1️⃣ 高盛
2️⃣ 2026年6月8日
3️⃣ 评级：中性（维持），目标价：900美元（上调）
4️⃣ 核心内容
📌 **目标价翻倍：从400美元直接上调到900美元**
高盛认为动态内存（DRAM）涨价趋势会一直持续到2027年，所以把美光的正常化每股收益从22美元大幅上调到50美元。按18倍市盈率算，就得出了900美元的新目标价。简单说就是：赚的钱翻倍了，股价目标也跟着翻倍。
📌 **本季业绩远超华尔街预期**
🔹 本季收入预计约376亿美元，比市场预期高出9%
🔹 8月季度收入指引预计约488亿美元，比市场预期高出21%——这个差距非常大，说明华尔街严重低估了内存涨价的力度
🔹 毛利率预计83.4%，8月季度更是升到86.1%，都高于市场预期，说明美光定价权很强
📌 **为什么涨价能持续这么久？**
🔹 **需求端**：AI加速器对高带宽内存（HBM）需求激增，带动整个存储行业景气上行
🔹 **供给端**：产能扩张有限，加上战略客户协议锁定了产能，形成了卖方市场
🔹 NAND闪存同比增长326%，市场全面复苏
📌 **盈利预测大幅上修**
高盛把美光2026/2027日历年的收入预测平均上调28%，每股收益预测平均上调36%。核心原因就是供不应求，卖方说了算价格。
📌 **风险提示**
🔹 中国长鑫存储抢占DRAM份额可能冲击定价
🔹 高带宽内存份额争夺不及三星和SK海力士
🔹 市场预期已经很高，任何不及预期都可能引发回调
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