提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考！
如有侵权，私信联系删除
~老师们边看边点赞啦，感谢，发大财~
【DBDX】SST重构供电架构，产业进展加速未来可期-0518
🍉SST产业催化加快，华为提出三步走战略
华AIDC大会，首次在官方文稿中明确提出，将逐步演进至以SST技术为核心的融合构网型能源路由器，并提出三步走战略。华下场，行业加速发展在即！
✅第一阶段｜2026–2028 技术攻坚期
聚焦核心技术突破，重点攻克高频材料损耗、多模块并联、构网算法、中压热插拔等关键壁垒，夯实国产SST技术底座
✅第二阶段｜2028–2030 产品试点+自研落地
双线并行发展：引入第三方成熟产品开展大规模场景试点；推出自研高端数据中心专用SST，纳入AIDC核心战略
✅第三阶段｜2030年- 技术全面普及
从算力机房向外延伸，覆盖工商业储能、超充、新能源并网等场景，成为新型电力系统通用基础设施
🍉SST重构电力架构，终极方案市场星辰大海。
👉AI算力进入超高功率集群时代，单机柜功率持续突破百千瓦、迈向兆瓦级，传统供电架构难以满足输配电要求。
👉SST依托电力电子与高频隔离技术，中压交流到低压直流一步转换，转换效率98.5%+、体积缩减60%、电力损耗降低40%+，具备电压灵活调节及构网主动支撑能力。SST好比电源界OCS，被视作数据中心配电体系的“终极革新方案”，未来有望干掉传统架构，重构AIDC配电新格局。行业2026-2030逐步释放业绩，逢低布局正当时！
🍉相关标的：1）SST：阳光电源、四方股份、金盘科技、新风光、科士达、安靠智电等。2）SST上游：京泉华、可立克、伊戈尔等；
🍉风险提示：行业进展不及预期；下游需求不及预期等。#文字观点
存储国产崛起，受益梳理--AI新材料全家桶（更新0518）
（一直在提示、这个公司真的有底蕴）【上峰水泥】（拟改名上峰材料）：1）投资CX比例0.15%，参投盛合晶微已上市，参股20余家半导体大/小独角兽；2）已投资控股美琪电路，主营BT载板，作为股东去对接半导体客户资源、水到渠成；3）主业分红固定4.5亿为底。（水泥界'段永平'）
【华海诚科】：环氧塑封料用于存储封装，国产化率不到30%，公司格局较优。正处于DDR5验证阶段。6月1日开始日本同行住友涨价10-20%。
【联瑞新材】：AI CCL+存储双轮驱动。联瑞是华海的上游，成本占比约50%，公司封装收入占比约50%，low-α球硅/球铝已通过贸易商、导入存储大厂，同时跟随国产扩量。此外，AI CCL带动硅微粉量价齐升，生益是股东。
【石英股份】：半导体石英材料被低估，国产替代率低，已在国内1家头部企业完成12英寸晶圆制造的全部工艺认证，公司卡位稀缺（砂）；光纤套管、Q布石英棒多点开花、催化密集。
【柏诚股份】：CX洁净室长期合作伙伴且份额较高，考虑亚翔/圣晖出海、国内格局优化、毛利率有望改善。
【CTE电子布、载体铜箔】存储要用，扩大需求。国内供应链梳理 cte布（宏和/中材/复材/巨石），薄铜（铜冠/德福/方邦），阻燃剂（呈和）。
【凯盛科技】玻璃基板也属于国产算力，公司兼具玻璃基板+utg（商业航天/折叠屏）。#文字观点
【周观点】算力需求爆发#优选光芯片&国产算力&光纤缆@051 8
[拳头]需求爆发：1️⃣#【国产算力】26-27年有望大幅增长 ，腾讯Q1 Capex 319亿+16%，环比+63%；阿里269亿。2️⃣#【思科】Q1业绩超预期，AI订单指引 从50亿美金上修至90亿美金（+80%）；3️⃣#【海外算力-新技术】 NPO&轻相干等驱动28年需求旺盛增长。4️⃣#【CPO-新技术】 需求&产业订单边际向上。
[烟花]【通信】最好的时代❗️❗️
