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设个星标，别到时候找不到👆
一、短文
1、#联动科技 珍惜回调
订单大幅上修原因系功率测试爆单，公司功率测试机占比达到60-70%，SiC需求爆满
#天岳先进的二阶导
2、【峰岹科技】昨日调整发声，今日公司较大盘超额明显
再call公司主业beat + 机器人期权，空间翻倍以上：
✅主业电机芯片，下游服务器+汽车放量，规模效应释放利润，中期看10x营收增量空间；
✅机器人电机+传感器，性能更优+专注小型化，适配灵巧手要求，单机ASP达2.7w。
3、市场传闻~finisar光模块涨价15-20%
4、汇成真空:#日本光驰Q1光通信新签订单环比增长超300%，单一季度超25年全年订单!重视公司光通信镀膜设备潜力，国内大客户下单在即，#近期lumentum上门找公司寻求合作。国金电子
5、仕佳现场调研更新：CW 确认客户下单（首次公开确认），验证我们的跟踪，另外，400mw 的 CPO 用的也开发成功 [玫瑰] 继续强 call [庆祝] [庆祝]
6、珂玛科技一K季度来自于北美大v客户R翻倍增长，新莱应材1来e自于海外客户订单v也有较大程度改善，O当前时点零部$件环节也是产能为王的逻辑，继续看前期激进布局产能的半导体设备零部件核心龙头富创精密。#先知研报
7、设备大周期，零部件先行！
恒运昌，英杰电气，富创精密，先锋精科，新莱应材，江丰电子，正帆科技
8、中巨芯是国内首家量产并稳定供应1x纳米制程所需UP-SSS级电子级氢氟酸的企业，也是国内首家同时具备氯气、氯化氢、氟化氢等蚀刻清洗用电子气体产业化能力的公司。公司产品已通过台积电、中芯国际等先进制程认证并批量供货。其电子级氢氟酸纯度达G5级最高标准，金属杂质控制在0.5ppt以下，完全对标日本关东化学UP-SSS级产品。
9、#易天股份
碳化硅+索尔斯光电CPO
在 IGBT 设备领域推出了专用贴片机，应用于 IGBT 及#碳化硅 功率模块的生产。
800G光模块设备获索尔斯订单，推进1.6T光模块生产。
10、转：蓝箭所有的问题都解决了，发射和IPO都要加速，月底还要打一发带垣信的2e，然后6月中上旬发3，成功的话 再打一发3，年底有进阶版的3
转：剑桥加单80w只800G 光模块，估计是 meta。
11、持续推荐【帝尔激光】，半导体先进封装进入全球主链的稀缺标的；CPO、PCB超快激光设备产品放量在即
主业看300亿，非光伏业务300-500亿市值目标
12、【雷赛智能】半导体、光模块、机床、物流相关占比高，顺周期锐度大
13、【汇川技术】主业业绩弹性大，国际化、产品ai化为市值提供长期空间
14、转：世运电路重大更新：NV垂直供电VPD新晋玩家！
昨天和NV直接签了垂直供电的合同，LPU垂直供电的头部玩家
15、转：正帆科技，gas box满产，新订单爆了
16、重视 华曙高科：
1️⃣#商业航天核心设备供应商，商业航天产业链众多服务商均购买华曙设备，对标商业航天其他标的，空间较大。
2️⃣#消费电子潜在核心，对标#大族激光。公司在消费电子客户份额可能提升，超预期，对标大族大涨600-800亿，空间极大。
二、【XB机械】蓝思科技：三大生态（马斯克、NV、苹果）集于一身，平台价值有待全面重估
＃一年维度市值看3000亿，远期市值看万亿
#深度绑定马斯克生态，汽车、机器人业务批量供货，卫星业务从终端迈向核心能源系统。公司不仅是星链终端玻璃盖板核心供应商，其航天级UTG玻璃更直击低轨卫星寿命痛点。相比传统CPI薄膜，UTG凭借天然抗原子氧剥蚀、更高透光率与优异柔性，成为Starlink V3太阳翼封装的主力方案候选，技术卡位再度升维。
#人形机器人价值认知差巨大，头部模组总成地位稳固。作为T公司Gen3核心Tier 1，锚定百万台量产，该业务潜在市值贡献近千亿，当前股价尚未充分反映。
#成功切入英伟达算力圈，完成从“果链”到“算力链”的战略跃迁。通过收购具备稀缺RVL认证的元拾科技，公司已打入GB200/Rubin服务器供应链，估值逻辑发生根本性转变。
#技术平台能力持续兑现，多极增长格局清晰。公司在超薄玻璃、精密制造领域的深厚积累，正于AI硬件、卫星通信、人形机器人及汽车电子等前沿领域同步开花结果，平台化扩张能力已验证。
