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【东北计算机】20260610【OpenAI 递交保密上市文件，最早或今年秋季上市，当前估值 8520 亿美元；竞品 Anthropic 同步推进上市】
1. 工信部出台 AI + 通信新政，2028 年城域 1 毫秒算力圈覆盖率目标 75%，利好算力、光通信、工业物理 AI 场景规模化落地
2. Anthropic 推出两款全新 Claude 大模型，Fable 5 面向大众搭载安全分级管控，Mythos 5 为无限制版本；订阅用户可限时免费试用
3. 何小鹏掌舵机器人业务，小鹏 IRON 人形机器人自研核心技术，依托车企供应链推进量产落地
4. SK 海力士计划 8 月赴美发行 ADR，募资最高 140 亿美元，其 HBM 产品为英伟达核心配套，AI 需求驱动存储龙头加速融资扩产
5. OpenAI 递交保密上市文件，最早或今年秋季上市，当前估值 8520 亿美元；竞品 Anthropic 同步推进上市
6. 三星计划在韩国光州布局先进芯片封装产能，发力 HBM 业务以对接 AI 算力需求，该投资或于 6 月 29 日官宣
7.钉钉标杆 AI 项目 ONE 最终收缩拆分，相关负责人相继离职，阿里合伙人委员会批评钉钉管理问题，集团目前重点推进新 AI 产品悟空，B 端 AI 战略迎来挑战
8. 金刚石散热材料性能突出，已应用于英伟达 GPU 及国内超算中心，液冷叠加金刚石散热成行业主流趋势
9. 因内存供货不足，英伟达将 Vera CPU 内存减半以保障出货，公司持续发力 AI 推理市场，行业看好服务器 CPU 长期需求
10. 受通胀推高成本影响，台积电 CFO 称或小幅提价，但不会暴涨数倍；公司坚定看好 AI 产业前景，并表示尖端芯片制造仍留守中国台湾
【开源电新】光伏尾盘异动更新0610
[太阳]国内组件效率强制标准有望进一步趋严，相关政策已经提交至标准委员会报批，#最低效率要求预计不低于23.2%，TOPCon不升级预计难以满足要求，直接利好BC及高效TOPCon组件厂商。
标准出台后预计会留有 1 年整改期，四分片、边缘钝化、背面 poly finger 等均为 TOPCon 升级必要设备，设备厂商有望受益。
#BC组件： 爱旭股份、隆基绿能
#TOPCon升级： 晶科能源、天合光能、晶澳科技、通威股份
#设备升级： 奥特维、拉普拉斯、帝尔激光、捷佳伟创
国信证券｜全球半导体周期显著上行，把握国产设备板块投资机遇0610
#26年全球半导体市场规模指引上修、半导体周期显著上行。WSTS发布了2026年春季预测，将26年全球半导体市场规模从25年底预测的9754亿美元（同比+26%）上调至1.51万亿美元（同比+90%）；此外，SEMI最新报告显示26Q1全球半导体设备出货金额达365.5亿美元，同比+14%，创历史最高单季纪录。
#当前位置赔率极高、建议把握底部布局机会。当前市场对于今年设备订单认知较充分，股价底部因此趋于明确，部分大票对应26年合理市值的回调空间不足10%，而展望27年订单对应股价空间则在50%以上，因此主升节点虽难判断，但经过对股价底及赔率的分析，设备板块就成了以时间换空间的简单题。
相关标的：
存储核心标签：北方华创、中微公司、拓荆科技、精智达
低国产化率弹性票：芯源微、中科飞测、精测电子
市值/订单高性价比：盛美上海、华海清科#文字观点
【GFDX】AI PCB铜箔更新：监管扰动宝鼎&泰金短期股价，坚定看好铜箔&设备国产替代趋势20260610
#本周泰金、宝鼎股价调整幅度较大。我们 认为，与泰金本周监管续期、宝鼎昨日触发严重异动有关，监管因素对股票流动性影响较大，造成短期股价波动。两家公司基本面无明显变化，产业趋势依然持续向好。近期，三井与台光正在谈价，高端hvlp铜箔处于供不应求状态，三船设备交期超过1年，国产铜箔和设备有望加速导入。