[拳头]❗️1️⃣AI需求爆发-> 光互联成为决定AI基础设施性能的核心变量（#光通信提升算力利用率）， #光通信增速高于Capex整体增速；❗ ️2️⃣光模块短缺，#新技术百花齐放，商用化落地加速；❗️ 3️⃣NV入股LITE/COHR/MRVL/康宁，CSP各种长期订单，#板块长期估值有望上行。 [礼物]首推#业绩超预期、边际变化大的个股！！
1️⃣业绩超预期：#旭创、东山、剑桥、源杰、杰普特、亨通 、翱捷、大普微、紫光、中瓷等
2️⃣光芯片+边际变化：#光迅、剑桥、源杰、东山、仕佳、永鼎、 长光、汇绿、旭创等
3️⃣国产算力：#光迅、华工、翱捷、大普微、紫光、锐捷 等
4️⃣光纤缆：#长飞、亨通、中天、烽火、永鼎、特发、 通鼎、三孚等#文字观点
【长江电新】20260518-锂电推荐更新：CIBF展钠电进展积极，调整无忧继续推荐！
1、近期鼎胜、万顺、维科等钠电标的有所回调，我们认为更多是市场和板块贝塔影响，从CIBF展会反馈来看，钠电进展是超预期的：
1）参展的钠电池、材料企业显著增加，技术进展积极，方形储能钠电电芯容量从160Ah提升至180-190Ah，27年将迭代至300-400Ah；正极压实密度从2年前的1.9g，迭代至2.1-2.3g，未来2年目标提升至2.4-2.5g。
2）得益于循环寿命、充放电效率优势，钠电经济性平衡点好于预期，钠电池价格26年在0.5元左右，27年将下降至0.4-0.45元，但钠电储能电芯循环超1.5万次、系统循环超1万次，且钠电池电芯、系统充放电效率高出锂电2-4pct，能提升2%-3%的IRR。由此看钠电储能当前已能实现15万碳酸锂平价，规模化后平价点将在12万。
3）产业布局加速，宁德时代与海博签订3年60GWh大单，公示40GWh基地，预计26年推进GWh储能应用；海四达规划6GWh产能，出货连续数倍增长。万顺新材也公告设立两个新公司，主营超高达因电池铝箔等钠离子电池用箔材；下半年钠电材料企业扩产提速值得关注。
2、对于钠电板块的投资标的，从确定性的角度，首推【宁德时代】及上下游的【海博思创】、【鼎胜新材】、【中伟新材】
【宁德时代】当前市值仅定价了动储业务，且26、27年PE仅20、15X，公司钠电、超换/电池银行、AIDC均是未定价期权，看好拔估值。
【海博思创】钠电/大电芯应用显著领先，看好盈利能力稳定、需求兑现高增，目前26、27年PE仅24、14X。
【鼎胜新材】铝箔格局稳定、盈利中枢抬升，26、27年预计10、13亿元，27年PE仅20X，钠电负极铝箔100GWh、60%份额，弹性2亿、50X，对应100亿增量。
【中伟新材】前驱体材料稳定，镍资源受益于镍价上涨、镍矿投资收益和硫磺短缺逻辑，钠电正极100GWh、30%份额，弹性3亿、50X，对应150亿增量。
3、从弹性角度看，推荐【万顺新材】、【普利特/维科技术】，关注容百科技、中科电气、同兴科技、天奈科技、信德新材、金博股份等
【万顺新材】铝箔涨价盈利弹性，新基地落地量增，26、27年预计2.5、4亿，27年PE仅20X，钠电负极铝箔可跟踪进展，逐步对标鼎胜估值。
【普利特/维科技术】钠电池新势力弹性可观，100GWh、10%份额、2分盈利，弹性2亿、50X，对应100亿增量。
产业还在爆发——把握5-7月中美超强β
中美高度共振➕产业进度加速➕催化密度提升，#全产业链扩产周期将至，在最确定的产业趋势前不要犹豫❗️
1️⃣低轨组网✖️太空算力❗️
按ITU规定，6年6倍，10年40倍，#“十万星”时代终将到来，关注：【起帆电缆】、【上海港湾】、【钧达股份】、【戈碧迦】、【西测测试】、【航天电子】；
2️⃣火箭的超强通胀❗️
量的增加➡️运力的提升➡️可回收成熟，#首先有足够数量，其次有一阶导和二阶导降本，关注：【飞沃科技】、【美新科技】、【广联航空】、【昊志机电】、【华曙高科】、【民士达】、【航天动力】；
3️⃣SpaceX的5年10倍❗️
#定档6.12，关注：【西部材料】、【信维通信】、【迈为股份】。
【天风电子】Credo商用Micro-Led光互联产品，关注Micro-LED和透镜阵列环节
