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【东北计算机】20260513【路透：中国存储巨头长江存储技术公司（YMTC）计划于6月中旬提交首次公开募股（IPO）申请材料】
1. 英伟达宣布黄仁勋随特访华
2. 阿里2026财年营收首破万亿大关，AI相关云产品连续11季度三位数增长
3. 腾讯Q1营收同比增9% ：持续以AI赋能核心业务增长
4. 阿里：优先考虑将人工智能AI与电子商务应用相结合
5. 路透：中国存储巨头长江存储技术公司（YMTC）计划于6月中旬提交首次公开募股（IPO）申请材料。
算电协同顶层设计已出，关注算电协同与AIDC电力设备环节
[红包]“人工智能+能源”进入顶层设计阶段，关注算电协同方向
最近多个地区高温天气频现，按照往年5-6月的资金选择路径来看，虚拟电厂、算电协同方向都有较好表现。算电协同方向上周国家发改委等联合印发《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》， 这是当前“人工智能+能源”领域级别较高、覆盖面较全、任务部署较系统的一份政策文件。关注算电协同相关方向标的，协鑫能科（海外IDC），晶科科技，兆新股份（边缘计算）。
[红包]多公司SST、HVDC均有边际变化，有望带动板块向上突破
近日多公司均有积极变化，如维谛中压UPS，SST，HVDC新品发布，“AI的终局是电力”，AI电力设备有望接力硬件方向，关注有变化的AIDC相关标的如禾望电气、盛弘股份、特锐德等。重点建议关注特锐德，估值低位的电力设备出口标的+AIDC变化标的，近期还将有变化更新。以及高低切特高压方向，川渝特高压交流加强工程获得发改委批准，关注特高压相关方向，标的如平高电气、许继电气、特变电工等。#文字观点
燃机板块最新观点20260513：燃气轮机板块景气持续向上，海外供应链深度切入+国产航改燃双重逻辑共振
#全球需求外溢，国内供应链迎来黄金导入期。北美AI数据中心用电缺口持续扩大，海外燃机龙头（GE、西门子、三菱）订单已排至2030年，在手订单持续新高，供需错配严重。海外Howmet等上调全年资本开支预期，加大发动机、燃机相关业务投入，印证段铸造环节景气度，国内配套企业凭借技术、产能与交付优势，加速切入国际头部燃机厂商的全球供应链，客户导入/订单有望持续超预期兑现。
＃国内主机厂出海，技术成熟与需求共振。国内燃气轮机产业以轻型燃机、航改燃机为主要发展方向与优势领域，依托航空发动机成熟技术进行改型衍生；重型燃机领域也在稳步推进自主研发与产业化。在全球燃机需求高速增长、海外供给偏紧的背景下，国内整机产品出海迎来重要机遇。
＃产业链环节及标的：重点关注总体、锻铸造、高温合金三大环节
💡总体：国内主机出海，具备成熟量产能力，订单持续落地。 #航发动力 （航发龙头，参股航发燃机，核心配套3/7/25/110MW等机型）+#中国动力 （25MW成熟机型在手订单饱满）
💡铸造：热端部件具备高壁垒。 #应流股份 （具备重燃等各类燃机铸造叶片能力，新签两机订单持续创新高，海外收入高增）+#万泽股份 （铸造叶片核心，GEV及安萨尔多在手订单饱满）+#鹰普精密 （熔模铸造龙头，天然气发电机及燃机核心配套，港股优质燃机标的估值具备性价比）+#图南股份 （铸造高温合金技术及产能优势突出，中小燃机零部件业务放量在即）
💡锻造：环锻及盘轴件核心配套。 #三角防务 （盘轴件核心供应商，国内主机厂市占率超70%，与西门子能源签署协议推进海外供应链切入）+#航宇科技 （从锻件到精加工“一站式”交付，国际航发及燃机在手订单饱满）+#派克新材 （西门子、GE、贝克休斯等核心供应，在手长协饱满）
