【研报 A133】国防行业2026年度中期投资策略:国防军工进入业绩与估值双击阶段

摘要：2026年国防行业迎来“十五五”开局与建军百年目标双重催化，内需订单确定性提升，军贸出口受益实战验证与份额替代高速增长。商业航天在可回收火箭、低轨卫星、政策与资本加持下进入高景气周期。行业聚焦新质战斗力：军用无人机、隐身材料、远程火箭弹、导弹、地面无人装备、反无人机系统等高成长赛道。军工板块业绩有望筑底回升，估值处于合理区间，商业航天与军贸双轮驱动，叠加装备升级与消耗性需求，国防军工迎来中期投资机遇。