＃公司已形成“消费电子基盘+机器人/AI服务器/商业航天新曲线”的强劲增长组合，估值体系有望向尖端硬科技平台全面切换，空间与确定性兼具。
三、【有方科技688159】算力租赁王者归来、百亿订单即将落地、短期看200亿市值空间！
[玫瑰]算力租赁王者归来：公司为国内物联网通信领域领军企业，2023年起进入算力租赁行业，24年斩获算力大单。前期渠道干扰因素已经消除，目前公司具备多元稳定的供应链渠道，供货价格稳定，交付周期可控，下游客户对算力云服务的需求旺盛！
[玫瑰]百亿订单落地在即：公司即将落地60亿B卡订单，租期每年净利润2亿，合同到期后一般实际残值远超账面残值，合同到期处理当年净利润可达10亿元以上。另有万卡集群订单可期！
[玫瑰]盈利能力提升可期：海外高端卡成为云厂战略级资产，新单涨价确定性极高。公司融资成本处于同行较低水平，渠道价格稳定，新单盈利能力提升可期！
[玫瑰]主业物联网模组稳定：公司主业物联网模组稳步发展，25年已实现扭亏为盈。今年是AI+终端的爆发元年，公司主业持续受益。
[烟花]综上，按照目前市场公认的每个万卡集群给100亿市值的定价模式，公司保底市值100亿，短期目标市值200亿！#按计算器的。
四、鹏辉能源：储能盈利开启上行周期，AI DC打开新成长空间
🚀户储基本盘：量利齐升，截留超额利润
户储产能持续满产，原材料联动机制保障顺价红利，100Ah电芯价格稳固释放极强盈利弹性。同时，314Ah大电芯成功渗透户储及工商业高溢价场景，利用差异化策略实现单位盈利中枢的跨越式修复。
🚀大储新引擎：海外破局，驱动利润反转
业务重心加速向海外高溢价市场迁移，26年出货目标5GWh且净利率近9%，Q2起高毛利项目密集确收。衢州587Ah产线年中投产，凭借技术迭代实现制造降本并提前锁定订单，确立大储板块由“规模扩张”向“利润收获”的实质转变。
🚀AI算力新极点：深耕算力链核心环节，开启非线性成长空间
瀚海电芯已实现规模化交付，与H客户初期合作规模在数GWh，海外已经拿到O客户订单。此外，AIDC电芯一致性要求非常高，盈利能力远优于传统产品。
🚀产能大扩张：顺应上行周期，产能跃升构筑规模壁垒
26年计划新增40GWh产线，年底总产能剑指100Wh；预计27Q1再增20GWh（兼容120-200ah户储电芯，也能兼容AI DC 150ah电芯）。长远期产能规划落地，高增长确定性凸显。
五、🍁🍁🍁SiC：周期反转向成长赛道切换、AI引爆SiC新需求、千亿市场未来可期！
🍁#核心逻辑：从“车用材料”到“算力基建”的超级进化、AI市场是车用市场的10倍+。
① #AI的瓶颈在电力、SiC是提效&降耗的必选项。传统硅基器件在1000W+ 高热流密度下会面临严重的热失控与效率衰减，直接推升 PUE 值造成大量电力消耗。随着机柜功率迈向MW级，SiC凭借宽禁带、耐高压、极高热导率的物理特性，#在800V高压&SST架构中、SiC能够实现99%的转换效率、将散热需求降低50%。
② #CoWoS封装打开天花板： 随着GPU 堆叠密度提升，SiC 的高热导率特性使其有望导入 CoWoS 等先进封装体系中，作为中介层直接参与芯片级散热，彻底打破了传统功率器件的市场天花板。
③ #市场空间重估：预计到2030年、AI类应用带动的SiC衬底与功率器件市场规模有望突破2000-3000亿元。过去 SiC 下游高度依赖电动车与光储，而AI市场规模是过去的数十倍。
🍁 #行业走出泥潭、步入“高质高价”的新周期。
#结构性供需错配：6寸低价内卷、8/12寸供给紧张。过去几年行业盲目跟进 6 英寸通用衬底导致产能过剩，价格战惨烈。但AI 服务器对衬底的位错密度（EPD）和电学均一性有着严苛要求，只有 8 英寸及更高规格的衬底才能达标，供需紧张。
#8/12寸衬底高壁垒：核心在于“长晶稳定性”与“良率控制”。目前全球仅有少数龙头（如天岳先进、Wolfspeed 等）能在大尺寸上实现高质量规模量产。
#景气度验证： AI驱动行业龙头价格普涨10%+；三星重启 8 英寸产线筹建；Wolfspeed、安森美、德州仪器、英飞凌等业绩强劲；NV深度绑定 Coherent 材料产能。行业已从“产能扩张期”进入“技术兑现期”。
🍁重点关注标的：
#SiC衬底：
①天岳先进：全球衬底龙头、8寸全球份额50%、12寸已量产。