💡高温合金：燃机关键原材料，全球供需紧缺价格有望持续上行 #隆达股份 （铸造/变形高温合金，前瞻布局海外市场，产能快速释放）+#上大股份 （具备高温合金返回料技术，具备成本优势，加速导入海外燃机链）#文字观点
【开源电子】为什么要重视半导体零部件--射频电源
#射频电源是零部件量价齐升的环节 #量： 首先是刻蚀与薄膜沉积次数的提升，举个例子28nm刻蚀步骤为70道，薄膜沉积步骤为90道，到7nm提升到140道刻蚀与170道薄膜沉积，基本翻倍。其次是复杂程度的提升，带动电源解耦，分为高低频甚至多频进行频率调制，工艺往先进迭代的过程中量会非线性提升。
#价： 复杂微观结构带动脉冲控制（防止孔刻歪或过刻蚀）、功率提升（提高深宽比、效率）、扫频功能（帮助控制反射频率，保证均匀性），整体而言单射频电源价值量有所提升，匹配器ASP同步提升。
#设备大周期、零部件先行
节奏上零部件会快于设备交付，目前从海外来看，AE和MKS已经面临供不应求，设备公司开始囤货（MKS纪要原话），并已经开始加速扩产（AE纪要原话）；国内节奏比海外略慢，整体设备大规模move in预计在今年四季度，零部件预计在二季度就会开始逐步交付，今年开始表观业绩有望开始显著改善。
#怎么看空间
2027年干法刻蚀、PECVD、PEALD及其他需要射频电源的设备总市场为1200-1500亿，射频电源BOM 15-20%，市场规模达200亿人民币，量价齐升+集成化趋势带动远期净利率上修到30%，对应60亿行业利润，若恒运昌50%份额，则可看30*25=750亿市值，此外Fab端还有高频的维保需求，耗材属性带动估值中枢上移，贡献约100亿增量市值。
#建议关注：恒运昌、英杰电气、北方华创（华丞）、神州半导体（拟IPO）
【厄尔尼诺+高温用电主线，五大电力标的全面受益🔥】
#史上最热夏天来袭，超级高温下用电量激增，电力供需紧平衡，这五只票直接站上风口！
据国家气候中心最新预警：#今年5月正式进入厄尔尼诺状态，2026年夏天已经迎来史上最强高温热浪！叠加工业旺季，全国用电负荷⚡将突破历史峰值，电力供需紧平衡格局加剧，#电力保供直接成为全年最强主线！
晋控电力、深南电A、立新能源、中国能建、苏文电能，精准卡位本次高温保供核心赛道，全方位承接今夏用电刚需风口🔥
✅ 晋控电力：火电+绿电双轮驱动，保供核心主力
公司以高参数火电为主（装机占比超80%），是山西区域核心保供企业，高温用电高峰下，#火电作为“压舱石”将直接释放产能，发电量与利润同步抬升；同时叠加风电、光伏装机扩张，业绩弹性拉满，是高温保供最直接受益标的。
✅ 深南电A：大湾区核心供电平台，直面用电高峰
作为深圳本地老牌电力企业，电力销售占比超94%，直接服务粤港澳大湾区工业与居民用电。#大湾区作为全国用电负荷最高的区域之一，极端高温下用电缺口持续扩大，公司机组满发满供，供电刚需拉满。
✅ 立新能源：新疆风光储一体化龙头，绿电保供新势力
新疆作为国内风光资源最富集地区，公司风电+光伏装机超3.6GW，#是“疆电外送”核心企业。极端高温带动全国用电缺口，外送通道持续满负荷运行，公司绿电发电量与上网电量同步增长，直接受益于全国电力供需紧张格局。
✅ 中国能建：电力建设国家队，高温保供 “定海神针”
作为新型电力系统核心建设主力军，包揽风电、大型储能、超超临界火电等关键保供项目，从电源侧扩容、电网建设到调峰储能全方位布局，承接高温保供基建刚需，电力建设国家队，最新消息，中国能建、大湾区新能源集团合作成立#中能绿电新能源 ，超级订单不断，是极端气候下电力稳供的定海神针。
