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锂电7月排产继续环增，涨价节奏再起-
产业了解到，受益于储能需求旺盛以及BYD二代刀片爬坡等利好，7月头部电池企业排产预计环比增速在5~10%，需求旺盛！
储能占比较高的电芯厂反馈Q2出货环比Q1增长超30%，受27年起出口退税取消的影响，预计Q3将迎来旺季。
头部负极厂向大客户价格上调约1000元/吨，石墨化环节也已满产，这一轮涨价负极环节值得关注！此外，隔膜环节产能紧张，也在酝酿着下一轮涨价。
前期锂电产业链从高点普遍下跌超20%，调整充分，Q3旺季来临，建议重点关注！
建议关注：
电池：鹏辉、亿纬、宁德
负极：尚太科技、滨海能源、中科电气、璞泰来、贝特瑞
隔膜：恩捷、佛塑、星源
其他：天赐、多氟多、蔚蓝锂芯
【国联民生电子】持续强推——买在MLCC行业分歧点
领导好，我们依旧强烈看好MLCC的超级AI周期，#目前处于股价分歧点、但后续的原厂价+现货价走势会证明行业周期持续性。
1️⃣现货价方面，目前正处于高速上涨后的平稳阶段，后续还将看到加速提升；
2️⃣原厂价方面，#涨价函不是唯一判断依据、真实价格的调整具备多样性，后续能看到更多原厂实际调涨情况：
➠交期拉长+供应减少等手段会让实际出厂价持续拉升，#目前日韩和国内等原厂已应用各种手段调控出厂价。
☀️还应重视被动元器件整体通胀，#被动元器件内部的效益分化加剧、带来后续电阻等其他产品出厂价+现货价上涨。
如何看本轮叙事逻辑，是否单纯炒作？
➠目前，本轮MLCC周期最主要逻辑在于AI带来高端的新领域应用敞口：
➠回顾17-18年，安放、网通以及各种#轻薄化的带屏家具/手机兴起，推动了MLCC小型化升级；
➠本轮周期，服务器、光模块、电源及未来端侧产品在AI带动下迎来#功耗提升+新定价体系、MLCC走向高容化升级，产品挤压效应+终端产品定价提升会为MLCC的价格持续提升创造环境。
☀️参考上一轮17-19大周期行情，部分原厂出厂价上涨5倍以上，现货价上涨近20倍；
➠6-8月有望看到诸多产业催化，#目前仍是涨价初期、无需博弈短期因素、把握核心产业趋势！
重点推荐：
#A股：风华高科、三环集团、洁美科技、博迁新材、国瓷材料、商络电子、火炬电子、云汉芯城、昀冢科技、中电港等；
#港股方面：天利控股。 #文字观点
【广发机械】周观点更新：PCB设备半导体化，重视先进封装等新技术变化-20260614
1.半导体设备。台积电CoPoS预计28H2量产，NV的Feynman可能将首度采用，其芯片互连功能由RDL、TGV以及ABF积层共同实现。谷歌向英特尔下达超300万片TPU订单。
我们认为本轮周期先进制程、成熟制程扩产与存储扩产共振，设备订单增速有望继续上修，推荐：长川科技、强一股份、华峰测控、精智达等。腾讯会议：971-628-630 长川科技个股深度。
玻璃基板相关标的，推荐帝尔激光、长川科技、大族激光。玻璃基板引领先进封装材料变革。
2.PCB设备。AI算力迭代打破PCB与半导体封装的边界，从GB300到Rubin Ultra、1.6/3.2T光模块、CoWoP工艺构架落地后，PCB承载了芯片互联、部分封装功能，倒逼全制程设备开启类似半导体一样的制程迭代，其结果就是价值通胀、估值提升、格局优化。推荐 芯碁微装、大族数控、鼎泰高科、唯特偶等。
PCB耗材的深度思考
3.AIDC发电。杰瑞一体化产品已经打入台系Rubin系统，并大幅上修27年交付预期，数据中心一体化业务最快预计年内落地。
