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核心摘要
高盛 (Goldman Sachs)
中国教育：二月季度前瞻及三月26日业绩追踪
中国教育行业二月季度收入增长可能超预期，AI学习平板和智能代理驱动学习模式变革。建议买入TAL，中性看待EDU和GOTU。
瑞银 (UBS)
亚太科技策略：2026年4月行业关键：宏观不确定性中AI持续发展
AI供应链至2027年将保持显著增长，存储市场受AI/服务器需求推动延续至2027年。偏好存储、晶圆厂设备、MLCC、OSAT等领域。
高盛 (Goldman Sachs)
美国股票颜色：柔和
美股在成交量偏低、地缘风险下走高，软件与半导体板块走强。CTA大举买入美股，市场情绪由超卖转为超买。
花旗 (Citi Research)
Alphabet (GOOGL) 1Q26业绩前瞻
因在线广告市场向好及Google Cloud需求强劲，上调收入预测。Gemini AI成为关键增长动力。重申买入评级，目标价上调至405美元。
高盛 (Goldman Sachs)
韩国开盘 - 防御、非人寿保险、记忆
韩国国防领域获中东与东欧订单利好；非寿险因政策降价承压；外资显著买入SK海力士。
摩根士丹利 (Morgan Stanley)
哔哩哔哩(BILI.US)：游戏产品线和AI顺风提升股票潜力
基于游戏业务在2026年下半年新作推动下的回升前景，以及AI应用带来的长期增长潜力，将评级从“平配”上调至“超配”，目标价提高至31美元。
伯恩斯坦 (Bernstein)
亚洲半导体与全球存储器：AI、战争、存储器价格-1Q26盈利预览
AI需求持续超过供给使存储器价格保持强势，周期有望延续至2027年上半年。看好三星、SK海力士、美光、台积电。
高盛 (Goldman Sachs)
安踏体育：2026年第一季度各品牌业绩均超出预期
2026年Q1各品牌销售均超预期，但管理层因宏观环境不确定及春节后消费放缓重申全年保守指引。给予“买入”评级。
高盛 (Goldman Sachs)
亚马逊：2026 年第一季度预览
围绕AWS收入增长、能源价格影响、Amazon Leo商业化及广告平台战略展开分析。预计AWS Q1收入同比增长26.0%，维持买入评级。
瑞银 (UBS)
平安保险（601318）：Q126预览
多引擎推动OPAT增长但NPAT受股市疲软拖累，新业务销售强劲但利润率承压。维持目标价84.10元。
摩根大通 (J.P. Morgan)
长安汽车(000625)：2025年不及预期；2026年可能持续面临阻力
2025年净利润显著低于预期，主因国内需求疲软及自有品牌亏损扩大。下调盈利预测，维持中性评级。
瑞银 (UBS)
中国宠物食品行业Q126
Q126线上GMV同比增长11%，抖音平台与猫主食品类表现突出。给予中国宠物食品“买入”评级。
摩根士丹利 (Morgan Stanley)
腾讯控股(0700.HK)：2026年一季度预览
预计收入和non-IFRS营业利润分别同比增长9.8%和7.1%，游戏业务在高基数下增长，AI投入压制利润率。重申“增持”评级。
美银 (BofA Securities)
诺基亚：谁在打我的电话，上调至买入评级
通过Infinera收购与战略调整正转型为光通信与IP网络强者，光学及IP业务将显著超越既有增速指引。将评级由中性上调至买入。
瑞银 (UBS)
耐克公司（NKE.US）：三个关键问题
提出决定其FY26 EPS恢复进程的三个关键问题，分析均不乐观。维持中性评级，目标价54美元。
瑞银 (UBS)
英特尔(INTC.US)：2026年一季度财报预览
PC需求具韧性且服务器CPU需求显著上升并伴随涨价，预计FQ1收入约125亿美元。但代工业务长期贡献受限。
高盛 (Goldman Sachs)
铜与宏观经济波动：利弊及偏好
