一、北美科技观点更新：聚焦稀缺&创新α主线，紧握核心资产绝对龙头
🚀生益科技：全球高端占比从低双位数未来几年有望大幅提升。26H2的CCL好比24H2的PCB，高端占比大幅提升前夕！
🚀联瑞新材：全球高端硅微粉唯二玩家，深度绑定生益科技，M8/M9/M10/PTFE均需采用，价值量持续提升！
🚀铜冠铜箔：台光唯一大陆HVLP4代铜箔供应商，高端铜箔订单外溢最大赢家！
🚀宏和科技：全球Low CTE布三强之一，优先拿到丰田织布机，掌握Low CTE布的供给节奏！记住Low CTE布不是简单玻纤布，而是核心半导体封装材料！
🚀东山精密：光通信核心物料充足，光通信进入产能为王时代，拥有产能者得天下！
🚀大族激光：业务横跨AI PCB、3DP、苹果20周年创新链及光纤等多个高景气细分赛道并稳居龙头。多维布局共振，科技平台估值重塑正当时！
二、MLCC大周期刚刚开启，看好分销环节
传全球最大MLCC供应商村田制作所已正式发布涨价函,针对AI服务器和高端车规级MLCC产品启动全面涨价,涨幅在10%-40%之间,新价格体系于7月1日起生效。午后受此消息影响，目前，三星电机 +14%，村田+8%，太阳诱电+10%
MLCC6月原厂密集涨价有望落地 ，看好27年1~2倍甚至更高价格涨幅，目前仅在涨价初期。需求端下半年Rubin上量AI产品将进一步挤压中低端产品产能，AI产品产能占用是普通产品5-10倍；供给端日韩目前能源问题突出，MLCC是典型的高耗能行业，目前全球50%以上产能在日韩，不排除后续供给端扰动可能。
分销商相比原厂涨价弹性更大 ，原厂如果给分销商涨价30%，分销商可能加价40%甚至更多转卖给代理商，同时还有部分经销商和原厂之间拿货价格相对稳定，在涨价行情中有望获得更大的利润弹性。
建议关注
Mlcc分销商：【雅创电子】（车规级MLCC占比高）、【商络电子】、【云汉芯城】、【力源信息】
Mlcc原厂：【三环集团】、【风华高科】
三、【浙商计算机】光库科技：薄膜铌酸锂与关键器件打开成长空间
光库科技是光纤激光器件、光通讯器件、激光雷达光源模块及器件平台型公司，核心下游覆盖光纤激光、光通信、数据中心和车载激光雷达。2026Q1收入4.26亿元，同比增长60.80%，归母净利润4474万元，同比增长312.52%。光通讯需求放量，带动公司业绩高速增长
薄膜铌酸锂：公司薄膜铌酸锂调制器主要面向相干光通信和非相干数据中心信号传输，是1.6T以上超高速光模块等高端市场的核心技术方案。公司已具备96GBaud、130GBaud薄膜铌酸锂相干驱动调制器，以及800/1600/3200Gbps非相干薄膜铌酸锂调制器芯片和器件的开发能力。
AI光互联里的“高端光器件平台”。2025年光通讯器件收入7.86亿元，同比增长100.37%，占收入比重升至53.34%。公司产品覆盖OCS用二维FAU、CPO可插拔光连接器、CPO集成光学互连、1.6T光收发引擎、单波200G PAM4 DR48 LPO调制器芯片等。随着800G向1.6T/3.2T升级持续推进，核心器件的弹性有望更早体现。
四、本周激光公司-核心要点更新：
1）大族激光：1-5月订单yoy约90%；3DP一供地位明确；gx新业务顺利推进
2）大族数控：1-5月订单yoy100%+；msap助推超快钻孔批量
3）帝尔激光：TGV已有复购，打样企业数量200+
4）杰普特：光通信紧密配合海外客户，PCBH2订单突破
5）英诺激光：IC载板超快钻孔已获1-N订单
6）联赢激光：1-5月新签订单40e（25年全年51e），TGV首台突破
7）海目星：在手订单160亿，预计今年AI订单3-4e
