免责声明：以下内容来源于公开平台总结和梳理，不构成任何投资建议和买卖依据。股市有风险，投资需谨慎。
一、核心基本面（2025年报）
- 营收：8.40亿元（+49.71%）
- 归母净利：2.79亿元（+29.52%），EPS 1.07元
- 锂精矿：产量18.56万吨（+174.83%），自给率超95%
- 毛利率：51.18%，显著高于行业平均
- 分红：10派2.2元（含税）
二、核心优势（机构一致认可）
- 资源顶级：四川甲基卡134号脉，亚洲最大伟晶岩锂矿之一；氧化锂品位1.42%（远高于澳洲0.8%），露天开采、成本极低
- 全产业链：锂矿→锂盐→正极→负极→锂电设备，一体化抗周期
- 业绩弹性：100%资源自给，锂价上涨时弹性远超外购矿企业
- 客户稳定：比亚迪为第一大客户（占比约48%）
三、机构评级与目标价（2026年3月）
- 中信/瑞银：买入；华鑫/大摩：增持
- 目标价：80–100元
- 2026–2028年净利预测：4.8亿、7.2亿、9.8亿；对应PE 39.9/26.6/19.5倍
四、产能与增长（2026年看点）
- 锂精矿：现有45万吨/年，2026年规划扩至80万吨/年
- 锂盐：规划4万吨/年产能
- 负极材料：3月公告投11亿建5万吨/年项目
- 业绩预期：2026年全年净利9–12亿元（+220%~+330%）
五、核心风险（研报提示）
- 锂价波动：业绩与锂价高度正相关
- 短期回调：已4连板，换手率高、机构分歧大
- 产能不及预期：扩产与新项目落地存在不确定性
- 客户集中：依赖比亚迪等少数客户
六、行业催化（2026年）
- 锂价反弹：碳酸锂从8–9万/吨回升至12–15万/吨
- 供给收缩：津巴布韦暂停锂精矿出口（占中国进口19.2%）
- 需求爆发：新能源车+储能（2026年储能需求+55%）