事件：高速连接解决方案提供商Credo正在向客户推介其Micro LED光互连技术，其官网已同步上线ZeroFlap Micro LED互连技术页面。该方案在可靠性、能耗、带宽密度上具备优势，有望在短距互联中实现应用。
#看好龙头公司带动下，#光通信赛道Micro-LED应用加速，#关注Micro-LED相关公司：
【华灿光电】在光通信领域共有四家客户有实质性进展。公司24年与海外客户开始Micro-LED相关合作，25年交样。未来将从芯片拓展至器件环节，向下游延伸。
【兆驰股份】布局Micro-LED芯片到光模块模组全环节，预计26年推出产品
【思特威】具备TX/Micro LED/CMOS/RX芯片设计能力，预计26年推出产品。
#Micro-LED方案下，#透镜阵列中透镜数量十倍提升，#关注光通信透镜相关公司：
【炬光科技】微透镜阵列、V型槽、edge coupler等
【水晶光电】微透镜阵列、V型槽、Z-Block、棱镜等
【蓝特光学】微透镜阵列、V型槽、玻璃非球面透镜、棱镜等
【弘景光电】fau模组、玻璃非球面透镜、#文字观点
🌸物理AI是未来，“具身基建”是当下-0518
🤖物理AI是AI应用的终局，代表了智能体拥有理解物理世界规律和改变物理环境的能力，这一能力本质源自模型，尤其是世界模型的落地应用。而模型的突破，核心是训练数据，即大规模且高质量的具身数据终将提升具身模型的泛化能力，进而推动物理AI应用。#只有数据和模型实现突破、物理AI才能最终落地。
更简单来说，正如我们在周报以及过去2个月反复提及：#“具身基建”是具身智能落地的底层驱动，也是26-27年最重要的板块主线。
对应到产业链投资视角，下游模型的迭代需求，自26年初正加速推动上游基础设施的建设需求，#而按照目前数据采集方式的配比来看（数据金字塔）、真机+视频+仿真这三大形式分别催生对应的基础设施需求。
‼️具体而言，真机+视频数据对应数采硬件设备（UMI、Ego以及相应的数采手套、相机和力觉等），仿真对应仿真平台和资产。
继续重点推荐：数采设备（德马），零部件（安培龙、泛亚、奥比、上声）、仿真平台&资产（群核、索辰）、主机厂（优必选、卧安）#文字观点
【广发机械】工程机械&出口链大跌点评：市场错杀优质资产，再论需求的来源
今日板块调整较多，市场担心油价、美国再通胀等因素，我们结合做了两张图，谈谈我们的观点。
1.#油价上涨对挖机影响几何？ 我们复盘了2000年以来海外挖机销量与油价的关系，#二者呈现显著的正相关——即油价上涨伴 随着挖机需求量的提升，而非对需求抑制。核心逻辑是：#挖机是工业品而非消费品，下游客户对底 层开工的敏感度远高于对油价的敏感度。
2.#本轮周期美国工具需求的新现象。（1） 26年3月美国工具名义值创历史新高；（2）21年以来美国工具名义值和利率和地产脱钩明确，核心是制造业回流带动工业品的复苏，进而带动工具ASP提升；（3）4月美国终端商超的终端销售增速为7%，其中某专业级品牌增速高达15%以上，背后是美国工业和AIDC的力量。
#出口链企业在4月出现明显的业绩加速。 4月三一、徐工的出口增速提高至30%+，5月恒立的油缸排产增速50%；巨星的海外工厂订单饱满，排产至6-9个月，数据中心大单正在推进过程中。
工程机械领域持续推荐#恒立液压、徐工机械、三一重工、中联重 科、柳工；工具推荐#巨星科技、创科实业等。
【长江电新】AIDC思考推荐21：AI电源产业进展积极，看好产品测试及订单落地催化！
近期，#多数柜外电源企业已从产品开发阶段逐步进入送样、测试阶段，龙头公司行业展望积极，我们预计2027-2028年UPS、HVDC、Sidecar、中压UPS、巴拿马电源及SST等多种技术路线长期并存，产业链机会较多，随着27年Rubin放量时间接近，年内测试进展及订单有望逐步落地，构成板块持续催化。
当前时点，我们继续重点推荐AI电源板块机会：