#宝鼎： 当前hvlp出货接近100吨，以hvlp1-2为主，下游客户为南亚和生益。按后续扩产2w吨hvlp估算，假设27年出货1.1w吨hvlp，载体铜箔单月60w平，考虑ccl贡献1.8e利润，考虑持股比例63%，对应金宝电子11e业绩，30x估值，对应330e市值，假设27年金矿出货1吨，贡献4e业绩，15x估值，对应60e市值，合计390e市值，较当前市值仍有65%空间。
#泰金： 铜箔设备贡献300e市值（27年锂电2.5e*20x+电子电路5e*50x），当前市值尚未充分反映铜箔设备价值。公司全资子公司赛尔电子的光模块封装产品已实现小批量供货，有望成为第二增长曲线，对标中瓷电子贡献150e增量市值。此外，公司亦布局载体铜箔设备、电镀铜设备、玻璃基板等技术，潜在期权价值100e，合计550e市值，较当前市值仍有翻倍空间。
#德福、铜冠等头部厂商有望于26H2实 现hvlp4铜箔量产、维持重点推荐。结合产业链反馈，我们预计，26H2铜冠有望通过台系厂商实现hvlp4量产出货，德福有望通过日系厂商实现hvlp4量产出货，载体铜箔亦有望实现批量供应，铜箔国产替代趋势仍在推进。#文字观点
SiC速评：需求才是核心叙事
昨晚所谓的800V推迟加上科技下行，对SiC产生了一定压制
1️⃣怎么看所谓的推迟
➠美团和台达的SST去年11月就落地了，没有rubin也不代表不上800v，最终买单的是客户，客户愿意提前布局就肯定是有需求。
➠28年放量本来也是行业共识，这是10-100的阶段，现在是0-1，1-10的阶段，正是因为AI电源的需求很大，semianalysis自己算的30年光数据中心SST就超2000亿市场，所以0-10就已经是很大的量了，这也是为什么英飞凌、安森美各家法说会都在说SiC在数据中心业务季增30%的原因。
2️⃣需求不仅只有数据中心
➠SiC mos替代Si IGBT已经是越来越多，性能的优势明显，包括工业、电网、家电等都在替换，格力碳化硅芯片已经装机出货超过200万台空调，可以实现温度降低和能效提升。
景气度高是不争的事实
➠英飞凌、意法两轮涨价函，国内头部衬底厂均满产，这已经是事实，在AI电源还没放量的时候就已经如此夸张，未来放量更是难以想象。
💰市场定价
➠无论是海内海外涨的都是行业反转、未来增量、定价偏差的逻辑，买的是当下的预期差和定价错误，并非交易的马上就要大赚特赚。
天岳先进： 市场一直以30年远期对他定价，那28年放量不影响30年的需求判断。
#晶升股份： 在手订单是去年营收三倍，铲子股反转态势更明显，甚至下游硅片客户奕材、沪硅、立昂微都还在逆势上涨，更是错杀。
🌟我们坚持之前的观点，产业大趋势下，短期波动难免，但产业逻辑没变就是最关键的，衬底从25年的85亿有望涨到30年的2000亿，核心叙事还是未来需求的增长！#文字观点
【光大装备科技】务必重视260610
#【新雷能】AIDC电源龙头：6.8最新Rubin拆机中，电源价值增长240%，与此前PCB和MLCC增幅类似。看好adic电源板块的投资机会，重点推荐【新雷能】看翻倍空间，关注【麦格米特、欧陆通、中富电路】。
#【长盈通】CPO核心材料和无源器件标的，康宁合作受益公司。26年是CPO元年处于爆发前期，【长盈通】受益最大，关注【长飞光纤、烽火通信】等。深度研究跟踪，欢迎联系我们！
#【光电股份】光模块上游材料供应商，玻璃基偏振片+法拉第炫光片，供不应求叠加国产替代，看好【光电股份】，关注【福晶科技】。
#【三环集团】“K型”涨价趋势中，三个受益层次：1）AI服务器和车规产品直接受益；2）代理业绩直接受益涨价；3）中低端产能外溢带来份额变化。【三环集团】受益最大，关注【风华高科、火炬电子、鸿远电子、博迁新材、洁美科技】。
#【振华科技】AI带来钽电容业务需求增长，海外巨头也开启涨价。振华科技民用钽电容已导入海外客户。当期业绩和估值具有投资性价比。关注【宏达电子】。