8）逸飞激光：6月下旬摘帽，1-5月订单13e（yoy70%）
9）锐科激光：特种光纤、超快及特种业务均扩产
板块继续重点推荐：抄底机会-【大族激光-27年PE仅20X】【数控HK-27年PE仅16X】【联赢-27年PE仅17X】；弹性机会-【帝尔+英诺+杰普特+锐科】
五、【国投机械】AI PCB设备耗材37：钻针龙头打开空间，重视欧科亿钻针+棒材弹性
1、#龙头打开空间，二线弹性更大。钻针的行情继续，观点不变，今年还是更加优先推荐弹性品种，#鼎泰和中钨已打出新高度，二线弹性更大，#欧科亿优先，收购及转让落地，开启新征程，产业链布局持续完善，主业150亿+钻针250亿+棒材100亿=500亿，看好欧科亿继续创新高！
2、#永鑫产能落地的确定性更高。当前布局钻针的公司中，去年永鑫已经完成3000w支/月的产能扩产，接近尖点、佑能规模，大幅领先其他二线标的。今年永鑫继续提升，明年1e支/月以上，相对其他去年还没有钻针产能的公司，在二线扩产中落地的确定下最高，看好永鑫的扩产落地和新产品放量，#尤其是高长径比钻针占比将持续提升。
3、#纳米棒材进展有望加速。国内纳米级棒材基本来自日本，受钨粉出口限制，日系涨价3倍且对大客户供应减少50%。考虑到27年钻针行业普遍扩产1倍以上，微钻棒材有很大供给缺口。欧科亿已有1300吨产能并供货钻针大客户，近期加速布局微钻棒材。
#我们维持原有观点不变：钻针行业26Q3预计将成为行业量、价均大幅提升的共振阶段，利润释放或将进一步加速，业绩&估值向上共振，叠加AI钻针、#持续推荐核心公司欧科亿，其他#民爆/华锐/新锐等都有空间！
六、【信维通信开了个会】
1、MLCC下半年马上启动回购。7月。明确了。
2、MLCC营收去年才五千万，今年5亿，明年预计25亿。
3、全球只有村田的货可以对标。很高端。
4、客户有H有A。
5、益阳MLCC投了70亿，马上还要加20亿。
6、给华为特供的料号用于AI服务器的，比村田的还牛批。
7、几句比较有意思的原话：“全球万亿市值的科技公司，几乎都是信维的客户”、“北美我们有mate啊。。XXX等等。。当然包括我们的大客户SpaceX”。“今晚我们为什么开这个交流会，因为觉得大家有点低估我们MLCC”。
8、AI服务器客户有A和M和妇联等。
9、商业航天，SX给了信维今年2000万台终端的指引。
10、SX那，现在主要供地面终端，在沟通也供星上的内容。
11、国内目前只供了几百台地面样机。下半年开始扩展。
七、🐱 继续推荐江丰电子: 除了涨价条线外，继续强调公司不可忽视的重要看点
1️⃣存储大周期下，其重要原材料钨靶材快速增长，同时全球龙头日矿的钨靶受限于韩国的六氟化钨断供，已无法稳定出货和扩产。这意味着，未来至少2-3年，#存储大景气周期带来的钨靶增量极有可能由江丰全部承接。
2️⃣公司用于先进制程的铜锰靶材已通过全球头部Fab厂认证，#未来会受益于先进制程扩产+头部fab厂市占率提升而快速增长 （目前拥有半导体先进制程高纯金属靶材的公司仅日矿&江丰）。
3️⃣公司的自产静电卡盘（ESC）当前生产和验证顺利进行中，ESC是技术壁垒和盈利能力最高的半导体零部件之一，目前公司布局产能5100片，若稳定自产可贡献至少5e+利润（作为参考，类似陶瓷件国内龙头珂玛，3e利润可给予500e市值定价）， 当前公司ESC产品几乎还未被定价。
4️⃣公司核心零部件品类之一SHD已通过全球头部fab厂认证， 正式在零部件板块打开海外敞口。
📈空间：靶材——新产能达产后看100e产值，25e利润，36x，900e（暂未考虑韩国新产能）；零部件108e收入，22e利润，35x，660e。叠加控股凯德石英空间，合计远期至少看1600e+市值。