✅ 苏文电能 民营电力服务龙头，光储充 + 虚拟电厂双轮驱动
深耕配网 EPCOS 一站式服务，手握#江苏省虚拟电厂运营资质，自主研发电能侠云平台，聚合 39 座光伏站、9 座储能站及超 400 个充电桩，战略锚定千座光储充电站建设。高温高峰时段，虚拟电厂分钟级精准响应调度，储能削峰填谷、光储充应急补给，民营电力服务龙头全面承接保供刚需！
在全国电力紧平衡的背景下，这类电源侧保供、电网基建、虚拟电厂调峰的核心标的，稀缺性会被重新定价。
[红包]定价视角：
超级高温下用电激增，它们不再是传统公用事业标的，而是保供赛道里的硬核核心资产！今年的超级高温造就长期用电缺口，并非短期行情脉冲，而是直接改写电力产业链全年利润曲线的强变量。机组满发小时数抬升、电力基建订单加速落地、虚拟电厂调峰价值凸显，带来的都是实打实的业绩增量与估值重塑空间。#文字观点
【小熊团队】腾讯资本开支超预期，关注服务器、IDC板块
[玫瑰]腾讯发布1QFY26财报，本季度资本开支319亿元，同比+16%、环比+63%，大超市场预期（220亿）；
[玫瑰]叠加老黄访华，英伟达B40等领先产品有望对华销售，增加对服务器、IDC等需求。
[玫瑰]字节等大厂已提升AI基础设施支出25%，看好算力链机会。
[礼物]建议关注
IDC：大位科技、东方国信、科华数据、数据港、世纪互联、万国数据、光环新网等；
服务器：华勤技术、浪潮信息、联想集团等。#文字观点
[庆祝]算力期货落地，直接利好算力调度！
[玫瑰]核心观点：算力期货推出是算力调度行业重大催化，彻底改写行业原有低效格局，调度从被动撮合升级为全局资源中枢，迎来业绩 + 估值双重重估。
[玫瑰]一、行业原有痛点
现货算力定价混乱、价格波动大，供需错配严重，机房闲忙不均、整体利用率偏低；跨域调度无统一标准，只能临时应急匹配，缺乏长期规划能力，业务确定性弱。
[玫瑰]二、核心利好逻辑
定标准、立价格锚：算力期货实现算力标准化交割，统一计价与折算规则，大幅降低跨机房、跨区域调度的匹配成本，异构资源更容易全域打通。
稳供需、做远期规划：需求端提前锁算力成本、保供给；供给端提前锁营收、合理规划产能。算力调度形成现货保即时、期货稳长期模式，资源利用率、业务保障率显著抬升。
对冲波动、提升确定性：期货平抑算力价格周期波动，调度不再频繁应对涨价、缺货与违约，现金流和经营稳定性大幅改善。
引资本、抬行业地位：金融资金入场算力赛道，加速全国一体化算力网建设，算力调度成为产业链核心枢纽，龙头集中度持续提升。
[玫瑰]观点总结：算力期货直接赋能算力调度提质增效，行业从低估值服务赛道升级为算力资产运营赛道，核心标的具备强配置价值。
风险提示：算力交割标准统一、跨域调度配套建设进度不及预期。
[礼物]关注：东方材料、直真科技、中科金财，思特奇等#文字观点
【财通电新】燃机行业更新之：航空动力和燃气轮机展览会
事件：5月12-14日2026年第十三届航空动力和燃气轮机展览会期间，叶片厂商MRO、贝克休斯等海外询单密集，成交意向大；自主可控轻燃航改燃中国动力、航发动力询单密集，25mw、7mw、3mw机型油气田管网应用广泛。
#海外小燃机缺口显著，海外巨头扩产克制，中国自主可控燃机迎出海良机：国产已成熟经历商用化认证的中国动力、航发动力、东方电气，26年小燃机的产能在4gw水平，从下单到交付时间周期仅10-12个月，有产能、价格便宜20%、交付满足中国制造业速度。# 小燃机买商用化进展快的，中国动力、东方电气、航发动力
当前时间点新增大燃机重燃的关注，#核心变化在非美需求萌芽，关注上海电气、哈尔滨电气
涡轮叶片海外询单密集，核心叶片公司全球前三大MRO、贝克休斯等海外询单密集，交付在12-14个月，关注应流股份、万泽股份
