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【东北计算机】20260612 【证监会正式同意长鑫科技 IPO 注册，公司登陆科创板再进一步，该项目拟募资 295 亿元，为年内 A 股大额 IPO 之一】
1. SpaceX 迎来史上最大规模 IPO，多家机构火速发行挂钩该股的杠杆 ETF，该类产品杠杆属性突出，投资风险显著偏高
2. 证监会正式同意长鑫科技 IPO 注册，公司登陆科创板再进一步，该项目拟募资 295 亿元，为年内 A 股大额 IPO 之一。
3. 国产大模型性价比优势凸显，在海外市场份额快速增长，倒逼 OpenAI 等海外 AI 巨头降价应战，行业价格竞争加剧
4. 钨原料涨价、海外主力产能受限，六氟化钨全球供给收紧、价格走高；下游需求旺盛，行业新增产能短期无法落地
5. 引望短期内连续签约奇瑞、东风两大车企，高阶自动驾驶合作深化；华为乾崑智驾运营数据亮眼，多款合作新车即将推出
6. 上海世界人工智能大会临近，国内 AI 产业与算力建设成果显著，人工智能板块个股获得机构集中调研
7. AI 催生存储超级周期，铠侠股价、市值大幅飙升，成功超越丰田成为日本市值第一企业，行业景气度持续走高
【东吴电新】锂电：企稳反弹，需求高景气趋势不改，业绩亮眼估值有吸引力，重申继续强推！！
观点重申：
#需求持续高增且超预期：实际5月排产基本符合预期，行业总体排产6-8%增长；6月初步了解环比5-10%，同比增50-80%，远好于此前悲观预期。全球大储户储需求高增+海外电动车销量超预期+国内单车带电量提升，26年全球锂电需求增长35%+，27年预计增长25%+，按照目前的排产和下游需求反馈，今明年均有上修的空间！
#产业链盈利水平逐季提升：碳酸锂价格预计高位18-20万震荡；电池端，议价强+顺价快，Q1盈利水平超预期，Q2预计环比持平微增，同比都是高增。材料端，隔膜铜箔铝箔26-27年盈利持续向上，隔膜扩产不改27年供需格局；铁锂和负极材料Q2开始大部分客户联动定价，传导磷、石油焦成本上涨；6f散单价格已反弹至11-12万，仍有继续上行空间。
[爱心]#投资建议：锂电当前龙头估值27年13-15x，市场开始进入业绩反应期，叠加锂电旺季在即，Q2业绩亮眼，当前是加配锂电板块良机。继续强推格局和盈利稳定龙头电池（推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、中创新航、欣旺达，关注鹏辉能源）、以及具备涨价弹性和优质锂电材料龙头，推荐隔膜、铝箔、铜箔、结构件等环节（推荐璞泰来、鼎胜新材、恩捷股份、佛塑科技、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料、富临精工、华友钴业、星源材质等，关注德福科技、诺德股份、嘉元科技、天际股份、多氟多、万润新能、龙蟠科技、华盛锂电、海科新源、石大胜华等）；看好碳酸锂龙头（推荐赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业、中矿资源、永兴材料、天齐锂业、雅化集团、藏格矿业等）。
[爆竹]风险提示：需求不及预期#文字观点
【ht通信】商业航天大涨点评：SpaceX今晚上市，商业航天板块迎交易机会
【主要催化】
1、SpaceX今晚（6/12）登陆纳斯达克，估值1.8万亿，全球商业航天资产估值锚确立，板块情绪与估值中枢有望上修。
2、朱雀三号遥二（垂直回收验证）、长征十号乙（海上网系回收）试验，预期7月初有发射，看好可回收技术验证催化行情。
【持续性】
1、当前业绩真空期，适合商业航天主题炒作，短期持续性看到7月二季报披露。
