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本篇核心内容索引：新相微、石英股份、机器人、易点天下、东北通信观点、联讯仪器、唯特偶、申菱环境、壹连科技、汇川技术、酷特智能、应用
【华创计算机】新相微：战略卡位AI算力与光互连赛道，看好“芯屏算”生态协同20260507
1️⃣传统主业筑底，营收净利双增。
2025年，公司实现营收6.13亿元（+20.86%），归母净利润908.76万元（+7.76%），经营活动现金流由-6686.70万元大幅改善至4974.26万元。26Q1，营收1.51亿元（+0.44%），归母净利润536.87万元（+145.69%）。
2️⃣布局AI算力，战略转向明确。
公司全资子公司拟以1亿元增资关联方#北电数智，切入AI算力赛道。北电数智作为北京电控旗下AI科技企业，聚焦智算算力与异构计算平台，其北京数字经济算力中心达产后可提供1000 PFLOPS算力，并联合#国产芯片厂商构建RISC-V等开源生态，推动国产AI算力从“可用”迈向“好用”。同时，2026年1月，公司与京东方旗下#华灿光电 签署战略合作协议，聚焦基于Micro LED的光互连技术，联动“芯片制造+驱动设计”双重优势，重点攻坚#光模块研发。#
3️⃣ 股东协同深化，芯屏算一体化打开估值空间。
2025年3月，#北京电控成为新相微第二大股东（持股12.30%），其旗下资源涵盖京东方面板生态与北电数智算力布局。公司有望在“芯-屏-算”一体化战略下，实现显示芯片与AI算力场景的深度融合，打开长期估值空间。
☎️ 华创计算机 吴鸣远/周楚薇 15322015709
【石英股份】Q布/光纤/半导体多点开花，重视石英材料一体化平台（国泰海通建材鲍雁辛巫恺洋）20260507
【Q布】石英棒有望逐步上量、存布环节切入预期过去Q布用石英棒以实验订单为主，于26Q1通过下游终端验证反馈良好，26Q2后或有望逐步上量。此外市场存公司切入电子布环节预期，公司4月下旬新增投资[江苏芯晶鼎科技有限公司]，投资占比10%。
【光纤】光纤供需趋紧、套管验证顺利推进NV与康宁合作进一步验证光纤供需趋势。套管法需求增量显著，公司光纤石英套管验证与产能均在稳步推进，设计产能至26年末1000t，保守以60-80万元/吨测算产值6-8亿元，涨价周期开启下弹性值得期待。
【半导体】石英材料国产替代有望提速、自产砂渗透节奏超预期预计当前公司半导体砂自供率已达50%，自产半导体砂渗透节奏超预期。半导体石英材料作为核心耗材国产化率仍在低位，26年或是国内终端继续过验证与放量关键节点。
盈利与估值中期视角半导体石英材料20亿利润(30%市占率40亿营收/50%净利率)，20x估值，对应400亿空间；光纤板块8亿利润(套管出货0.2wt/单价80w/50%净利率)，20x估值，对应160亿空间；传统光源与光伏板块2.5亿利润(光源3亿营收/15%净利率、光伏砂出货2.5wt/吨净利0.8w)，10x估值，对应25亿空间，合计看550-600亿市值空间，Q布用石英棒及布环节的切入等有望进一步抬升估值预期。
【长江人形机器人】量产前临门一脚，主题投资到产业趋势投资的转变，坚定看好进攻核心组合！
区别于之前送样订单，正式订单已经下达。近期产业链核心供应商反馈Q2的正式采购订单已经下单，新晋供应商也收到相应订单。区别于此前的送样订单，正式订单是有货款交易的，代表T链已经进入小批量的正式生产交付。目前Q2的订单量级在月百台+，交付量开始逐月提升。