【长江电新】太空光伏：国内加速推动HJT上星测试，看好太空光伏投资机会！
1、商业航天Q2催化密度显著提升。国内天舟十号已搭载中科院HJT电池测试，巡天千河广播卫星预计将在本周发射并且搭载HJT测试；海外谷歌正在与SpaceX谈判火箭发射协议，太空初创公司Cowboy Space完成B轮融资，SpaceX星舰V3发射以及SpaceX上市等均有望在Q2落地。
2、太空算力迎来国内外共振。国内空天院牵头共建千星规模“太空云”生态，上海体系化布局天基计算，#预计本周会发布千星规模的算力星座。海 外SpaceX募资投向之一是太空数据中心，Anthropic表示与SpaceX合作太空算力的兴趣，英伟达、谷歌、亚马逊等科技巨头均有所布局。
3、设备出口限制风险有望缓和。设备公司的订单交付和后续谈单仍在正常推进中，#马斯克将跟随美国代表团访问中国，而且 北美客户近期还会到国内审厂，看好后续订单落地。设备出口限制并不能实现有效制裁，例如美国太空电池公司Solestial购买了梅耶博格的制造设备，限制出口反而会使国内公司失去技术迭代的机会，因此存在出口限制放松的可能性。
4、推荐国内外产业链共振的主材企业-钧达股份、晶科能源、明阳智能、东方日升；辅材企业-聚和材料、帝科股份、福斯特，海优新材等；订单落地确定性强的核心设备企业-迈为股份、奥特维、晶盛机电、拉普拉斯、高测股份、双良节能等。#文字观点
【招商电子】路透称长存或报IPO，看好存储高敞口设备材料
路透称长江存储科计划于 6 月中旬提交IPO申请材料、我们预计长鑫上市节奏同样有序推进，募资后有望持续拉动设备扩产，整体看好存储高敞口设备材料。
设备：北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、微导纳米等；
材料：江丰电子、兴福电子、神工股份、鼎龙股份、上海新阳、艾森股份等。#文字观点
【中泰金属刘洋团队】继续call钼
需求：能源&安全核心金属。全球1600亿以上的价值量，石油化工（开采&输送）、风电、燃机、核电、军工持续拉动需求。五一后钢材企业集中进场招标钼铁、钢招价格上升，根据中钨在线信息，5月13日钼精矿价格再次上涨200元/吨度，报5250元/吨度；钼铁价格再次上涨1.2万元/吨，报33.2万元/吨。根据我们保守测算，2026-2027年全球钼需求增速将分别达2.1%、2.5%。
供给：印尼、秘鲁铜矿供给扰动频发，28年前国内供给增量有限。秘鲁能源危机法令出台后，当地部分矿山企业生产节奏放缓，个别企业甚至面临停产，进而对我国从秘鲁进口钼产品的规模形成制约；Grasberg复产进度推迟，钼产出受到较大影响。国内兖矿、沙坪沟等大矿28年前产出有限。保守测算，2026-2027年全球钼供给增速分别为-0.3%、2.0%。
供需平衡：24-25年全球钼供需平衡均为-1.7%，钼金属均价均为470元/kg。26-27年全球钼供需将加剧失衡，分别达-3.9%、-4.4%，预计钼价将在中期明显改善，有机会冲击22-23年钼价高点（800元/kg）。相关标的弹性显著，安全边际较高。建议关注【金钼股份】【盛龙股份】等。
风险提示:钼需求不及预期；钼供给端大幅放量；全球地缘和宏观发生超预期波动等#文字观点
【国金通信】业绩真空期建议关注2条主线：cpo + 上游紧缺器件 - 260513
1️⃣ CPO：CPO交换机量产进度快于此前预期，后续可能有诸多催化。
1） 多个公司给出明确时间表，比此前预期提前1季度：工业富联3q起CPO交换机量产；炬光3q起v型槽小批量；奇景&上诠预计2h26小批量出货。供应链物料陆续看到印证。
