-3.02亿元，同比下降328.21%。

华创农业6月USDA农产品跟踪报告：USDA上调全球玉米产量预测 下调全球大豆产量预测

华创证券有限责任公司

（1）全球：26/27年库消比环比上升至21.26%。

消费量：USDA 下调26/27 全球稻谷需求量至5.41亿吨，环比下降0.04%，系伊拉克和越南消费预估下降。

本报告根据公开研报信息整理，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。