2、关注朱雀三、长十乙火箭回收进展，发射如果成功看【反转】，不成功看【波动】
【标的方面】
a) 低位的标签票：前期调整充分，具备较高的安全边际和弹性，关注：海格通信、国博电子、盟升电子；
b) 火箭、卫星、地面终端各环节龙头：飞沃科技、上海瀚讯、信科移动等。#文字观点
调整之后，重视十五五国内主战装备军贸机会
🔥军工行业普遍经历股价调整，目前估值具备很强配置价值，国内主战装备军贸机会值得重视。另外，军工行业产业链在多个新兴产业方向，如商业航天、燃气轮机、低空经济等具备强复用性，关注军转民方向的空间打开。
2、后续关注方向&标的
✈️主战装备多方向相关标的军贸机会：
1）航空装备/防空装备军贸：中航沈飞、中航成飞、中航西飞、中直股份、国睿科技、航发动力、洪都航空、航天南湖、中无人机、航天彩虹、航天电子等。
2）远火&弹药耗材放量：航天电器、国科军工、北方导航、洪都航空、中兵红箭等
⚡️燃机方向（AI数据中心缺电持续，燃机需求旺盛）：应流股份、万泽股份、隆达股份、三角防务、西部超导等
🚀商业航天：西部材料、航天电子、广联航空、陕西华达、三角防务、航天智装、成都华微等
风险提示：订单下达不及预期、产业发展进度不及预期等#文字观点
【申万建材】持续推荐AI新材料：电子布、TGV玻璃基板、金刚石散热材料
#持续重点推荐电子布。AI服务器驱动高频高速覆铜板升级，高端Low-Dk电子布需求激增。特种布环节头部企业积极卡位抢占领先地位。传统7628布供给在织机紧缺产能挤兑需求增长三重背景下持续偏紧，2026年上半年累积涨价70%以上，行业几乎无库存。扩产周期长，织布机缺口短期难解。重点推荐业绩确定性最强的#中国巨石，最紧缺的T布龙头#宏和科技，全品类供应的优势企业#中材科技，#国际复材，产业链一体化龙头#建滔积层板&建滔集团，以及新进规划的黑马标的#山东玻纤。关注织机国产替代机会#泰坦股份，#卓郎智能等。
#持续推荐TGV玻璃基板： 先进封装材料革命，早周期盯设备、晚周期看载板。
后摩尔时代AI芯片面积与I/O密度已超有机ABF基板极限，玻璃基板+TGV凭低热膨胀、低损耗、高互连密度成台积电CoPoS/Intel EMIB以及NV下一代方向，2026年被视为商业化元年。产业链投资节奏清晰：设备先于材料放量——TGV超快激光打孔、面板级电镀、AOI检测设备订单能见度高；具备TGV全制程或玻璃载板送样的平台型公司#沃格光电，#彩虹股份，及上游无碱玻璃原片厂商#力诺药包，#旗滨集团 等中期弹性大，全流程国产化的玻璃载板企业#凯盛科技 具备强阿尔法。这是3-5年维度的成长赛道，短期调整，建议沿着原片、设备、成品载板三大板块路径配置。
#持续推荐金刚石散热材料。Blackwell→Rubin架构GPU单芯功耗突破2300W，传统铜/液冷逼近物理极限，金刚石热导率超铜4-5倍，被英伟达、Akash Systems明确列为下一代散热方案，2026年可视为金刚石散热0→1产业化元年。国内培育钻石产能占全球60%+，CVD金刚石热沉片已通过部分头部供应链验证。短期看金刚石铜复合材料热沉片先放量，中期看晶圆级金刚石衬底。可逢低关注已切入AI散热验证、具备CVD量产能力的标的如#力量钻石，#四方达，#国机精工，#黄河旋风，#中兵红箭 等，重点跟踪大厂认证和订单落地节奏。#文字观点
【储能】AI缺电逻辑下，储能价值被显著低估 - 260612
#北美AIDC配储成主流： 并网侧，短时储能为必备缓冲；离网侧，长时储能需与燃机协同保供。产业端，英伟达、西门子联姻Fluence发布AI工厂电力架构，明确将BESS纳入标配，以应对电压波动及黑启动等挑战；Meta联手Enbridge在怀俄明州落地365MW光伏+200MW/1.6GWh储能项目，验证趋势。