分析地缘政治风险与能源成本压力对铜需求的影响。建议优选防御性强的Southern Copper与Grupo Mexico等。
高盛 (Goldman Sachs)
美洲互联网：美国数字广告2026年第一季度展望
直接响应广告表现良好，品牌广告预算持续低迷。平台在AI驱动程序化系统、效果渠道迁移上呈增长势头。建议保持选择性配置。
摩根士丹利 (Morgan Stanley)
三生制药（1530.HK）：风险回报更新
因下调TPIAO销售预估及里程碑付款预测，下调2026–28年收入及EPS预期，目标价由HK$38降至HK$34，维持Overweight评级。
高盛 (Goldman Sachs)
中国房地产周报：第15周总结
尽管注册交易量下降，但新房搜索活动和二手房订阅销售等领先指标有所回升，显示潜在反弹迹象。
高盛 (Goldman Sachs)
中国消费品：猪肉：2026年第一季度展望
预计WH集团在2026年第一季度的营业利润将同比增长8%，受中国包装肉业务强劲反弹推动。维持“买入”评级。
摩根大通 (J.P. Morgan)
中国油轮运输：霍尔木兹海峡中断监测第6周
美伊短暂停火后美国封锁霍尔木兹海峡，导致航运风险转为政策执行不确定性。建议将当前环境视为有利条件，增持CSET。
野村 (Nomura)
中国医疗保健：2026年CMEF快速印象
2026年CMEF上，AI成为医疗设备的重要亮点，迈瑞、联影等企业重点展示AI应用。手术机器人持续受到关注。
OpenAI 内部备忘录
OpenAI touts Amazon alliance in memo, Microsoft 'limited our ability'
OpenAI新任营收负责人宣称与亚马逊的战略联盟是扩大企业市场份额的关键途径，指出与微软的长期合作限制了其触达企业客户的能力。
华尔街分析师视角：核心主线与利好标的
综合今日海量报告，华尔街分析师的观点聚焦于三条核心主线：
1. AI与算力硬件（最强共识）
- 核心逻辑：AI需求（尤其是企业端和云服务）是当前最确定的增长引擎，其影响正从软件层面向硬件供应链（半导体、存储、设备）深度传导。
- 利好标的：
- 云/软件：Alphabet (GOOGL)、亚马逊 (AMZN) —— 云业务直接受益于AI算力需求。
- 半导体/存储：台积电 (TSMC)、三星电子、SK海力士、美光 (MU) —— AI服务器和HBM的核心供应商。瑞银和伯恩斯坦均强调存储周期将延续。
- 设备：ASML、东京电子等 —— 晶圆厂扩产的上游受益者。
2. 消费与互联网的结构性分化
- 核心逻辑：整体消费环境存在不确定性，但具备强大产品周期、AI赋能或独特社区生态的公司能跑赢大盘。
- 利好标的：
- 中国互联网：哔哩哔哩 (BILI) —— 游戏新品周期+AI赋能，摩根士丹利上调评级。
- 中国教育：好未来 (TAL) —— AI驱动学习模式变革，高盛明确建议买入。
- 运动服饰：安踏体育 —— Q1业绩超预期验证执行力，但需关注全年指引的谨慎态度。
- 警惕：耐克 (NKE) —— 面临品牌专业性与盈利路径的深层挑战，瑞银态度谨慎。
3. 地缘政治与宏观波动下的机会与风险
- 核心逻辑：霍尔木兹海峡局势紧张、欧洲冲突持续，创造了局部机会，但也带来了广泛的成本压力和需求不确定性。
- 机会领域：
- 国防：韩国国防股（中东、东欧订单）。
- 能源/大宗商品：一体化油企（油价上涨）、特定铜矿商（电气化长期逻辑）。
- 航运：油轮运输（运价高位维持）。
- 风险提示：地缘冲突推高能源和原材料成本，对化工、航空运输、消费制造业等行业的利润率构成普遍压力。
总结：今日研报显示，华尔街在宏观波动中正进行 “向AI聚集，在分化中精选” 的配置。AI算力产业链是几乎唯一的全行业看好主题，而消费、周期等领域则需仔细甄别个股的阿尔法机会，同时警惕地缘政治带来的成本风险。