上周市场对于大摩报告解读很负面，我们认为新增订单见顶核心在燃机供给而非需求，排产周期长达5-6年导致订单增速对于股价指引已经失去意义，价格更能代表供给受限下的供需情况。燃机作为全生命周期的主力电源地位无可取代。推荐杰瑞股份、中国动力、应流、万泽、鹰普。
4.光模块设备。行业高陡峭斜率的扩产导致测试设备厂商的交付能力达到瓶颈，Keysight交付周期已从2个月拉长至6个月以上。26Q1旭创资本开支同比+380%，下游CAPEX带来的超高景气度将拉动设备市场指数级增长。推荐联讯仪器、罗博特科、博众精工、日联科技、华兴源创等。
腾讯会议：711-690-377 再论光模块设备的持续性
5.船舶。本轮船舶周期受油轮拉动，多船型共振；更重要的是供给消化更充分，目前正处于上行初期，订单韧性和幅度可能超预期，推荐松发股份、中国船舶、中国动力。
造船行业观点重申
6.工程机械。6月初，徐工、三一两大龙头企业同步对外发布产品调价通知，敲定自2026年7月1日起全品类起重机涨价，不同机型调价区间集中在2%-5%。挖机5月内销38.6%、出口增长34.2%。
月销量解读及观点重申
上周我们提出冲击千亿市值四大标的：芯碁微装、中国动力、强一股份、银轮股份，两千亿市值标的：长川、松发、杰瑞、鼎泰。#文字观点
【申万宏源通信】周观点更新（20260614）
光通信：近期CPO落地时间、旭创清单等较多讨论，我们认为，CPO/NPO等路线未来预计不同场景下长期并存；旭创非军工且非军民融合，目前无实质性影响。1.6T/npo等陆续订单预期，持续重视硅光/薄膜铌酸锂等材料/封装方向演进。
任何波动均可能是机会！
看好硅光/NPO/CPO等布局的大光/光芯片光器件/垂直整合标的，
易中天、源杰、永鼎、长光、仕佳、东山、华工、光模块领军、立讯、光库、Marvell等
光纤：持续演绎供需缺口与通胀逻辑
1）康宁定向锁产能&扩产，打开空间（1月Meta，5月NV Scale-up，6月AWS）；
2）日本、印度等28年前产能难以扩充，价格持续上行（本周藤仓已官宣涨价）；
3）国内产能需求明确，中天、长飞等千万芯公里级别大厂订单将逐步验证，同时有望实现类康宁的海外定向扩产。
此外可以重视AIDC光纤多场景的细分机会，包括NPO/CPO之保偏光纤、Scale-across之空芯光纤等。
推荐长飞、光纤领军、中天科技；重点关注：永鼎股份、烽火通信、特发信息、通鼎互联等。
光器件：MPO方面，近期中天科技中标15亿国内互联网企业MPO光纤跳线及配件订单；致尚科技公告PH客户MPO光纤跳线采购订单累积金额约4.6亿元。需求放量且向MMC、MPC等高端连接器演进。关注致尚科技、中天、杰普特、长芯博创、特发等
商业航天：SpaceX史上最大IPO落地，朱雀三号回收预期发酵
6月12日SpaceX正式登陆纳斯达克，募资750亿美元，估值约1.77万亿美元，谷歌、Anthropic签下合计约260亿美元/年算力租约，计划部署百万颗卫星构建"轨道数据中心"。
国内方面预期六月下旬，朱雀三号遥二顺利一级回收测试，紧密关注！强催化+板块切换可能，关注低位布局机会。
重点关注：某载荷龙头、信维、瀚讯等 激光通信之永新、烽火#文字观点
【ZX电新】FERC推进大负荷接入规则，北美电网设备加速受益
事件：FERC批准PJM临时性发电项目加速并网通道，7月31日生效、持续至2027年底，每年最多处理10个≥250MW 项目，满额情形下理论对应每年≥2.5GW容量资源。