1）#卡位明确： 麦格米特、四方股份、金盘科技等。
2）#弹性标的+边际变化： 阳光电源（AI储能&电源表态积极）、科士达（5-6月新客户新订单落地）、盛弘股份#算力AI #电新 （中压ups订单指引乐观）、特锐德（SST发布会及海外电源头部企业合作）等。
3）#低估值标的： 正泰电器、宏发股份、良信股份等。#文字观点
钠电更新：CIBF观察，钠电趋势火热，资本开支启动
国轩、万顺公布新进展
5月17日，国轩高科在第十五届全球科技大会上发布“钠晨电池”，实现“发布即量产”的突破：其中高能版能量密度达到261Wh/kg，储能版单体容量180Ah，循环寿命超过20000次；动力版支持-50℃超低温放电，能量密度达162Wh/kg
5月15日，万顺新材公告拟投资3亿元设立孙公司，瞄准钠电场景应用的高达因铝箔。
#CIBF观察、钠电趋势明确
5月13-15日的CIBF展会，我们看到众多电池、材料、设备企业都推出了钠电相关的产品和解决方案。日韩欧美客户对钠电关注度也非常高，今年Q2、Q3主要靠二线电池厂深耕细分领域，在两轮车、启停等培育市场，Q4开始期待C的影响力和配套供应商的强势放量降本。
之前钠电放量的主要瓶颈在于硬碳的一致性差和大规模保供难，这次我们看到有多种生物质材料的前驱体厂商、负极厂也在从千吨级往万吨级扩产，成本最低可以到2万以内。聚阴离子正极、六氟磷酸钠、电池等可以和现有锂电产业链共线，我们测算短期BOM成本在0.35元/Wh（低于20万锂价锂电池BOM），未来可以下降到与10万以下锂价对应的锂电池平价。
#建议关注：
-差异化竞争的电池环节：宁德时代、维科技术、普利特、蔚蓝锂芯、传艺、超威、天能等
-量价齐升的铝箔：鼎胜、万顺
-价值量最大的正极：（前驱体）中伟股份、容百科技（#确定性份额订单） 、振华、同兴
-负极：贝特瑞、中科、元力、圣泉等
-六氟磷酸钠：天赐、多氟多等#文字观点
【国金电新】电网设备跑步入场SST260518
近期台达SST获谷歌明确订单指引、华为公布SST三步走落地战略。Meta、AWS的SST也在验证中。
#国内20余家主流SST整机公司中70%以上为电网设备出身，
按商业化进展分为三类：
#A类(接近量产) 四方、金盘、西电、为光能源等
#B类(储备充足、样机进展快) 伊戈尔、特锐德、安靠等；
#C类(已立项) 可立克、明阳、新特、望变等。
#电网公司布局4大动机： #①防御性需求 传统工频变压器毛利率低，技术长期停滞，若SST替代中低压变压器，主业将受到冲击
#②商业模式升级 可向预制舱式模块化变电站方向延伸，打包开关、SST等产品交付，提升盈利空间
#③技术优势 电网设备公司在高电压等级领域积累深厚，国家级实验室数量多，具备电网准入资质，在处理短路等高压侧问题上优势明显
#④渠道优势 与电力局、电力设计院、第三方数据中心运营商长期合作，依托原有渠道打包销售。
投资建议：考虑商业化进展超预期程度、业绩贡献度，推荐【金盘科技】、【四方股份】、【安靠智电】、【特锐德】、【中国西电】等。#文字观点
20260518更新数据
中信icon
中证500加空312，净空7715
沪深300减空564净空11917
上证50加空813，净空10049
中证1000加空1，净空31937
中信今日累计加空562，净空单总数61618
主要玩家数据
中证500减空331，净空33523
沪深300加空1120，净空25712
上证50减空443，净空16507
中证1000减空，95净空47810
主要玩家今日累计加空251，净空单总数123552
三市成交29174亿，较上个交易日减少4530亿，主力净流出421.02亿，两融余额28764.6亿，较上个交易日减少62.95亿。#文字观点
侵权联系删除~
风险提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考
