精选研报分享 | 银行业4月金融前瞻及业绩展望分享——量减质升

研报分享

银行4月金融数据前瞻：预计社融同比小幅少增

（中邮证券 马婷婷 李润凌  2026.5.8）

1.信贷预测：预计4月新增人民币贷款（信贷口径）约500-1000亿元，较去年同期少增，主要受一季度“开门红”需求透支及季节性小月影响。

2.社融预测：预计4月新增社融约1.14万亿元，实体信贷投放预计同比小幅少增，政府及企业债券融资是主要支撑项。

3.信贷结构：对公贷款仍为支撑但强度偏弱；居民贷款仍处于承压状态，但地产和汽车销售的季节性回暖可能带动中长期消费贷边际改善。

4.投资建议：建议关注息差有望超预期改善的标的（如重庆银行、招商银行）以及受益于固定资产投资改善的区域性银行。

银行业双周报：银行业绩明显改善，科技领域信贷高景气

（中国银河证券 张一玮  2026.5.10）

1.业绩表现：2026年Q1上市银行营收同比+7.59%，净利润同比+3%，业绩改善主要源于息差企稳回升及负债成本（如高息定存重定价）的优化。

2.信贷趋势：延续“对公强、零售弱”格局；科技领域信贷高景气，科技型中小企业贷款增速达20.9%。

3.居民端压力：住户贷款余额首次出现负增长（同比-0.36%），其中按揭和消费贷均转为负增长，显示居民端需求仍待修复。

4.板块观点：维持推荐评级，看好银行板块的红利价值，推荐工商银行、招商银行等。

银行行业4月金融数据前瞻：信贷或延续同比少增，社融增速预计平稳

（东方证券 马瑞超  戴甜甜  2026.5.11）

1.信贷规模：预计4月全口径新增信贷1500亿元，同比少增约1300亿元，实体需求疲软导致信贷余额增速预计回落至5.6%附近。

2.社融与结构：预计4月社融增量1.2万亿元，与去年同期持平 ；结构上呈现票据冲量特征，政府债发行节奏加速将对二季度社融产生拉动。

3.存款动态：预计4月存款呈季节性负增长（减少5000亿元），非银和财政存款因资本市场回暖及理财回流表现良好。

4.投资主线：关注基本面稳健的国有大行（防守价值）及高成长性的优质中小行（如杭州银行、南京银行等）。

总结

1.4月金融数据整体走弱：三家机构均预测4月信贷将出现同比少增（预计在500-1500亿元区间），社融规模维持在1.14-1.2万亿元左右 。这反映出在一季度信贷集中投放后，当前实体融资需求仍显疲软，且存在明显的季节性回落。

2.“对公支撑、零售承压”的分化显著：对公贷款（尤其是科技、基建领域）是支撑信贷增长的主要动力，而居民端（按揭及消费贷）需求依旧低迷，甚至出现负增长现象。

3.银行基本面正迎来拐点：尽管规模扩张降速，但受益于存款重定价导致的负债成本优化，2026年Q1银行营收已出现明显改善，息差企稳回升成为业绩增长的关键驱动力。

4.投资配置偏向“高股息+稳健基本面”：机构普遍看好银行板块的防御与红利价值，核心标的集中在经营稳健的国有大行（如工行、建行）以及资产质量优异的区域性银行。

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