[太阳]风险提示：AI业务进展不及预期，产品价格波动，军贸受地缘政治因素影响等。#文字观点
【长江电新】AIDC思考推荐22：AI电源高压、直流、集成化方向未变，继续看好国内产业链出海！
昨日，Semianalysis发文NV主推的800V直流供电方案规模化出货时间28年及以后，云厂主导的±400VDC进度不变，预计26H2下单、 27Q1量产。
对市场情绪有些影响，对此我们认为市场担忧反应过度，2个维度看：
#一方面，本文系海外分析机构发布。#从海外电气巨头公开表述来看800V仍在正常推进：
1）26年5月伊顿电话会指引已开始为800伏直流项目提供报价，预计2026年下半年获单，2027年底至2028年初启动出货；
2）施耐德最新OCP会议展出产品方案中27年也为800V架构。
#另一方面，800VDC架构28年规模化出货，#也不影响此前结论：
1）NV口径一直预期Rubin-ultra（而非Rubin）开始匹配800VDC；
2）SST规模化出货原本预期也是28年开始；
3）±400VDC架构今年应用证明高压直流趋势，并且±400V和800V HVDC协同，多是相同供应商。
[玫瑰]当前时点，我们继续重点推荐AI缺电&电源板块机会：
1）#优先推荐龙头回调买入机会： 阳光电源、思源电气等；
2）#卡位明确： 麦格米特、四方股份、金盘科技、伊戈尔、科士达、东方电气等；
3）#弹性标的： 安靠智电、爱科赛博、特锐德、盛弘股份、良信股份、雄韬股份等；
4）#低估值标的： 正泰电器、宏发股份、特变电工等。#文字观点
【长江电新】储能：资金因素调整，基本面一切向好，坚定看好底部机会！
1、近期储能板块持续调整，主要是资金因素，实际基本面一切向好，SNEC期间储能公司交流均释放积极信号，对户储及大储需求展现强信心。总体看，户储基本面与股价背离，#坚定看好底部机会！
2、户储方面，SNEC反馈来看，今年#边际景气向上的窗口期或长于往年，不止一家企业反馈三季度预计继续环增，亚非拉、澳洲、欧洲全面向好。6-7月，企业排产我们认为存在进一步超预期的可能，同时#不止一家企业预计上修全年收入/出货目标。同时Q2户储业绩相当强势，不乏同环比数倍增长的表现。
3、大储方面，边际利空已在股价充分体现，利好因素不断累积，我们从四个维度看好夏季行情，一是海外需求超预期，签单旺季催化或增多；二是AI进展加速，龙头SST样机发布可期，AI配储订单亦期待进展；三是锂价担忧边际减弱；四是国内容量电价、十五五储能方案、算电协同等政策或集中释放。
4、估值上看，近期调整后，户储当前PE仅为今年20x左右，明年15x不到；大储亦在明年15倍左右。年中催化下估值若逐步切换至明年，弹性显著。标的层面，户储推荐德业、锦浪、固德威、艾罗、鹏辉、派能等；大储阳光、海博、阿特斯、正泰电源等。#文字观点
【广发机械】AI发电大跌点评：大摩看空报告中我们的三点不同看法：看好燃机抄底机会
#大摩报告仍然看多西门子、仅针对短期股价波动表达供需担忧。大摩发布报告，认为2026年燃气轮机订单见顶、2030年之后会供给过剩，叠加此前市场对于sofc、内燃机等替代发电方式扩张的担忧，引发板块巨震。我们研读了报告原文，实际大摩仍然维持对西门子的看多观点，只是认为短期内股价可能横盘波动。我们对此有几个不同的观点：
#观点一：新增订单见顶核心在燃机供给而非需求，#价格更能代表供给受限下的供需情况。在燃机排期已到2031-32年的前提下，业主再去下更多订单锁定更远期的产能已经逐渐失去意义，此时订单对于需求的反馈会逐步失真，类似于去年的船舶。真正反馈供需的是价格：杰瑞的机组报价进一步上涨至140万美元/MW、国产燃机龙头的出海报价也上涨了40%，涨价正在真实发生。