②Wolfspeed：全球 SiC衬底技术标杆、垂直一体化巨头。NV、特斯拉等巨头核心供应商。
#SiCMosfet&功率模块：
①安森美：AI电源领域的黑马、深度绑定头部算力厂商，率先实现了在数据中心业务上的倍数级增长。
②英飞凌：全球功率器件霸主、行业的技术灯塔与标准制定者，AI 数据中心电源模块领域具有统治地位。
③意法半导体：全球 SiC 功率器件的超级巨头，特斯拉 SiC 核心供应商。
#设备：
①晶升股份：长晶设备龙头。②宇晶股份：多线切割机。③晶盛机电：长晶炉和切磨抛设备都有布局。
#代工厂
①芯联集成：国内功率芯片代工龙头。凭借高良率的代工工艺，承接了国产 AI 芯片设计公司的量产需求，成长空间广阔。
②X-FAB (德国)：全球领先的模拟/混合信号代工厂，SiC 领域的“代工巨头”之一。
六、🔥【国联民生电子】联动科技 调研更新+推荐
[玫瑰]领导好！今天我们组织了联动科技的调研，公司#全年订单上修+AI测试机明年放量，建议积极关注！
#主业：全年订单大幅上修
➠26Q1新签订单3亿元，4月单月新签1亿元订单，全年订单从7-8亿元上修至10亿元 #订单同比翻倍
➠订单结构看，功率占比60-70%、模拟测试及占比20%；且海外订单占比提升至3成，#毛利率有望提升
#soc：AI测试机有望明年放量
➠#天数唯一国产供应验证，行业内soc测试主要用ultra和93K，没有其他国内友商测试机在验
➠今年Q1公司内部测试，明年有望实现在客户端的放量
🤔怎么看空间？
➠主业26、27年深度受益国产封测厂扩产，预计27年订单有望达到15亿元以上，给予10ps，对应150亿元市值。此外，AI SoC测试机有望于明年放量，参考长川、华峰市值，市值至少有望达到300亿元以上，#空间看翻倍
☎️联系人：方竞/王海
七、??【开源电子】中芯国际业绩点评：Q2指引超预期，管理层评论整体经营情况边际更为乐观
中芯国际发布2026年一季度财报，Q1实现收入25.05亿美金，yoy+11.5%、qoq+0.7%，实现毛利率20.1%，实现EBITDA 14.35亿美金，yoy+11.1%、qoq+2.2%，创历史新高。业绩整体符合预期；针对Q2，#公司指引收入环增14-16%、收入指引超预期，毛利率20-22%。
Q1稼动率93.1%，同比提升3.5pcts、环比下滑2.5pcts。产能达到47.9万片，晶圆ASP达到937.5美金/片，环比提升3%；本季度资本开支15.63亿美金，yoy-14.7%、qoq-37.7%；非控制性权益0.33亿美金，yoy-75.3%、qoq+9.6%。
分应用看，公司本季度手机/电脑&平板/消费电子/互联网与可穿戴/工业与汽车分别实现收入4.73/3.41/11.57/1.83/3.51亿美金，yoy-9%/-8%/+33%/+3%/+71%，qoq-4%/+26%/+6%/+10%/+25%，消费电子、工业与汽车两大板块表现亮眼。
公司评论基于客户需求和在手订单情况，公司对于今年整体的运营情况相比上一季度更为乐观，与我们最近的Fab集中调研结论一致。当前各家Fab均表示下游真实需求强劲（剔除补库因素），且AI周边成熟芯片正逐步成为驱动稼动率提升的关键因素。
??陈蓉芳/向俊儒
八、【聚辰股份】存储最强beta+端侧LPU双轮驱动，严重低估！！
#存储（DDR+SSD）升级核心受益标的
1\SPD产品：和澜起合作SPD是存储DDR5升级的重要芯片，每一根内存条需要配一颗SPD，与澜起一样是#两倍做多CPU+DDR5升级的最强Beta，#单品利润空间超6e。
2\VPD产品：和三星合作eSSD升级唯一厂商，VPD已回片量产正在测试，Q4发布新一代eSSD，#单品未来打开超过10e利润空间。
#A股唯一端侧LPU （Ai soc）标的
聚辰今日首次交流：#已布局三年的端侧推理模型产品#，目前已从TSMC回片量产，产品落地进展存在巨大预期差。
和#国内最头部语音大模型厂合作布局全产品矩阵，模型厂亲自下场推广垂类应用，包括：机器人、智慧医疗等等端侧产品，预计2030年市场可看万亿。
大模型厂将16B的模型缩小至0.5B放在端侧做推理，区别于云端的推理，真正实现离线推理的芯模合一。
#LPU是英伟达26年重点方向之一，200亿美金收购Groq布局LPU！
合理空间：#存储相关主业500e+端侧AI布局500e=1000e