影响：机制面向6个月内可商运的电源项目，核心是缓解AI数据中心等大负荷快速增长带来的资源充足性压力，并推动电源侧项目从排队等待转向加速落地。
后续催化：FERC4月16日公布预计6月底前继续推进全国性大负荷并网规则，有望进一步加速大负荷并网、释放电力设备需求。
我们看好北美AI缺电逻辑下相关超跌标的配置机会
变压器：思源电气、威胜控股、正泰电器、金盘科技、伊戈尔
储能：阳光电源、海博思创、阿特斯
🔥“两存”上市加速，继续看好洁净室板块性机会——洁净室观点更新0614
[烟花]国产存储“双龙头”资本化进程同步提速，洁净室及厂务工程需求有望持续释放。#6月12日证监会发文同意长鑫科技IPO注册申请，上市进程进一步推进。长鑫科技本次募资拟投向存储器晶圆制造量产线技术升级改造、DRAM存储器技术升级及前瞻技术研发等项目。#长江存储控股亦于今年5月启动A股IPO辅导，有望强化市场对国产NAND研发投入和高端产品制造能力提升的预期。洁净室及其他厂务工程作为晶圆产线建设和技改扩产的前置环节，将受益于存储龙头资本化后续带来的产能建设和配套投资需求。
[烟花]较多洁净室公司参与“两存”洁净室相关项目建设——
1️⃣柏诚股份：公司2023年招股书披露，公司主要服务半导体客户包括合肥长鑫、长江存储等。项目方面，公司参与建设合肥长鑫H02测试栋洁净室系统项目、长江存储国家基地项目（一期）无尘室系统项目等多个“两存”洁净室相关项目。
2️⃣亚翔集成：公司2019年年报及公司官网披露，公司曾参与合肥长鑫12寸存储器晶圆制造基地项目H03工艺动力系统包，以及长江存储国家存储器基地一期及一期二阶段项目。
3️⃣圣晖集成：据公司招股书附录披露，公司与长江存储科技有限责任公司存在业务往来。
4️⃣深桑达A：旗下中电二、中电四为洁净室建设国家队，在“两存”中或占据最大份额，根据公司2025年年报披露，公司半导体领域客户包括长江存储、长鑫存储等头部企业。
5️⃣华康洁净：公司2025年年报披露，客户中包括上海宏茂微电子（长江存储子公司）。
6️⃣太极实业：公司旗下十一科技在存储晶圆厂EPC总包领域具备标杆项目经验，曾中标长江存储国家存储器基地一期厂区和综合配套区EPC项目，并承接合肥长鑫12寸存储器晶圆制造基地EPC工程总承包及长鑫新桥二期相关EPC总包、厂务机电工程订单。
7️⃣国投中鲁：据公司审核问询函的回复中披露，公司拟收购的电子院与长江存储的合作从国家存储器基地一期延伸至一期、二期、三期建设，全程提供EPC总包服务。
[烟花]继续看好洁净室板块性机会，海外链条看好TSMC、美光等龙头扩产，资本加速向HBM高带宽内存与先进制程聚集，首推【亚翔集成】，关注【圣晖集成】；国内链条看好“两存”上市进程加速、大厂资本开支驱动订单爆发，首推【柏诚股份】，关注【深桑达A】、【华康洁净】、【太极实业】等标的。
【广发机械】专用设备跟踪
#光设备。光模块产业链反馈，27年光模块需求可见度已经非常高，近期在沟通28年需求情况，行业出货从25年的2kw级别向27年的2.5e+，而行业产能我们预计将从2kw迈向27年的年产3e颗级别，预计会有【1500e+】的资本开支集中在26-27年，之后还有3.2T、NPO、CPO等新技术接力，我们持续看好“光”设备行情。CPO设备关注罗博特科、联讯仪器、强一股份、科瑞技术，光模块设备关注联讯仪器、罗博特科、华兴源创、猎奇智能、矽电股份、凯格精机、博众精工、奥特维、快克智能、科瑞技术、智立方、华盛昌（珈蓝特）、和林微纳等。