✨是时候以全球化视角重新定价江丰电子了
八、重视太辰光，业绩反转在即
MPO是由光纤和插芯等组成的，目前上游紧缺，竞争格局集中。
变量1: 藤仓/康普等新客户的高端（16芯以上）MPO产品起量，Q2开始公司产品结构大幅改善。
变量2:插芯缺货，叠加光纤缺货，MPO竞争格局明显集中，同时价格利润率弹性体现。16芯插芯价格已经从18元提升到30元左右，海外的16芯单模低损插芯单价飙至10美金左右。公司自有插芯，优势明显。
变量3:NPO/CPO中，因为高精度要求，MPO/插芯等价值量大幅通胀。（CPO/NPO中光纤提升为保偏光纤，单价80元/m。 插芯提升为MMC插芯，单价60美金/个）
市值空间展望千亿，强现实+强预期反转品种！
九、【东北通信】🔥斯迪克，#公司扩产12e平高端MLCC离型膜产线，左手存储，右手MLCC，敢于在风口来临前上杠杆，研发投入，拥抱时代红利。
#事件 公司公告投资建设年产12亿平方米高端MLCC离型膜产线。
#增量最大环节-mlcc离型膜：
高容MLCC把膜的用量+单价+壁垒同时推高，是国产替代最确定、弹性最强的环节。#需注意：高容MLCC层数多、膜体要求极致、我们说的是高融、对离型膜要求是1μm以下的。
#产能： 公司目前有7条离型膜产线，目前每月产能为3000w平米，下月会提升到5000w平米/月（#今年全年约4e㎡产能），后续还会扩产。#目前工厂满负荷运转、客户都在工厂等着、出一车拉一车货。
#技术水平：公司是国内唯一能做1μm以下的离型膜供应商、最高可做1200层超高层产品（当时为了配套H家做的开发）。公司只做高端和超高端产品。#离型膜的核心难点在于pet基膜、公司于上市前期投入40e资本开支、其中很大一部分用于pet基膜的研发、去年公司已对东丽的关键号牌完成替代。
#客户： 国内厂商全覆盖，三环、风华对公司评价极高。台资企业2家。日系客户，村田已对接，正在导入。#村田目前核心供应商为东丽、mlcc离型膜的核心技术难点在于pet基膜、公司已于去年突破东丽pet基膜关键号牌、因此导入村田“超高容”产品可能性极大！
十、【天风通信】永鼎股份涨停点评：公司亦布局MPO产品，积极看好公司后续发展，持续推荐！
事件：公司股价今日涨停，近期我们持续推荐，并持续作为6月金股。公司基本面持续向好，目前光芯片在客户侧验证顺利，后续有望获得规模订单；公司亦布局MPO产品，并已与海外综合布线商进行合作，产品已进入海外数据中心，并持续进行扩产。展望后续，我们认为公司股价仍有较大上行空间，持续推荐。
子公司鼎芯光电全面布局EML、CW光源等光芯片产品，目前CW光源放量出货且产能持续爬坡，后续有望获得其他大客户订单（预计订单量高于之前客户），明年出货量有望大幅提升，鼎芯光电亦同步持续大幅扩产。此外，公司同步加快200mW、400mW CW及200G EML等高端芯片研发突破。
光纤持续涨价，公司积极扩产，预计2026年Q3末光棒产能扩充到1050吨，光纤产能扩充到3600万芯公里，公司聚焦高价值产品，有望贡献弹性利润，后续有望持续扩产。此外，公司亦布局MPO光纤跳线产品，在安徽六安自建产线并持续扩产，并已与海外综合布线商进行合作，产品已进入海外数据中心。
此外，子公司东部超导前瞻布局高温超导带材，是国内为数不多可以量产的超导带材公司，产品性能优异，可用于可控核聚变战略方向，近期计划扩产5万公里，满足下游需求的快速增长，预计今年可实现盈利，后续有望快速增长并贡献弹性利润，我们认为市场对公司高温超导带材业务并未充分定价，存在较大的预期差。
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