#盈利底确认，下半年景气上行： 碳酸锂降价边际影响消退。考虑订单-发货-确收的1-2个季度时滞，预计中游集成及电池企业盈利自下半年起将企稳回升。
#重点推荐：
【阳光】 北美AI储能拿单能力强，SST技术协同领先。股价逼近138.61元回购底，重视底部机会。
【海博】 算电协同前瞻布局，上调海外目标，下半年北美AIDC订单有望落地。
【鹏辉】 储能电芯量价齐升，业绩确定性强，股权激励彰显信心。
【亿纬】 储能电芯出货稳居全球前列，大客户绑定深入且产能加速释放。
【正泰电源】 集团协同效应显著，有望斩获北美AIDC订单。#文字观点
【长江电新】铜箔更新：产业趋势明确，板块全面重估
1、当前铜箔行业景气度全面爆发，产业向上趋势明确无分歧，全品类量价齐升、供需格局持续收紧，板块迎来系统性估值重估，行情全面扩散、整体走强，步入全面重估的上行红利周期。
2、重视低估值修复的预期差标的：
#海亮： HVLP3铜箔进展积极，利润预期上修，叠加美国铜管量价齐升，高端散热材料放量，预计27年40e+；
#嘉元： 主业显著低估，单吨盈利上升明确，电子铜箔技术储备且进展积极，叠加恩达泰金投资收益，预计27年13-14e；
看好板块龙头德福科技、铜冠铜箔
#德福： 锂电铜箔权益产能11-12万吨，对应10e+利润预期；载体铜箔规划产能1000万平，或将贡献5e；考虑HVLP+RTF批量放量，27年或将实现30e左右。
#铜冠： HVLP铜箔国内领先，转产+扩产期权下逐步放量，单月小批量出货，作为台光前三大供应商，后续有望逐步提升市占率，叠加普通产品涨价，27年看到30e左右。
弹性标的宝鼎科技、泰金新能、隆扬电子等
#宝鼎： 成品金28年注入期权；CCL和HVLP铜箔逐步代际升级等。
#泰金： 卡位铜箔设备，倒逼国产设备供应预期，叠加光模块等期权。
#隆扬： HVLP-5期权定价，PVC工艺打开技术优势，下游送样认证积极。
关注潜在的传统铜箔预期差
#诺德： 主业随稼动率修复提升，HVLP产品通过台系客户验证，载体铜箔送测；
#中一： 新产能爬坡放量，客户进展顺利推进，收购&固态增厚业绩空间。#文字观点
【3C军工】商业航天：产业与资本共振，底部积极左侧布局-20260612
中国与海外商业航天都将迎来产业与资本共振的窗口：
产业层面：
7月初，国内可回收火箭集中发射，千帆、GW等星座高密度组网：
（1）可回收火箭：CZ-10B计划7月初发射，朱雀三号预计7月上旬发射。两款火箭发射后，大概率实现火箭回收的突破。
（2）星座组网：千帆星座持续高密度组网发射，星网手机直连系统市场预期将趋于明朗，卫星需求有望指数级增长。
资本市场：
（1）美国：SpaceX完成IPO，美股商业航天个股估值大幅扩张；
（2）中国：6月底-7月中，头部商业火箭公司IPO将迎来里程碑节点。
明确看多商业航天板块后市，建议底部积极左侧布局：
（1）卫星制造：#信科移动、烽火通信、电科蓝天、国博电子、复旦微电
（2）火箭发射：#广联航空、斯瑞新材、华曙高科
（3）运营应用：#中国卫星、中国卫通、海格通信、电科芯片、震有科技
（4）G60产业链：#上海瀚讯、信科移动、长江通信 #文字观点
【中信建投化工】磷肥/磷化工行业推荐
[庆祝] #需求脱敏油价波动且兼具粮价上行期权
霍尔木兹海峡运输受限+国际硫磺及气价上涨推高磷肥价格，目前国际市场二铵价格超900美元/吨（vs年初上涨200-250美元）。春耕旺季化肥供应不足+农户施用意愿下降的影响或将滞后于26H2-27H1体现在粮价之上，叠加下游库存低位，其需求兼具防守属性+向上期权。
[玫瑰]#硫磺成本中期可控并加速行业集中度提升
1）硫磺需求短期因磷肥开工下行已出现负反馈，且如若美伊逐步缓解，硫磺成本势必逐步回归理性区间。