2） #未来有望迎多个催化： 5.20 NV业绩；6.2台北COMPUTEX；Rubin出货；3Q CPO量产。
2️⃣ 上游物料紧缺线：光芯片、旋光片、dsp等环节会持续发酵。
1）光芯片：缺货涨价+产品升级，市场定价基本按照各家产能。建议关注源杰科技、长光华芯、仕佳光子等。
2）旋光片：供给紧缺涨价（GRANGPT减产/停产+cohr自用不外销）+需求升级（硅光光模块尺寸变大+cpo价值量4x）。定价可按照27/30年远期市场空间、公司份额算。市场认知度略低于光芯片，有进一步提升空间。建议关注福晶科技、东田微等。
3）TIA/Driver：国内能做的厂商很少。标的优迅股份，按PS/远期估值。
4）SOI：受美股SOITEC影响，有所发酵。国内最正宗映射是沪硅产业（唯一拿到SOITEC授权）。
持续看好：天孚通信、炬光科技、致尚科技、蘅东光、罗博特科等。
风险提示：AI发展不及
[礼物] 国产半导体将迎史诗级行情
趋势：2026年是国产半导体兑现大年
下游：算力Token需求暴涨已无异议，2026年、2027年芯片出货量预期同比持续翻倍以上增长；
中游：先进制程和先进封装扩产加速已明确，存储扩产以及资本市场进程提速推动上游需求暴增；
上游：前道半导体设备和材料即将迎来史诗级Beta，后道设备在测试量翻倍和先进封装扩产下的超强Alpha推动多象限EPS成长。
[庆祝]结论：以旧持有两头策略
[太阳]-维持超配：根据需求增长预期以及产能满足情况。超配国产算力芯片股包括昇腾链和非昇腾链，寒武纪、海光信息、芯原股份、兆易创新、杰华特，以及其他相关环节。
[太阳]-维持超配：国产半导体后道设备，金海通、长川科技、芯碁微装、ASMPT，以及其他相关板块公司，
[爱心]-上调至超配：国产半导体前道设备，北方华创、中微公司、拓荆科技、精智达、中科飞测等相关板块公司。
[爱心]-维持标配：晶圆厂、封测厂，伟测科技，中芯国际、华虹半导体、燕东微、晶合集成、汇成股份、盛合晶微、长电科技、通富微电、甬矽电子等相关板块公司。#文字观点
【存储逻辑演绎】海外NAND Q2涨60%-65%，DRAM Q2涨45%-50%，超预期，Q2业绩出来后能继续上调EPS。对应最新海外原厂的估值目前明年不到8x，坚定看10x以上转成长逻辑，可以先看12x，对应国内存储模组、芯片估值持续上调。周期的资金应该撤退差不多了，现在存储资金更偏好周期成长。
#坚定看好存储，问就是持续看好，存储= AI，AI逻辑不破，存储逻辑不破。建议关注：（1）海外：美光、海力士、闪迪、三星、希捷；（2）国内：兆易、普冉、模组、君正、恒烁；（3）存储走成长逻辑后：聚辰
风险提示：关注海外原厂扩产口径#文字观点
＃黄仁勋随特访华：建议重视超节点OEM
✔英伟达宣布黄仁勋随特朗普访华，此次特朗普一行访华将成为影响未来一段时间中美科技关系走向的重要观察窗口。＃超节点OEM是英伟达中国市场的核心环节，受NV中国的边际变化影响较大。
✔英伟达驱动全球算力进入超节点时代，NVL72年出货量攀升至数万柜级。中国算力租赁目前以八卡为主，未来基于超节点的算租是必经之路，超节点架构相当复杂，我们预计：＃算力租赁将明显拉动OEM环节的生产与运维需求。
✔CPU涨价持续，AI推理驱动CPU占算力产业链价值占比提升，这包括AI服务器中CPU比例提升，及通用服务器市场增长提速。＃OEM将受益于通用服务器与AI服务器出货增长，以及库存CPU、存储物料价格上涨。
✔重视：浪潮信息、华勤技术、中科曙光、紫光股份、联想集团、工业富联。#文字观点
如何看近期密集催化
[太阳]本周前三天重点事件：
