精选研报分享 | 上市银行2025年度经营特征与趋势综述: 筑底回升与逻辑重构

研报分享

22家A股上市银行2025年年报综述：业绩改善，息差延续企稳

（东方证券 屈俊 于博文 陶明婧 2026.4.3）

1.业绩增速回升：截至2025年末，22家样本银行营收和归母净利润增速分别为1.2%和1.3%，较2025年三季度分别提升0.6和0.4个百分点，业绩边际改善。

2.息差阶段性企稳：样本银行净息差约为1.33%，自2025年上半年以来表现稳健 。资产端收益率虽下行，但受存款重定价和同业存款自律机制影响，负债成本改善空间较大，支撑了息差表现。

3.资产质量稳中伴忧：不良率微降至1.24%，拨备覆盖率保持充足 。对公领域（除房地产外）资产质量改善，但零售贷款（个贷）不良率仍在上升，反映出居民去杠杆压力。

4.分红与资本：年度分红比例稳中有升（约29.87%），险资等中长期资金持续增持银行板块。

上市银行 2025 年年报综述稳健收官，改善可期

（平安证券  袁喆奇  李灵琇  2026.4.3）

1.盈利分解与修复：确认2025年净利润同比增长1.3%，营收回暖得益于利息净收入降幅收窄（-0.9%）以及手续费收入的积极表现。

2.财富管理驱动中收：手续费及佣金净收入同比增长5.7%，随着代销费率调整影响消退及资本市场活跃，财富管理业务拉动中收复苏趋势明显。

3.成本红利释放：4季度计息负债成本率环比回落7BP，有效对冲了资产定价下行的压力。

4.投资策略：强调“重配置轻交易”，看好高股息的大型银行（如工行、建行）以及具备盈利弹性的优质区域行（如成都、江苏、苏州银行）。

金融行业周报——央行释放稳增长与结构化信号，上市银行2025年业绩稳健收官

（平安证券 袁喆奇 李冰婷 许 淼 李灵琇  2026.4.6）

1.政策环境支持：央行一季度例会释放适度宽松及“总量与结构并重”的信号，通过完善利率传导机制降低社会融资成本，支持经济稳定增长 。

2.行业趋势确立：报告重申银行业务稳健，非息收入与中收回暖对冲了利差压力，盈利改善趋势已逐步确立 。

3.战略重点部署：明确“十五五”期间科技金融为重点方向，通过结构性货币政策工具引导资源精准支持科技创新和中小微企业 。

04、总结

1.盈利拐点显现：2025年上市银行整体业绩在三季度的基础上进一步修复，营收与利润增速均实现小幅回升。

2.息差压力缓解：尽管资产端定价受LPR调降影响，但负债端（尤其是存款）的成本优化成为息差企稳的关键支撑。

3.中收复苏提速：受益于资本市场回暖，财富管理业务带动的手续费收入成为营收增长的新动能。

4.配置价值凸显：在宏观政策稳增长和“十五五”科技金融规划的背景下，银行板块凭借稳定的分红能力和低估值特征，具备较高的防御与配置价值。

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