26H2量产口头订单敲定，静待正式订单下达。此前特斯拉在业绩说明会上明确26年7-8月正式开启量产，目前从产业反馈看时间点一致，7-9月的规划相对明确，正式采购预期提前1-1.5月下达，预期在5月底-6月左右，届时T链生产将进入正式量产阶段。
核心供应商关注海外建厂进度，Q2产能建设是核心。正式量产订单交付需要海外产能，目前核心供应商均在加急海外产能建设，届时产能建设量，自动化程度以及良率都将影响后续供应商的份额预期，建成海外产能的供应商将率先批量供应此次量产计划。
标的选择，聚焦核心确定性：除核心标的【三花智控、拓普集团】外，
1、零部件首推旋转环节，谐波减速器【斯菱智驱】，减速器+轴承绝对龙头，第一家海外产能迈出实质性步伐的减速器厂商，龙头地位毋庸置疑，主业26年拐点向上；旋转关节+覆盖件【新泉股份】。
2、PEEK件轻量化【福赛科技】，新增料号落地，目前在手料号10个+，包括手部、腕部等核心传动部件，深度卡位轻量化赛道。
3、量产在即，设备先行，关注电机绕线设备核心田中精机。
4、其他环节，关注丝杠【贝斯特+恒立液压+浙江荣泰+北特科技+五洲新春】，以及长盈精密、震裕科技、泛亚微透、日盈电子、科达利等。
26年（1）❗️【天风汽车】机器人·底部跟踪和前瞻推荐-0507
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底部，我们对板块进行了一次跟踪，变化如下：
第一，V3到底进展如何？前期V3进展小幅延后，核心仅是灵巧手细节参数有待优化，整体研发节奏并未放缓。行业催化渐行渐近，预计#5# 月将完成灵巧手参数定型，同步完成整机系统冻结，年中V3版本有望正式亮相。
第二，一旦量产，节奏如何？我们预计二季度开启SOP量产导入，Q3正式迈入大规模放量阶段，周产规模将#从100台快速爬坡至1000台；Q4周产有望冲击2000台以上，成长空间全面打开。
第三，量产后是否还有迭代？技术演进不会停止，会围绕几条主线展开：
1）灵巧手自由度提升；
2）新型/轻量化电机+减速器用量提升，peek、MIM等用量占比提升；
3）3D结构光、多维电子皮肤等新型传感器应用；
第四，这轮最大变化在哪里？❗️世界模型深度赋能，特斯拉已在人形机器人训练及大小脑模型架构中应用世界模型，打开迭代和销量上限。
投资建议
特斯拉机器人一旦进入量产&世界模型深化，量级不是100万台，则是一把空间打开，1000万台、亿台等进军。
选好标的，两类：
✔️第一，目前已签下PPA的：
集成商：拓普集团、三花智控
大丝杠：恒立液压
灵巧手-微丝杠：浙江荣泰
电机：德昌电机
结构件：长盈精密
✔️第二，主业扎实或出利润拐点，进展顺利/有望签下PPA的：科达利、峰岹科技。
✔️第三，关注潜在新技术变化的：轻量化的恒勃股份、福赛科技；电子皮肤岱美股份等。
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欢迎交流：孙潇雅/吴铭杰
🔥机器人板块大涨观点更新：业绩期压力释放，5月机器人板块低位看好20260507【浙商新兴产业钟凯锋/吴婷婷团队】
#特斯拉推进人形机器人量产，供应链进入定点与订单确认期
1️⃣当地时间5月1日，特斯拉正式宣布，旗下Optimus（擎天柱）人形机器人于2026年第二季度启动量产，首批量产机型（Optimus Gen-3）已下线并投入内部测试