2）磷石膏制硫酸工艺路线成熟，头部企业具备投资实力+指标获取能力，明年陆续投产后国内硫磺供应压力将得到极大缓解。
3）头部企业可通过保供货源+采购冶炼酸等多元化途径，确保成本的可控。冶炼酸受限于运输半径等因素，5月以来已与硫磺价格走势脱钩，目前外采冶炼酸对应约5000元/吨的硫磺。
4）以上使得硫磺和磷石膏成为继磷矿石外推动行业进一步向头部集中的新因素。
[烟花] #磷化工热法酸路线价差加速走阔
硫磺推动湿法磷酸价格上涨导致热法磷酸需求及开工显著提升：据百川统计5月国内热法酸开工65%，此前长期仅4成徘徊。进而黄磷价格持续走高，当前价格已突破3.3万/吨，吨毛利超1万元，对比Q1均价仅2.4万/吨。
[太阳] 建议关注磷肥/磷化工龙头#云天化、兴发集团、川恒股份、湖北宜化，以及低估值磷复肥标的#新洋丰、云图控股、史丹利等。
🔥物理空间智能：物理AI的核心基石
1）物理空间智能是物理AI的核心环节，本质是AI从数据拟合走向真实世界理解的关键跃迁。
2）传统AI活在像素与符号的离散世界，物理AI必须驾驭连续时空的物理法则。物理空间智能就是这个新世界的“操作系统内核”——它将无限连续的真实世界离散化为AI可运算的张量网格，定义了空间拓扑、邻接关系与边界条件。
3）没有它，所有物理定律都是空中楼阁：守恒定律需要空间格点做局部校验，微分算子需要网格结构才能计算，多尺度现象需要分辨率自适应来统一表达。
4）从机器人运动规划到数字孪生，从流体仿真到材料设计，物理空间智能是从“预测物理”到“操控物理”的唯一桥梁——它让AI真正拥有了理解、预测乃至改造真实世界的能力，而不只是识别图片与生成文字。
这就是为什么说：谁掌握了物理空间智能，谁就掌握了下一代AI的入口。
🎁相关个股
【天娱数科】公司构建了空间智能MaaS等业务平台，空间智能是连接数字世界与物理世界的重要技术底座，是人工智能由认知智能迈向物理AI的重要支撑。
【丝路视觉】中信、国海多家券商调研，侧重虚拟训练空间的构建。利用CG视觉与数字孪生技术，为机器人打造高逼真度的训练仿真环境。公司已成立专门的“机器人训练场事业部”，结合空间计算能力来生成合成数据。
【金牌家居】公司与拓元智慧携手打造飞流AI，物理空间智能领域的落地标杆，具备空间感知多模态生成，面向物理感知的长程推理。#文字观点
【中金机械】半导体板块推荐20260612
💎26年全球半导体市场规模指引上修。WSTS最新发布其2026 年春季半导体市场预测报告，将26年全球半导体市场规模从25年底预测的9754亿美元（同比+26%）上调至1.51万亿美元（同比+90%）。
💎晶圆供需缺口催生设备端涨价。AI算力芯片的需求快速扩张，先进制程晶圆供需缺口持续扩大，逐步传导至中游晶圆代工和上游设备材料涨价。
💎关注设备及零部件企业：【耐科装备】【先锋精科】【新莱应材】【恒运昌】#文字观点
20260612更新数据
中信icon
中证500减空1178，净空6494
沪深300减空2870，净空9000
上证50加空354，净空14049
中证1000加空208，净空27064
中信今日累计减空3495，净空单总数56607
主要玩家数据
中证500减空1143，净空27569
沪深300减空4707，净空17769
上证50加空600，净空19078
中证1000加空1584，净空45732
主要玩家今日累计减空3666，净空单总数110148
三市成交32363亿，较上个交易日增加6612亿，主力净流入106.64亿，两融余额28736.26亿，较上个交易日减少54.89亿。#文字观点
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