#国产算力与半导体设备。存储板块，CX已经注册，上市在即；国产算力，HG近期有所上调，而昇腾近期也将迎来出货高峰，我们持续看好国产算力与半导体设备。继续强调长川科技、强一股份、华峰测控、精智达、联动科技、金海通以及精测电子、微导纳米、迈为股份等半导体设备。
#玻璃基板。郭明錤表示，台积电CoPoS预计将于2028年下半年量产，玻璃直接作为中介层参与封装，Nvidia的Feynman可能将首度采用，与我们之前和大家沟通的进展一致，我们认为玻璃基板的可见度已经明显提高，未来半年到一年会有不断催化。继续强调帝尔激光、长川科技、强一股份以及大族激光、德龙激光、英诺激光、东威科技等。
#太空光伏。SpaceX正式上市，此次IPO共募资 750 亿美元，盘中一度上涨31%，最终收于每股160.95亿美元，约2.2 万亿美元市值。关注迈为股份、奥特维、晶盛机电、高测股份、京山轻机等。#文字观点
【国投电子】关注国产算力加仓机会
[太阳]近期国内AI迎来密集催化：美国政府近日全面限制Anthropic旗下Fable 5和Mythos 5的访问；随后智谱第一时间响应，6月15日GLM-5.2将面向全量用户开放、API上线并正式开源，同日Seedance 2.0mini上线；下下周6月23日至24日，字节火山引擎Force大会召开。我们认为，随着国产大模型加速迎来关键的替代与落地期，国产算力链也会迎来再一次情绪共振！
[太阳]我们持续看好：1）gpu龙头#寒武纪（已经有业绩兑现），2）gpu+cpu双龙头#海光信息（互联网出货口径上修+下半年cpu供货紧张），3）自研asic龙头#芯原股份（5月新签订单继续乐观），4）交换机芯片卡位龙头#盛科通信（等待q3测试进展），5）华为链#杰华特（同时受益drmos涨价）#文字观点
周观点：多家企业回购彰显信心，板块具备较好弹性空间
近期，医药板块迎来回购潮，6月以来药明康德、康方生物、晶泰控股、鱼跃医疗、泰格医药、华大智造、普洛药业、通策医疗、精锋医疗等多家医药公司发布股份回购计划。截至6月12日，26年以来已有148家医药上市公司进行股份回购，彰显对未来发展信心。当前医药板块处于底部区间，估值已回落至历史低位，同时由于市场风格向科技倾斜医药板块相对于剔除银行后全部A股的估值比已由溢价转为折价。反观基本面，板块整体经营压力与高基数经过前期消化，业绩已逐步企稳回升。而对于市场关注的事件性催化，如创新药数据读出与BD也大多符合预期，甚至部分超出市场乐观预期。
继续看好创新药+创新药产业链投资机会。当前中国创新药的全球竞争力持续加强，政策支持与商业化盈利兑现的产业逻辑不变，短期扰动因素预计影响有限，静待创新药情绪回升。我们认为当前板块正逐步由“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转变，优先聚焦创新药中兼备基本面和弹性的核心资产。同时，展望后续中报业绩值得关注，创新药产业链景气度向上趋势具备较强确定性，预计Q2将延续强劲订单、业绩表现。
[太阳]【重点推荐】
1）创新药：恒瑞医药、百济神州、信达生物、康方生物、科伦博泰/科伦药业、荣昌生物、迪哲医药、映恩生物、康诺亚等。2）创新药产业链：出口线药明康德、药明生物、药明合联、凯莱英、康龙化成等；内需线昭衍新药、益诺思、美迪西、泰格医药等；生科上游皓元医药、百奥赛图、昊帆生物等。
风险提示：政策变化风险、估值波动风险、创新药研发失败风险#文字观点
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