1）微纳星空IPO获受理。
2）千帆（垣信）极轨09组卫星成功发射（一箭18星），星座在轨卫星数量增至144颗。
3）马斯克将加入美国代表团访华。
4）Spacex与谷歌洽谈太空轨道的数据中心合作事宜。
5）Spacex计划于5月19日首次发射V3星舰。
📈国内：卫星进入密集发射阶段，通信星座发射计划提速，商业航天法律法规逐步完善，几家卫星标的陆续开启上市程序，市场认可度及定价逻辑有望更加清晰。
📈海外：Space X积极筹备上市，V3发射、与谷歌洽谈既是上市前预热，也会上市后市场定价提供重要催化，此外我们看好马斯克与特朗普访华后，国内最有望受益的光伏供应链和海外客户的合作将更加明朗。
[红包]重点推荐
🔥钧达股份：国内卫星（算力星龙头、通信星有望突破重点客户）+海外太空光伏，#当前位置仍看翻倍！
🔥设备#考虑S需求有翻倍空间： 迈为股份、奥特维、高测股份、晶盛机电、奥来德
🔥HJT电池：东方日升
🔥辅材#重视重视、市场预期差大：
🛰太空→钧达股份、苏州固锝、聚和材料
👨🔧地面→永臻股份、福斯特、泽润新能、亚玛顿
#文字观点
【国金电新】电力设备：固态变压器百花齐放，产业化进展超预期[庆祝]260513
[太阳]产业链调研反馈，北美G客户近期要给台达下一个三年的Forecast，规模大概对应到1个多GW左右，SST产业化进展超预期。
#SST相关进展更新 #四方 4月发布SST1.0，规划26Q3发布35KV样机；26Q4发布13.8KV样机，26年SST订单有望过亿。
#伊戈尔 4月发布SST整机产品，先后完成北美、欧洲市场首秀，规划26Q3开发34.5KV样机；26Q4通过UL、CE等认证；27年进行小批量试点与交付；28年上半年实现OEM/ODM规模量产。
#金盘 26Q1 SST发往北美测试，预计下半年形成正式订单，内众多客户正在沟通。
#可立克 已开发10kV电网用SST中高频变压器，正研发35kV电网用SST中高频变压器样机。
#京泉华 高频变压器绑定伊顿，台达新一代液冷方案已经送样，目前20多家sst厂在合作。
#安靠 5月哈工大、帝国理工、国防科技大学等科研团队正式签署固态变压器合作协议，投入3000万元研发资金，目标18个月攻关4.8MW工程样机（效率≥98.5%、功率密度≥300W/L、BOM成本≤1.5元/W）。
#西电 4月自主研发的10kV/2MW固态变压器在西安市高新区西电智慧园区光储充智慧能源系统中成功挂网投运。
#特变 与中科院电工所开发的2.4MW级液冷固态变压器方案可满足800V HVDC架构的基本需求,已进入样机测试阶段。
[礼物]投资建议：高频变压器（SST上游）【伊戈尔】【可立克】【京泉华】；SST整机【四方】【伊戈尔】【金盘】【西电】【安靠】【特变】【明阳电气】【新特电气】【望变】【新风光】【国电南瑞】【白云电器】等。#文字观点
20260513更新数据
中信icon
中证500加空996，净空11450
沪深300减空1060，净空12308
上证50加空273，净空9250
中证1000加空7，净空32010
中信今日累计加空216，净空单总数65018
主要玩家数据
中证500加空2088，净空37311
沪深300减空280，净空26076
上证50加空985，净空18517
中证1000加空4451，净空53366
主要玩家今日累计加空7244，净空单总数135270
三市成交32645亿，较上个交易日减少55亿，主力净流入38.47亿，两融余额28507.44亿，较上个交易日增加168.86亿#文字观点
侵权联系删除~
风险提示：文章内容整理自网络，未经核实，请谨慎参考
