近日，中信建投发布研报指出，今年2月，我国出口光纤3779.9吨、金额7.9亿元，同比分别增长63.6%、126.8%。如果折算为公里数，2月我国出口光纤约2520万芯公里，约占我国光纤月有效产量的65%左右；如加上光缆出口中的光纤，则光纤出口比例更高。从出口金额推断，光纤涨价对业绩的传导预计在一季度还不会太明显。总结来看，海外正在抢购中国生产的光纤，中国光纤供应商处于“不愁卖”状态。
因此，中信建投认为，市场无须太纠结国内电信运营商的光纤集采。总体而言，海外电信网络、AI、无人机等共同拉动光纤需求高增，推动价格持续攀升，行业处于高景气周期，持续推荐光纤板块。谷歌TurboQuant压缩算法实现AI推理内存近无损压缩，大幅降低长上下文推理成本，端侧AI、AI视频生成等应用有望受益，继续看好AI产业链。
中信建投研报称，CRU数据显示，2025年三季度以来，国内G652D光纤价格持续环比提升，2026年1月已涨到31.5元/芯公里，较2025年11月上涨79%，反映出行业需求向好，供应整体偏紧。2025年，我国光棒出口量同比增长89.5%，金额同比增长81.7%；光纤出口量同比增长47.1%，金额同比增长65.4%。出口强劲增长反映了全球光纤光缆市场的旺盛需求，一方面海外AI需求强劲；另一方面像战场用无人机等也消耗了大量的G657光纤。
中信建投表示，预计由AI等带来的光纤需求将持续较快增长：一是考虑到全球光模块需求量在2026年仍将大幅增长，则对应光纤需求也将随之增长（主要为Scale out）；二是预计2027年左右Scale up的光纤需求可能起量，康宁展望Scale up的需求量将是现有企业网业务的2-3倍；三是Sacle Across也将带来大量的需求。
中信建投表示，空芯光纤具备低损耗、低时延、低非线性、低色散等优势，北美CSP厂商及国内运营商正在积极部署空芯光纤。
中信建投表示，市场关心光纤光缆的供需格局，担心价格上涨后供给快速增长。我们认为：一是行业内厂商经历了2016年-2018年FTTH带来的繁荣，也体会了2019年及之后的供需失衡，价格腰斩带来的阵痛，此次厂商扩产会相对理性，实际上2020年之后产业总体在出清、鲜有扩产；二是由于光棒的扩产周期最快也要一年以上（新进入者需要更长时间）；三是G654E、G657、多模、空芯等光纤产品技术要求高，并非新进入者能够快速攻克。
中信建投表示，预计2026年北美光纤将出现供给缺口，继续看好光纤光缆板块，也建议重点关注国内头部光纤光缆厂商在北美的突破。
部分素材来源：中信建投证券《研究报告：光纤行业迎来景气周期》
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