2️⃣4月特斯拉2026Q1电话会中涉及明确量产节奏以及产能规划，预计生产将在7月下旬到8月左右开始，弗里蒙特工厂：第二季度启动首座大规模工厂的筹备工作，改造Model S/X产线，首代产线目标 100万台/年；德州工厂：二代产线长远目标 1000万台/年，预计明年夏天投产
3️⃣供应链进入定点与订单确认期，关注核心供应链公司进展
💪💪近期机器人板块关注度较低，核心标股价还未强劲反弹，当前位置我们判断下行空间不大，看好板块，重点关注优质个股峰岹科技、科达利、恒帅股份等
[玫瑰]风险提示
人形机器人产业链进展不及预期；特斯拉机器人进展不及预期等
☎欢迎联系浙商新兴产业团队吴婷婷13472717082或者对口销售
【申万传媒】易点天下：AI新模式出现，Token运营平台
我们观察到公司招聘token分销人员，了解到ai业务布局有新方向。
#什么是token运营？#
大量出海商家、AI应用（漫剧、社交等）有AI优化业务流需求，但算力高价稀缺+vibe coding高门槛，如何优化token ROI是痛点。易点天下开展新业务模式做token运营。
#为什么易点能拿到token？易点与国内外大厂如阿里等合作紧密，是大厂云的分销商（易点是西北地区最大云采购方）帮助大厂分销云给自有客户，AI模型时代在云基础上增加token消耗。
#易点卖token有什么优势？#
1）价格优势。批发token有价格优势。
2）渠道优势。公司原有出海客户基础有强烈AI优化工作流增收降本诉求，AI应用特别是漫剧、社交Q1投放放量，公司多年经验积累做token运营。
看好易点token运营新模式。Token运营较此前token聚合平台更适合广大缺乏vibe coding能力的B端用户，有额外附加价值，看好对公司现有业务进一步赋能。
详情联系：申万传媒 林起贤/任梦妮 18616267592
【东北通信】持续推荐核心标的汇总：#剑桥科技（近期新增）、长芯博创、莱特# 光电、斯迪克、世嘉科技
[红包]#剑桥科技：# [太阳]Q1业绩大超预期：26Q1，公司实现营收12.86亿（+43.98%），净利1.18亿（+276.44%），思科利空全面修复，订单3月全面恢复、二季度预期环比爆发。
[太阳]三大高增主线：1）Meta+Ciena独家DCOM光猫高毛利稳订单；2）海内外工厂5月迎Meta审厂，拿单确定性强；3）深度绑定诺基亚，联合研发800G/1.6T/3.2T光模块+AMD链NPO产品，切入全球AI算力核心供应链。
[太阳]当前估值严重低估，市值空间广阔，先看千亿目标。
[红包]#长芯博创：# [太阳]产业链红利持续兑现：Q1业绩验证量价共振强势上行！营收同比+24.53%，净利同比+45%、环比大增53.24%，毛利率环比+6.88pct，净利率环比+9.99pct。#光纤涨价背景下唯一受益MPO稀缺标的# 。
[太阳]产业逻辑转变：#已从先前“抢光纤”，# #发展为现在“抢mpo”。长芯博创是国# 内唯一既有光纤，又有连接器产能的标的。
[太阳]背靠长飞稳定光纤保供，谷歌MPO需求2～3x增长，公司份额超越康宁登顶第一；
[太阳]谷歌800G AOC批量落地，全年百万级备货可期，硅光、VCSEL光模块同步放量。
[太阳]前瞻布局FAU全系列产品，深度适配CPO高密度AI光互联，海外拓展顺利、多点客户放量（M）。
[太阳]长芯盛股权持续收购预期，业绩天花板持续打开。
[太阳]第一目标1200e，后续根据进展上修。
[红包]#莱特光电：# [太阳]年报+一季报业绩：稳健高增，全年营收5.52亿、净利同比+30.98%，OLED终端材料毛利率高达76.97%，盈利壁垒极强。Q1经营环比明显回暖，主业基本面持续向好，仅医药业务短期扰动不影响核心逻辑。
