大家可从下方名片关注并进入本号首页，再点右上“…”并设为星标。
【一季度DRAM与NAND均价环比上涨56%和80%，南亚科毛利率达67.9%】
近日，受AI云端算力爆发驱动，一季度存储芯片面临结构性短缺，价格与业绩超预期爆发。当前市场核心矛盾已从消费端需求复苏切换至AI产能分配，AI需求完全对冲了智能手机与PC出货量下降13%至15%的逆风。一季度DRAM和NAND均价分别环比暴涨56%和80%，带动南亚科毛利率飙升至67.9%，SK海力士NAND利润率跃升至65%，头部大厂借覆盖40余种产品的长协锁定利润。同时本土产业链加速协同，兆易创新2026年向长鑫采购配额激增至57.1亿元（较2025年11.6亿元大增），DRAM营收占比升至约20%，叠加MCU和模拟芯片15%至20%的增长。产能向高毛利AI应用倾斜确立了供需紧平衡，在2027年上半年周期见顶前，业绩持续超预期将成为板块最强催化剂。
关注：SK海力士/南亚科/三星电子/美光科技（存储大厂，受益于AI产能倾斜及量价齐升红利），西部数据/希捷科技（数据存储商，受益于AI海量数据爆发及价格环比大涨），兆易创新（本土存储厂，受益于国产替代及长鑫采购配额激增），台积电（晶圆代工龙头，受益于AI订单爆发及先进制程满载）
1. Q1均价暴涨80%，AI重塑存储供需格局
据行业数据披露，受AI服务器建设及云存储SSD需求激增驱动，存储芯片面临严重的结构性短缺。一季度DRAM和NAND平均售价分别环比上涨56%和80%。尽管智能手机和PC出货量面临下降13%至15%的逆风，但AI推理和智能代理催生的非结构化数据海量增长，完全填补了消费端的缺口。高规格DDR5、HBM等产品供不应求，叠加传统DRAM逐步停产，行业供需紧平衡态势确立，推动价格进入极具爆发力的上行通道。
2. 毛利率飙升至67.9%，头部厂商尽享溢价
在量价齐升的背景下，产业链利润正加速向具备高端产能的头部厂商集中。据公司财报披露，南亚科一季度毛利率大幅提升至67.9%，SK海力士受存储层数升级驱动，NAND利润率从30%跃升至65%。同时，头部厂商通过签订覆盖40余种产品的长周期协议（LTA），有效平抑了现货市场的价格波动风险。相比之下，二线代工厂由于产能利用率不足，涨价尝试成效有限，行业议价权和超额利润被核心存储巨头牢牢把控。
3. 关联配额激增至57亿，本土存储加速突围
在全球存储周期共振向上的同时，本土产业链的协同效应正在加速显现。据公司披露，兆易创新2026财年向长鑫存储采购DRAM相关产品的关联交易配额预计高达57.1亿元人民币，较2025年的11.6亿元实现跨越式增长。这一规模化扩张不仅将DRAM业务在总营收中的占比推升至约20%，更标志着本土厂商在产能保障和市场份额抢占上取得了实质性突破，叠加MCU和模拟芯片业务15%至20%的稳健增长，企业即将迎来强劲的盈利上行周期。
~~~~~~
以上仅为个人关注的信息整理，不构成任何投资建议！
~~~~~~
投资路上伴您稳健复利，点下方关注
