这次AI革命会带来大规模失业么？
在昨天分享的文章中，野村证券的中国经济学家们似乎给了答案：年轻人失业率在增长，灵活就业群体已经超过两亿…
学历在贬值、而下周就要高考，不管是孩子还是家长对于当下的“教育内卷”心有余悸而又无可奈何！
BCA昨天发布的研报：
《BCA - Dhaval Joshi- Why Robots Will NOT Kill Middle Incomes》（为什么机器人不会“杀死”中等收入）
报告描述的内容和经济学家陆挺团队的观点并不相左，本次AI革命对低收入群体是极为不友好的！
文章通过“历史规律→AI本质→就业变局→宏观策略”的逻辑链条，阐述了中产阶级职位在AI时代将会更值钱了！
也请家长和孩子们，放下焦虑，高考依然是跨越阶层的最佳渠道，没有之一！
为了方便理解，我们依然采用问答的形式对研报精华内容进行深度解读：
01、按照历史规律，过去百年技术如何改变就业结构？
技术演进是“创造性破坏”的循环——旧职业消失的同时，新职业持续涌现，且经济体总能创造与被淘汰岗位数量相当的新工作。
图1:消失的职业
1910-2000年，农业劳工（Farm Labourers）占总就业比例从约16%降至1%；农民（Farmers）从12%降至2%；私人家庭服务工人（Private Household Service Workers）从6%降至1%。
同期，文职人员（Clerical）从3%升至15%；非家庭服务工人（Service Workers Except Private Households）从2%升至9%；专业技术工人（Professional and Technical）从2%升至19%。
图3:结构升级
20世纪就业结构从“体力劳动主导”（农场工人占比从33%降至2%）转向“脑力劳动主导”（专业技术工人占比从5%升至23%），证明技术迭代是就业结构的“升级”而非“消灭”。
02、AI的“高智商”为何无法让人类沦为配角？
人类智能是“IQ（逻辑/推理）+ EQ（情绪/信任）”的综合，而AI本质是“超级新皮层”（仅擅长IQ类任务），缺乏“边缘系统”（无法产生/感知情绪，EQ为0）。
图4:AI的IQ优势
- OpenAI o3（新一代推理模型）在AIDER多语言代码编辑、SWE-BENCH软件工程验证（N=477）、CharXiv科学图形推理、MathVista视觉数学推理、MMMU大学水平视觉问题解决、GPQA博士级科学问题、AIME数学竞赛（2024/2025）等任务中，百分位全面超越o1（前代模型），证明AI在“纯逻辑/推理”任务上的持续突破。
- EQ的不可替代性：情绪智能（EQ）涉及人类的生理/化学反馈（如信任、同理心、现场判断），是企业“AI+人类”协作的核心需求。
- 例如，医疗诊断中AI可优化逻辑环节，但医患沟通、护理决策仍需高EQ人类。
03、AI时代，“高学历=高就业保障”的规律为何失效？中等收入岗位为何受益？
仅依赖IQ的“纯脑力劳动”（如入门级白领、模板化工种）被AI替代，而需要EQ与AI协作的“中等收入岗位”（如技术协调、医疗服务、教育指导）需求激增。
图5：学历溢价消失
美国“学士学位及以上”群体的失业率（绿色线）与“部分大学/副学士学位”群体（黑色线）的差距持续收窄，研报标注“Almost indistinguishable（几乎无差异）”。
图6：毕业生失业率趋同
两者失业率的比率（本科学历失业率/部分大学学历失业率）在2025年前后接近0.9（即本科学历失业率仅为部分大学的90%），证明“学历护城河”被AI填平。
“AI+高EQ人类”的协作价值：企业发现“纯AI”或“纯人类”的生产力均低于“AI（IQ）+ 高EQ人类（协调/信任）”的组合。
例如，医疗领域中，AI负责影像诊断（IQ），医生负责医患沟通与治疗方案决策（EQ）；客服领域中，AI处理标准化咨询（IQ），人类处理投诉与情感安抚（EQ）。
这类“协作型中等收入岗位”因“不显著增加成本却能提升产出”，成为企业保留的核心（解雇率低）。
04、就业市场的“新常态”如何影响宏观经济与投资策略？
就业市场进入“不招聘、不裁员（No Hiring, No Firing）”的低解雇率阶段，推动“通胀顽固+利润增长+就业稳定”的组合，对风险资产（如股市）友好，对债券（久期资产）不利。
- 图7:就业“僵局”的宏观影响
- 美国初请失业金人数的26周移动平均（Joshi Rule，相对于104万最低值的比率）持续低位波动，反映企业“既不愿扩招（AI替代+成本压力），也不愿裁员（保留高EQ协作人才）”的心态。
- 这种环境下，企业利润可通过“AI+人类”协作提升（不显著增成本），而劳动力市场无大规模失业（支撑消费），因此通胀易顽固、利润增长可持续。
- 图8：战术资产配置建议
- 近期科技股（尤其是芯片推动的行情）因“短期复杂度低（走势近乎垂直）”易出现回调。
- 研报建议“相对低配全球科技（MSCI ACW行业）、相对高配全球医疗保健”，交易到期日为6月25日，盈利/止损目标为±12%。
- 逻辑是：医疗行业兼具“高IQ（科研）+ 高EQ（医护）”属性，是“AI+人类”协作的典型受益领域，而科技股短期超买后需回调消化。
研报的核心结论是：AI不会消灭中等收入岗位，反而会重构就业结构——淘汰“纯IQ型”工作，放大“EQ+AI协作型”中等收入岗位的价值。
历史规律（技术创造新职业）、AI的EQ局限、就业市场的“协作红利”，共同支撑了这一判断。
宏观上，“低解雇+利润稳+通胀顽”的环境利好风险资产，而战术上需规避科技股短期回调风险，关注医疗等“AI+EQ”协作的刚需领域。
延伸阅读：
注明：
1、图表数据来源为BCA Research、美国劳工统计局（BLS），具体以官方原文为准。
2、文章内容由元宝AI辅助整理，仅供参考！