[太阳]OLED国产替代持续加速，深度绑定京东方，多款高端新材料26年规模化放量，业绩底盘稳固。
[太阳]重磅Q布进入产能落地关键期，实控人上下游全产业链加持，原料、设备、团队齐全，第二增长曲线清晰兑现。
[太阳]#今日聚杰微纤、石英股份双双涨停，# #q布蠢蠢欲动，我们建议重点关注莱特光# 电，1）织布机进展方面，相对更快，预计q3到货50+台，年底到货200+台，对应明年全年1200w米产能。2）公司在上游具备海外印度高纯度石英矿，在提纯能力和后续提升良率方面具备先天优势！！
[红包]#斯迪克：# [太阳]年报&一季报业绩：全面兑现拐点，Q1净利同比大增57.96%，盈利质量持续上行，MLCC离型膜国内龙头全覆盖，顺利导入头部日系大厂，基本盘稳固。
[太阳]重磅卡位千亿MED磁电存储赛道，深度绑定头部H客户，合资项目稳步推进，Q3有望达产。独家掌控高毛利电磁涂布核心环节，价值量占比超60%、毛利率60%-70%，四大行侧测试反馈优异。AI新型存储架构打开千亿国产空间，H加持（合资公司H持股34%），成长弹性拉满。
[太阳]传统薄膜业务托底+MED第二曲线爆发，壁垒深厚、订单确定性拉满，短期看500亿市值，长期冲击千亿空间。
[红包]#世嘉科技：# [太阳]AMD Q1数据中心营收大增57%，MI450、Helios订单超预期，Meta大额GPU合作落地，AI算力需求持续高涨。
[太阳]世嘉参股27%光彩芯辰，源自以色列顶尖光模块技术，独家SOG玻璃光波导降本低耗，手握AMD、苹果双巨头供应链，800G/1.6T光模块已批量出货。伴随AMD芯片放量、1.6T产能爬坡，公司业绩与持股比例有望持续兑现。
[太阳]公司仍是目前最小的光模块标的，当前位置没有太多风险，继续看好！
[發]欢迎联系东北通信～
📬速递: # 联讯仪器： 光模块测试仪器 "卖铲人"
[玫瑰]# 光模块迭代驱动测试设备量价齐升。800G/1.6T/NPO 升级推动测试设备代际迭代，测试复杂度与价值量同步提升，且跨代复用性弱。高速光模块需求爆发下，光芯片及自动化生产成产能瓶颈，公司光通信测试、CoC 老化测试、光芯片 KGD 分选、硅光晶圆测试系统有望迎来集中订单。
[玫瑰]# 核心卡位优势显著，国产替代空间广阔。#全球第二家、国内唯一能量产400G/800G/1.6T 高速光模块全套核心测试仪器的厂商，核心产品性能比肩国际顶尖水平，多个细分市场国产第一。2029 年全球光通信测试仪器市场将达 20.2 亿美元，中国市场海外巨头占 84% 份额，公司作为前五中唯一本土企业仅占 9.9%，份额提升空间巨大。
[玫瑰]# 业绩进入兑现周期，成长确定性强。#2026Q1# 营收 4.88 亿元 (+142.52%)，归母净利润 1.19 亿元 (+515.17%)；毛利率 66.76%(环比 + 8.55pct)。应收账款 5.63 亿元 (+101.38%)、存货 7.51 亿元 (+84.87%)、合同负债 2.10 亿元 (+39.88%)，在手订单充沛，验证下游扩产意愿强烈。
[玫瑰]# 纵向深耕下一代技术，横向拓展半导体测试千亿市场。纵向：启动 85GHz 采样示波器研发，2026 年全面开展 3.2T 测试设备研发，2027-2028 年量产，同步规划 6.4T 路线，布局硅光晶圆、CPO 测试；横向：存储芯片测试获头部厂商 Demo 订单，IPO 募投 1.99 亿元研发车规芯片测试设备，构建完整通用数字仪器矩阵。