#观点二：燃气轮机真实有效的产能并不等于总装、需求也并不等于AI。 大摩报告只考虑了名义的总装产能，却忽视了上游的零部件瓶颈，热端部件的产能限制了行业总产出，事实上西门子、GEV的总装产能从24年底就开始扩张，但目前为止季度交付环比却依然没有太多增长，热端部件的紧缺将成为供给最严峻的掣肘，此时总装产能并不一定能反映行业真实供给。此外，西门子等头部厂商反复提到扩产是基于2030后北美燃机迎来的更新大周期，本轮的需求周期也不只是等于数据中心的周期。
#观点三：燃机作为全生命周期的主电具有显著优势、sofc和内燃机的扩张是燃机需求的外溢、并不动摇燃机首选的地位。近期燃机表现较弱，我们认为市场的核心分歧点在于：（1）内燃机大幅扩产，市场担忧发电供给不再紧缺；（2）甲骨文采用sofc，市场担心燃机被其他发电方式取代。事实上内燃机仅作为燃机短缺窗口期的临时发电作用，业主并不会因为内燃机而减少对燃机的需求；sofc目前产能规模仍然有限，中期来看规模和成本也无法替代燃机需求。#燃机仍是最优主电方案、把燃发、sofc等加入供给测算燃机过剩的逻辑不成立。
我们仍然坚定看多燃机板块，今日大跌是绝佳的抄底机会，继续推荐：（1）燃机海外供应链：应流、万泽、航亚、联德、鹰普、豪迈；（2）主机及OEM：杰瑞股份、东方电气、中国动力、上海电气、海联讯、泰豪科技、长源东谷、福鞍股份等；（3）燃气发动机&SOFC：潍柴动力、动力新科、冰轮环境等。#文字观点
【国盛电新】6月电池排产稳步增长，产业链景气度延续
根据鑫椤资讯数据，6月电池排产（预估）环同比为6.1%/68.1%，需求持续向好。#行业景气度的上行有望带来电池企业Q2盈利能力的环比提升。
#能源安全叠加AI储能需求的提升，#对锂电池形成了双重的增长引擎。其中，欧洲、中东等高油价区域工商业储能需求持续走强；国内各省容量电价政策逐步落地，储能新签订单涨价信号明确。此外，随着AIDC产业的快速扩张，配套储能的需求也正快速崛起。
#真锂研究预计7月行业整体排产环比增速将突破10%，#Q3整体排产环比增速不低于15%，且Q4增速有望进一步走高。
建议关注#宁德时代、鹏辉能源、尚太科技、恩捷股份、天赐材料、万顺新材、鼎胜新材、湖南裕能、龙蟠科技、海亮股份、泰金新能、洪田股份。
风险提示：行业需求不及预期，行业竞争加剧，产业化落地不及预期。#文字观点
【天风电子】重点看好PCB/载板涨价❗️
#载板紧缺升级，关注ABF需求加速： 在训练阶段，GPU与CPU配比约为8:1；在推理阶段降至4:1；而在智能体场景下，配比接近1:1，甚至更偏向CPU。计算与交换需求集体爆发，带动先进制程景气度加速，ABF载板已经出现紧缺，需求增长斜率快速切换！
#高频数据，目前部分高阶ABF载板报价上涨，高端料号交期延长。T glass 由于载板需求加速，已经成为最为紧张的电子布环节！海外ABF工厂全部满载！IBIDEN表示当前扩产无法满足全部产能缺口！
#国内工厂进入景气周期： CPU、GPU及交换机均依靠ABF载板物料支持，上游玻纤布、铜箔、树脂厂商一同受益。在需求主导下，国内厂商营收环比加速，月度营收验证基本面，龙头公司进入景气周期。
📈看好载板产业链：兴森科技、深南电路#文字观点
20260610更新数据
中信icon
中证500加空386，净空7569
沪深300加空307，净空12166
上证50减空691，净空11676
中证1000减空194，净空25617
中信今日累计减空192，净空单总数57028
主要玩家数据
中证500加空370，净空28010
沪深300加空459，净空22783
上证50减空674，净空17669
中证1000加空923，净空42739
主要玩家今日累计加空1078，净空单总数111201
三市成交26444亿，较上个交易日减少225亿，主力净流出1050.81亿，两融余额28872.76亿，较上个交易日增加43.81亿。#文字观点
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