研报拆解:半导体景气加速上行,这波行情不一样

研报基本信息

核心逻辑

东莞证券的判断核心是两个字：拐点。

2024年半导体行业还处在去库存周期，2025年下游需求逐步回暖，加上AI算力芯片、汽车电子、工业控制的增量需求带动，行业景气度出现明显拐头向上。

关键逻辑链条：

• 需求端：AI服务器、智驾渗透率提升 → 拉动芯片需求
• 供给端：国产替代持续推进 → 晶圆厂扩产 → 设备材料订单回升
• 价格端：部分存储芯片、NOR Flash产品价格开始企稳回升

散户能怎么用

1. 跟着机构研报数量走：近一月半导体行业研报数高达30篇，机构高度关注
2. 聚焦"量价齐升"细分：恒烁股份（688416）被信达证券点名"量价齐升"
3. 关注"首次覆盖"个股：泰豪科技被东吴证券首次覆盖即给"买入"评级

关联ETF

• 半导体ETF（512480）：一键打包配置半导体板块
• 科创芯片ETF（588200）：成分股以科创板半导体为主，弹性更大

方舟简评

"增持"评级在牛市氛围中偏中性，不是强烈买入信号。半导体个股估值普遍较高，一旦业绩不及预期，杀估值风险大。适合风险偏好较高、能够持有3-6个月的投资者参考。

风险提示

本内容仅供信息参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。