[玫瑰]# 客户资源优质，国际化成效显著。#光通信领域覆盖中际旭创、新易盛、Lumentum、Coherent 等全球主流厂商；半导体领域服务芯联集成、士兰微、比亚迪半导体等国内头部企业。2025 年 1-9 月境外收入占比 32.59%，已在日 / 新 / 马 / 泰 / 美 / 韩设立海外子公司，客户粘性强、壁垒高。#产业链调研/光模块公司爆发式扩产/已出现加价买设备现象。
☎欢迎联系：陈光毅（15651072881）/章林（15071239989）
WTO WTO# 光模块的“电子布”：锡膏【唯特偶】wto /Q布开始吹风LPU--AI新材料全家桶（更新0507）
——# 推荐：铜箔/电子布/玻璃基板/石英套管/lpu催化Q布/锡膏/非洲一哥
——再次强调wto 锡膏 光外溢
1，锡膏是什么：
“锡粉-锡膏厂-光模块”，金属原材料加工成锡粉，提供给锡膏厂，搅拌“助焊剂”，制成锡膏，直接卖给光模块企业。锡膏用于光模块SMT贴片工艺，主要流程是在 PCB贴装区域的焊盘上涂覆一层锡膏。
2，# 为什么像“电子布”？
产品结构迭代升级，每升级一代、价值量至少增加一倍：焊点集成度高时、需要粉的颗粒越细。800G光模块用T4-T7（即四号粉到七号粉），1.6T用T6-T7，3.2T用T7-T8。4号粉价格1300-1500元/kg，5号粉2000元/kg，6号粉1-1.5万元/kg，7号粉2-2.5万元/kg。
3，标的稀缺性？
锡膏唯一上市标的（纯），国内唯一供应T6-T7级别锡膏，主要竞争对手全部为海外企业，包括贺利氏、美国阿尔法、日本千住。
4，# 市场空间如何？
①1.6T在2027年8000万个，160吨需求，从4吨到160吨涨40倍。不考虑通胀，2.5万单价，40亿空间，60%净利率有24亿利润。②2027年800G是5000万个，50吨，单价1.5万，7.5亿空间，40%净利率，3亿利润。③国产能做仅1家，假设份额30%，8亿，30X，看240亿。
5，# 国产替代只是时间问题？
很多投资者高频关注下游大客户XC/XYS的验证进展，参考1年前的电子布/铜箔/树脂，我们认为产业链数倍甚至10倍扩容的基础上，进入供应链只是时间问题。
6，正如我们所说的，q布今年不在风口，但是作为【补涨】，下游PCB主流企业（如SH等）预计，Q3起乐观预期单月出1000台LPU，26H2有望出货5000-7000台LPU（1台对应256颗，整体100万颗）。单台LPU对应1000米Q布、假设100%上Q布（我们承认存在分歧，但至少NV前期需求仍指向M9+Q布），下半年单LPU有望拉动100万米/月Q布增量。
7，最近二代布、一代布还没涨价。二代布价格是启动前夜。
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（一马平川）
【DBDZ】申菱环境再推荐：新签海外30亿大单，出海持续超预期
[庆祝]华为链企业成功出海，风冷液冷全面爆发。看好公司四大逻辑：
1️⃣#海外ASIC液冷持续份额，AWS液冷项目一季度已交付，二季度看好谷歌下单催化（#我们认为6月前后液冷板块主升浪），明年份额有望进一步提升；
2️⃣#海外ASIC持续拓客户、拓品类，一次侧冷水机组、风墙产品，google、aws已审厂，预计7月前后下单。其他客户同步对接中；
3️⃣海外算力租赁客户突破，#新增30亿订单（❗边际变化），今年下半年开始交付，有望贡献6亿利润增量；
4️⃣昇腾今年放量，公司作为核心供应商份额持续提升。
#盈利预测：26/27年预计实现净利润10/20亿元，看到600亿，70%空间。
具体细节欢迎交流
【开源海外】壹连科技：深度绑定BloomEnergy享受美国缺电红利，“AIDC+新能源”双重驱动业绩高增
#美国AIDC电力供应紧张：AI# 算力落地卡脖子，离网供电成唯一解
根据 Wood Mackenzie 数据，美国当前已有超 600GW 的数据中心项目在排队等待电力接入，但仅有 183GW 的项目与电力公司签署了正式供电协议，项目签约率不足 30%。Sightline Climate 数据显示，2026 年美国计划开工建设的 16GW 数据中心容量中，预计30-50%面临延期或彻底取消，目前仅有 5GW 项目进入实质建设阶段。全美数据中心电网排队周期普遍长达 3-5 年，AI 厂商只能转向离网分布式供电方案。
#BloomEnergy：美国电力供需矛盾最大赢家，业绩产能双飙升
公司 作为全球 SOFC 离网供电龙头，2026Q1 营收同比大增 130%，全年营收指引上调至 34-38 亿美元（同比 + 80%）；手握甲骨文 2.8GW、AEP26.5 亿美元超级大单，年化产能从 1GW 拉满至 5GW。截至2025年末在手订单超200亿美元。
#壹连科技：深度绑定# BE，业绩增量明牌
2022年起与BloomEnergy合作，在BE的电连接器份额达到65%+。目前在手BE订单约1.5亿元且在滚动增加，预计全年交付1.8亿以上，2027年预测订单已达7.2亿元（仅能囊括甲骨文的2.8GW订单），后续BE若再接到大厂订单，弹性有望再扩张。单GW的BE订单对应1.13亿元收入，2027年新产品单套价值量从3.7万元提升至3.9万元，后续有望持续增加在BE中的产品品类和价值量。
利润增量贡献：2027年7.2亿订单* 25%净利率（传统产品毛利率20%，BE毛利率35%-50%）= 1.8亿利润
#主业：宁德时代业绩高增，FPC自供增加抬高净利率
公司约70%+收入来自宁德时代，整体收入已连续四个季度增速维持在约40%，行业高景气。积极开辟思格新能源、特斯拉等高价值量客户。
[红包]我们预计公司2026/2027年利润在4-4.5/6.5-7亿元，27年BE公司利润占比有望达到2亿+占比超30%，若后续BE大单增加，海外客户利润率高，弹性较大。当前市值PE为25-23/16-14x倍，下半年有望增加和维谛技术的合作，业绩有望持续上调，建议重点关注
【国金电新】汇川技术跟踪点评：自动化订单持续高增，机器人+数字能源布局向全球工业科技巨头迈进[庆祝]260507
☀️事件：公司4月自动化订单同比增长超过40%，延续Q1高增态势，先进制造（锂电、半导体、智能手机和汽车设备）仍是下游核心驱动，同时传统制造业开始呈现复苏迹象。
我们认为，尽管有部分库存积压（经销商涨价前下单），26年以来自动化#订单高增核心是下游需求全面复苏、OEM行业迎反转，MIR再次上调26年OEM行业增长预测至两位数，锂电、物流、半导体、电子、机器人、机床表现突出，流程工业、光伏、纺织、电梯同比降幅缩窄。
从市场份额看，#国产化趋势持续、强者恒强 26Q1低压变频器/伺服/小型PLC/中大型PLC/工业机器人本土品牌份额提升至38%/60%/36%/15%/56%，汇川份额分别为21.8%/35.9%/14.3%/6.3%/9.7%，同比+1.1/+4.5/+5.5/+2.4/+0.7pct。
往后看，公司国际化布局有望迎来收获期；新能源车业务项目定点及新产品进展顺利；智能机器人&数字能源（AI数据中心）持续取得突破，公司有望从中国龙头加速迈向全球工业科技巨头。
[红包]投资建议：考虑到Q1订单高增、公司5月产能扩张30%，预计Q2工控营收将大幅增长，新能源汽车毛利也有望逐季修复，预计公司26-28年实现归母净利润61/72/86亿元，年内目标市值2600亿元以上，维持重点推荐。
☎欢迎联系：姚遥/范晓鹏13301568101/王炳宣
昨日去汇川做了交流，也跟主流的几家上市机床、工控企业做了沟通，整体订单修复比较乐观，主要两方面原因：
1、周期底部筑底时间够久，涨价后补库需求最先起来。终端出口不差，传统行业也修复的很明显，汇川过亿的子行业今年增速超过40％的有十多个，纺织这类传统行业也在其中。
2、ai传导逐渐明显，pcb、光模块、液冷等相关的需求带动的资本开支增速都有翻倍以上，带动机床（液冷）、工控（光模块）、激光设备（pcb）等需求激增
重点推荐：汇川技术、雷赛智能、纽威数控、乔峰智能、国盛智科，怡合达、伊之密等
通用历史订单跟踪、机床、工控信息梳理，欢迎交流
【华西中小盘】#酷特智能：全面拥抱AI，拟收购apM加速AGI出海
🌟核心背景：#拟5亿元现金收购韩国apM旗下主要运营公司控股权，7月前完成交易。韩国东大门有约20多个商场+3w家商户；apM和东大门共生共长，在东大门及对区域商铺有极强话语权
🔥apM带来的增量空间有多大？
1）18亿元/年AGI产品：#若按每家商户“酷系”月付3k-5k AI服务费（年付3.6-6w）；对应规模约11-18e/年，该业务毛利率极高，业绩弹性极大；
2）100亿元/年赋能服务费：酷特AGI加速制造环节回流国内，apM制造环节约1000e BOM成本，韩国以小作坊为主，从业者呈现老龄化；酷特可引流将上游制造赋能于国内，#假设按10%服务+赋能费来计算，规模可达100亿元/年。
🔥为什么是酷特智能？
1）#apM多次走访中国服装企业，多维度进行考核，最终敲定与酷特深度合作，东大门龙头运营企业背书；且能够apM可为酷特赋能；
2）制衣行业深耕20年，已积累海量制衣数据，自研制衣交付软件40余套，AI时代推出“酷小匠”等垂类制衣定制方案，瞄准设计师到加工厂之间的交付痛点，优化行业效率；
3）公司与华为全面合作，去年6 月推出AGI “酷系”产品；打造企业级操作系统，极大缩短数字化改造周期；#已中标潍坊安丘县2000w项目和美国家具厂项目，在手订单充足。
🔥业绩和估值怎么看？
#战略转型全面拥抱，带来估值提升和业绩提升；公司仅为海外延展初期阶段，#加总180亿市值为第一台阶
风险提示：并购不及预期；下游需求不及预期；地缘政治风险，系统性风险等。
☎️联系人：华西中小盘 金兵
转~重视AI应用机会
核心推j逻辑不变：业绩落地+产业趋势明确。近期算力租赁、云厂商相关标的涨幅较高，应用端尚未完全启动，而上市公司及产业端均进展不断。
1、豆包将推出付费服务，国内最大的AI原生应用商业化在加速。
2、OpenAI上线AdsManager，并引入CPC定价，快速搭建广告Infra。
3、Kimi即将完成新一轮20亿美元融资，投后估值突破200亿美元。
4、昆仑万维、焦点科技等公司均在财报/业绩交流会中强调AI收入的高增。
5、AI+影视端，AI+漫剧产业相对成熟，华策、博纳等多家公司在AI+电影/中视频。
【投资建议】建议关注大模型公司，及受益标的——大厂/大模型生态链，尤其是营销、影视板块机会。
易点天下、省广集团、引力传媒、浙数文化、浙文互联等
华策影视、上海电影、掌阅科技等。其中，华策影视5.6发布购买资产公告，算力业务加速增长中。
